市池顧

　　本周大盤迎來急劇調整，周二至周四三天時間里暴跌近 400 點，接連失守全部中短期均線的支撐，周五雖止跌企穩(wěn)，但滬指全周仍慘烈下跌 5.31%，報收 4205.92點；深證成指下跌 2.28%，報收 14481.25 點。與此同時，市場量能明顯縮減，周四兩市成交額首降至萬億元規(guī)模之下。創(chuàng)業(yè)板走出獨立行情，在大盤暴跌期以震蕩抗跌表現，更于周五大漲近 6%，創(chuàng)出歷史新高點 2974。行業(yè)方面，僅計算機、傳媒、電子收紅，交運、建筑裝飾、鋼鐵大幅下跌。

　　降杠桿，寬貨幣

　　我們認為，市場本次下跌是股指一路急漲至敏感點位、所積聚的巨大調整壓力的一次必要釋放，直接誘因則是券商主動降杠桿的操作，對資金面更多是情緒面上造成強烈沖擊。由于杠桿資金是支撐本輪牛市的重要資金來源，融資盤如若崩裂引發(fā)“踩踏事件”，后果不堪設想，這也使得投資者對兩融資金的“風吹草動”十分緊張。 而不同于以往的小心呵護，管理層對股市的態(tài)度有曖昧轉變，證監(jiān)會官微在辟謠嚴控兩融言論后又將微博刪除，在 8 日發(fā)布會上重點通報“證監(jiān)法網”進展，否認深港通獲批等，無明確利好消息，8 日晚更進一步核準20 家新股首發(fā)申請，似乎并無懼于為當前股市“雪上加霜”？

　　但就在周日末尾，故事劇情迎來逆轉，央媽在母親節(jié)這天“證明自己是親媽”，降息 0.25 個百分點，為飄搖不定的后市打了一劑強心針。雖然降息一直在市場預期之內，且本次幅度并不算大，但在當前敏感時點出手，將有效封殺股指進一步下行的空間。

　　心存敬畏，御風而行

　　我們認為，本周五大盤及權重板塊在陰跌三日之后已有企穩(wěn)表現，周日央行降息的消息也會進一步提振市場情緒，并加強多方主力反擊的意愿與動能，大盤有望繼續(xù)企穩(wěn)，但不容忽視的是資金去杠桿過程仍將繼續(xù)， 作為融資標的密集的大盤藍籌風險尚存，投資者仍需注意止損和適時鎖定利潤。對于創(chuàng)業(yè)板的神跡，我們認為這預示了短期市場風向有所轉變，“互聯網++”概念卷土重來，風頭正勁，相應板塊強大的賺錢效應也將吸引資金持續(xù)涌入，短期內有望強者恒強，再創(chuàng)新高。建議重點關注政策受益的電子商務產業(yè)鏈，醫(yī)藥衛(wèi)生、醫(yī)療服務板塊，以及交運、軍工、能源等板塊中前期調整幅度較大的標的。 責任編輯：