周五深滬A股市場(chǎng)震蕩小幅回落，市場(chǎng)交投較為清淡，顯示機(jī)構(gòu)與中小投資者趨于謹(jǐn)慎。深滬兩市成交總額僅為3665億元，盤面漲幅較好的主要集中在新股與部分超跌股，但整體占比較小，而從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全天情況來看，高價(jià)績(jī)差股的殺跌比較明顯且堅(jiān)決果斷，當(dāng)市場(chǎng)盤中翻紅之時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)很難跟隨，并有高價(jià)績(jī)差股大單拋出。從收盤點(diǎn)位來看，滬綜指收于2938點(diǎn)，收于10周均線處；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于2138點(diǎn)，為60天移動(dòng)平均線位。盤中雖然深圳成指一度拉升，但由于拋盤大、買盤少而回落，預(yù)計(jì)深滬A股節(jié)后市場(chǎng)將選擇方向。

　　從市場(chǎng)軌跡來看，由于周五為四月最后交易日，三大股指月K線均為陰線報(bào)收，顯示市場(chǎng)進(jìn)入“五窮”周期后的壓力較為沉重。軌跡方面的階段指標(biāo)顯示，三大股指的60天線或?qū)⒂蓜?chuàng)業(yè)板引發(fā)破位引導(dǎo)概率較大，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板近期多次破位此線，加之市場(chǎng)量能不濟(jì)并在月末收于60天線，因此創(chuàng)業(yè)板軌跡的指標(biāo)顯示，節(jié)后有可能向下選擇方向。階段性技術(shù)指標(biāo)方面，目前滬綜指周技術(shù)指標(biāo)中的快速指標(biāo)如KDJ、w%r等短期指標(biāo)依然處于高位，目前周KDJ中的J值已高達(dá)80.37，KD值有繼續(xù)下落趨勢(shì)，動(dòng)量線指標(biāo)MTM線呈現(xiàn)向下軌跡信號(hào)。

　　對(duì)于五月市場(chǎng)，我們研究認(rèn)為考驗(yàn)極大。其原因?yàn)椋?/p>

　　1、中國(guó)石油一季度虧損138億，加之許多股票年報(bào)與季報(bào)業(yè)績(jī)的變臉，有可能拉動(dòng)整體季度市盈率上升，因此市場(chǎng)整體估值風(fēng)險(xiǎn)面臨不確定性。

　　2、市場(chǎng)解禁股方面的沖擊。2015年可以肯定是中國(guó)股票市場(chǎng)定增融資的一個(gè)高峰，全年融資的1.27萬億，實(shí)際增大了市場(chǎng)總體股本，而一年后的不斷流通累積，市場(chǎng)壓力較大。而2015年通過定增末實(shí)施、2016年不斷實(shí)施的公司仍在繼續(xù)，加之新股累積的“板停”市盈率高企，不斷流通，那么兩者的股票籌碼供應(yīng)將形成不斷的市場(chǎng)壓力。

　　3、目前企業(yè)債務(wù)違約情況較之以往，出現(xiàn)明顯增加，其傳導(dǎo)效應(yīng)的壓力或?qū)е逻\(yùn)用杠桿債的機(jī)構(gòu)資金壓力增大。

　　4、匯率市場(chǎng)再顯波動(dòng)，其不確定性增加等。

　　總體來看，周五交投趨淡，滬綜指收于10周均線、創(chuàng)業(yè)板收于60天均線所導(dǎo)致的一個(gè)交易平臺(tái)顯示：滬綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可能在五月初選擇方向，而如果要向上運(yùn)行必須要有足夠的量能配合，目前我們實(shí)際看到在央行周逆回購不斷的背景下，市場(chǎng)交易量依然不佳，顯示市場(chǎng)向上難度較大；如果向下，兩個(gè)重要均線破位并形成一定的量能，則可能使股指下臺(tái)階。因此從操作策略來看，對(duì)于即將到來的股票市場(chǎng)“五窮“周期應(yīng)有足夠的應(yīng)對(duì)策略準(zhǔn)備，投資者操作上宜采取謹(jǐn)慎投資策略。

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