1、市場(chǎng)杠桿進(jìn)一步降低

　　市場(chǎng)中的杠桿工具主要有三類，股指期貨，融資融券和場(chǎng)外配資，近期市場(chǎng)經(jīng)歷了較大的主動(dòng)和被動(dòng)降杠桿，融資余額目前已經(jīng)下降到一萬(wàn)億，針對(duì)場(chǎng)外配資的清理也進(jìn)入最后階段。由于輿論對(duì)股指期貨議論較大，假期前，監(jiān)管層專門出臺(tái)了大量降低股指期貨杠桿的政策。股指期貨單個(gè)產(chǎn)品、單日開倉(cāng)交易量限制為10手，將套保和非套保的持倉(cāng)保證金都提高10%。日內(nèi)平今手續(xù)費(fèi)提高至23%，是8月26日之前的100倍。這些措施將大大限制股指期貨的可參與性，降低股指期貨對(duì)市場(chǎng)的影響，并進(jìn)而降低市場(chǎng)的杠桿水平。

　　2、市場(chǎng)扭曲將恢復(fù)

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，股市的估值水平已經(jīng)可以左側(cè)參與了，但由于市場(chǎng)微觀情緒還處在恢復(fù)的過(guò)程中，所以行情還處在震蕩中。閱兵前，市場(chǎng)的焦點(diǎn)是維穩(wěn)的力度，并由此導(dǎo)致了較為扭曲的二八分化。本周這種分化可能會(huì)回歸，待回歸后，市場(chǎng)的可參與性增強(qiáng)。周末G20會(huì)議中周小川強(qiáng)調(diào)匯率已趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，證監(jiān)會(huì)周末指出，股市泡沫和風(fēng)險(xiǎn)已得到相當(dāng)程度釋放，這些都將在情緒面給股市帶來(lái)積極的影響。

　　3、配置上著眼中線

　　板塊方面，短期內(nèi)市場(chǎng)偏好還在低估值板塊，同時(shí)可關(guān)注有中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期刺激的板塊和個(gè)股，下周需要注意規(guī)避上周救市資金過(guò)度買入的板塊，建議關(guān)注食品飲料、電力、交通運(yùn)輸、汽車等。 ：