2015年，中央財(cái)政進(jìn)一步加大對(duì)天然林資源保護(hù)的支持力度，安排天然林資源保護(hù)工程財(cái)政專項(xiàng)資金195億元，支持東北內(nèi)蒙古重點(diǎn)國有林區(qū)全面停止天然林商業(yè)性采伐，適當(dāng)提高天保工程國有林管護(hù)費(fèi)、職工社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)助費(fèi)等補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，逐步實(shí)現(xiàn)天然林保護(hù)政策全覆蓋。

　　行業(yè)分析

　　招商證券研報(bào)認(rèn)為：森林產(chǎn)業(yè)是典型重資產(chǎn)，多年投入，一年回報(bào)，且現(xiàn)金流回報(bào)穩(wěn)定，木業(yè)資產(chǎn)逐年上漲。從資產(chǎn)性質(zhì)上看，非常適宜于資產(chǎn)證券化；預(yù)計(jì)林業(yè)資產(chǎn)證券化將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生推動(dòng)作用，一方面證券化增強(qiáng)流動(dòng)性，民間投資有了合理退出渠道，而另一方面，缺乏前期資金投入的林業(yè)行業(yè)也將有新增資金支持。

　　國內(nèi)森林基本以國有和集體所有為主，占比超過 80%，而集體林權(quán)已經(jīng)基本落戶到個(gè)人，2014 年我們測(cè)算每戶農(nóng)戶平均僅 30 畝林地水平，如此細(xì)碎化不利于林地種植規(guī)模優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮。林業(yè)基金證券化發(fā)起人以林業(yè)基金主體，發(fā)行針對(duì)國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，收購?fù)瓿闪值睾笮纬杉s效應(yīng)，再轉(zhuǎn)包給專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)營，與客戶簽訂長年銷售目標(biāo)，隨后將標(biāo)的物證券化后順利退出，該模式可以集中細(xì)碎林地資源形成規(guī)模效應(yīng)，而且從投資主體到標(biāo)的承接方均形成“多贏”局面，該模式在特定中國國情背景下有較大推廣價(jià)值。

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