周一滬指弱勢(shì)回調(diào)，題材全線啞火。交投萎靡令市場(chǎng)較為沉悶。由于昔日“私募一哥”徐翔被依法調(diào)查，“妖股”出現(xiàn)恐慌性跌停潮。專家認(rèn)為，黑天鵝事件心理影響大過(guò)實(shí)質(zhì)，指數(shù)盤整蓄勢(shì)也在意料之中，雖短期難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但績(jī)優(yōu)政策題材幾經(jīng)蟄伏后，仍有望在后市結(jié)構(gòu)性行情中脫穎而出。

　　“捉妖記”升級(jí)

　　上周末，公安部查處特大惡意做空機(jī)構(gòu)，徐翔被依法調(diào)查等重磅消息頻出，對(duì)市場(chǎng)影響明顯。周一早間，特力A、海欣食品、兔寶寶等前期妖股直接跌停，主要指數(shù)大幅低開(kāi)1%-2%不等。經(jīng)早盤拉升翻紅后，午盤單邊下行，尾盤加速跳水，除次新股外，盤中鮮有熱點(diǎn)，市場(chǎng)較為沉悶。

　　截至收盤，滬指報(bào)3325.08點(diǎn)，跌1.70%，深成指報(bào)11304.88點(diǎn)，跌2.09%，中小板、創(chuàng)業(yè)板跌1.91%、1.87%。兩市全天成交7441億元，創(chuàng)出階段性地量;個(gè)股有562只上漲，1805只下跌，其中37只非ST股漲停，51只跌停，跌停數(shù)量明顯增加。

　　值得注意的是，在跌停個(gè)股中，除少數(shù)復(fù)牌補(bǔ)跌個(gè)股外，幾乎均為前期十分強(qiáng)勢(shì)的“妖股”，前期大多有“連板”的咋舌表現(xiàn)。結(jié)合消息面看，這似乎與管理層加大打擊內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)力度不無(wú)關(guān)聯(lián)。從交易數(shù)據(jù)來(lái)看，其中不少個(gè)股還曾是徐翔所掌管的澤熙產(chǎn)品持倉(cāng)股，盡管有部分上市公司急于撇清關(guān)系，但仍未逃脫大單封跌停的厄運(yùn)。

　　一級(jí)行業(yè)全線收陰，半數(shù)跌幅超過(guò)2%，農(nóng)林牧漁、休閑服務(wù)、家電、銀行相對(duì)抗跌，鋼鐵、電氣設(shè)備、國(guó)防軍工墊底。以概念分類，僅有次新股、生物育種、ST板塊飄紅，近三成跌幅超過(guò)3%，充電樁、傳感器的跌幅則超過(guò)了5%?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)相對(duì)較弱，基本沒(méi)有太多機(jī)會(huì)。

　　短線整固后仍有局部機(jī)會(huì)

　　有私募人士認(rèn)為，黑天鵝事件的確對(duì)市場(chǎng)有一定干擾，但心理影響大過(guò)實(shí)質(zhì)。目前管理層的意圖是想讓市場(chǎng)回歸價(jià)值投資，而不是去進(jìn)行題材投機(jī)炒作，這對(duì)今后的投資環(huán)境是非常有利的。今年只剩最后2個(gè)月交易時(shí)間，盡管短線面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但前期平臺(tái)突破意圖堅(jiān)決，因此預(yù)計(jì)3250點(diǎn)上方將有較強(qiáng)支撐，短線波動(dòng)可以忽略。但需要注意的是，后市可能不會(huì)有顯著的增量資金，在存量推動(dòng)的市場(chǎng)中，大概率仍是局部機(jī)會(huì)為主。

　　長(zhǎng)城證券研究員汪毅表示，國(guó)慶后市場(chǎng)在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行、風(fēng)險(xiǎn)偏好回升推動(dòng)下展開(kāi)了一波反彈行情，在多項(xiàng)利好兌現(xiàn)后，博弈情緒明顯增加。雖然反彈之路較為曲折，但中期行情并未走完，核心邏輯仍是國(guó)內(nèi)外貨幣寬松下的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，疊加中期改革驅(qū)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)的雙支撐。短期市場(chǎng)在存量博弈為主的格局下進(jìn)行，主要受股災(zāi)后增量資金入市的節(jié)奏放緩，技術(shù)關(guān)鍵點(diǎn)位尚待突破，未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)都會(huì)呈現(xiàn)出波動(dòng)率加大，但中樞上升會(huì)非常緩慢，以結(jié)構(gòu)性行情為主。

　　東吳證券研究員丁文韜認(rèn)為，11月繼續(xù)看好反彈。上輪始于7月8日的反彈終結(jié)，主要受證金公司救市資金撤出傳聞，以及匯率市場(chǎng)大幅波動(dòng)所致，兩者皆與外生事件性沖擊有關(guān)，目前來(lái)看，發(fā)生類似的外生負(fù)面沖擊概率較低。此外，本次雙降后市場(chǎng)運(yùn)行基本穩(wěn)定、情緒有所恢復(fù)、風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，對(duì)市場(chǎng)影響可能類似于2014年10月-12月份，對(duì)應(yīng)滬指有望突破3250點(diǎn)-3450點(diǎn)的箱體上軌。

　　逢低關(guān)注績(jī)優(yōu)政策題材

　　在操作方面，招商證券認(rèn)為，基于全球“放水”模式進(jìn)行時(shí)背景下，相信新經(jīng)濟(jì)力量?jī)?yōu)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展邏輯，不過(guò)由于周末的突發(fā)事件導(dǎo)致短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大大降低，機(jī)構(gòu)投資者可能選擇觀望為主的策略，個(gè)股投資者也可不急于進(jìn)場(chǎng)，待創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重新站穩(wěn)20日線，方可尋找回調(diào)充分的真成長(zhǎng)個(gè)股重新介入。建議配置方向仍是大健康、傳媒娛樂(lè)、在線教育、軍工、信息化、工業(yè)4.0、大數(shù)據(jù)等主題。

　　汪毅認(rèn)為震蕩上行格局下，對(duì)選股要求有所增加，建議結(jié)合“主題+成長(zhǎng)+資本運(yùn)作”三個(gè)層面精選個(gè)股。主題層面，關(guān)注“十三五”規(guī)劃超預(yù)期及近期有望加速的方向，如國(guó)企改革、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、西藏和東北板塊、全面二胎、醫(yī)療養(yǎng)老等方向;成長(zhǎng)層面，三季報(bào)印證新興成長(zhǎng)性行業(yè)業(yè)績(jī)較好，關(guān)注傳媒、環(huán)保、新能源等價(jià)值成長(zhǎng)股;資本運(yùn)作層面，關(guān)注資產(chǎn)注入組合標(biāo)的。

　　丁文韜表示，綜合分紅、估值與業(yè)績(jī)匹配度等因素分析，建議超配交通運(yùn)輸、非銀金融、金融、食品飲料和醫(yī)藥生物板塊。主題性機(jī)會(huì)上，建議重點(diǎn)關(guān)注“十三五”規(guī)劃相關(guān)主題性投資機(jī)會(huì)，特別是美麗中國(guó)相關(guān)概念個(gè)股。