古人講王道霸道，以德服人，民心所向，一統(tǒng)天下是王道；以力壓人，民怨沸騰，豪奪天下是霸道。王道長治久安，霸道“其興也勃焉其亡也忽焉”。投資領域講王道，是指經(jīng)得起時間考驗，適用不同市場，能給嚴格遵循的投資者帶來長久回報的投資之道。2006年《紐約時報》評出20世紀全球十大頂尖基金經(jīng)理人，排名如下：

　　1.沃倫·巴菲特(Warren E. Buffett)—— 股神

　　2.彼得·林奇(Peter Lynch)—— 投資界的超級巨星

　　3.約翰·鄧普頓(John Templeton)—— 全球投資之父

　　4.本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham) 和 戴維·多德(David Dodd) —— 價值投資之父

　　5.喬治·索羅斯(George Soros)—— 金融天才

　　6.約翰?內(nèi)夫(John Neff)—— 市盈率鼻祖、價值發(fā)現(xiàn)者、偉大的低本益型基金經(jīng)理人

　　7.約翰·博格(John Bogle)——指數(shù)基金教父

　　8.麥克爾?普里斯(Michael Price) ——價值型基金傳奇人物

　　9.朱利安?羅伯遜(Julian Robertson)——避險基金界的教父級人物

　　10.馬克·墨比爾斯(Mark Mobius) —— 新興市場投資教父

　　翻看他們的簡歷，除了索羅斯之外，都是價值投資的信奉者(見大舍大得博客文章《20世紀全球十大投資大師》)，只不過表現(xiàn)的形式，見長的領域不同而已。即使交易大師索羅斯也并不是聽消息看技術圖形指導操作，他對宏觀經(jīng)濟基本面有非常獨到的見解，進行的貨幣大戰(zhàn)也是有當時英國意大利以及東南亞基本面狀況做支撐，也不能簡單理解為技術派。在一個世紀時間里，在美國這個全球資本市場最發(fā)達的國家，十位大師九個信奉價值投資，說明價值投資經(jīng)過了時間的考驗。

　　這幾年中國經(jīng)濟進入發(fā)展中的陣痛期，原有發(fā)展模式難以為繼，一大批曾經(jīng)的績優(yōu)股業(yè)績暴跌，新興產(chǎn)業(yè)走到舞臺中央，市場估值發(fā)生深刻變化，呈現(xiàn)出高估值品種持續(xù)上漲，低估值品種長期停滯不前的局面，市場中信奉價值投資的人越來越少，價值投資從業(yè)者生存環(huán)境惡劣。其實堅持價值投資仍然取得非常好的遠遠超越大盤表現(xiàn)的業(yè)績，不過跟一些沒有業(yè)績支持的品種動輒上漲10倍8倍相比似乎平淡無奇，普通散戶不管這些，就是圖一時之快，不明白所謂的高收益里包含了巨大風險。很多人只要是市場上隨便一個新概念就蜂擁而入，有一些上市公司根本沒介入硬往里面套，比如區(qū)塊鏈技術，OLED，窄帶互聯(lián)網(wǎng)等非常初期的技術，大多數(shù)掌握在行業(yè)巨頭手中，一些沾一點邊的公司股價炒上天，再講價值投資很多人不以為然。

　　你跟很多人講價值投資，他會說我不管什么投資理念，能賺到錢就行，估值高它漲，估值低它不漲，買低估值有什么用？其實，炒小盤，炒題材，炒次新，炒高送轉(zhuǎn)，炒這炒那一時靈驗，在我們這個特定時間段里暫時有效，經(jīng)不起時間考驗。監(jiān)管政策會變，市場偏好會變，資金投資渠道會變，任何一個變化都會使這些炒作賴以生存的土壤改變，這種改變并不總是循序漸進發(fā)生，經(jīng)常是以突變的形式出現(xiàn)，猝不及防，迅雷不及掩耳，去年股災已經(jīng)使一大批激進的投資者傾家蕩產(chǎn)，今年以來仍然余震不斷。最近監(jiān)管層對于次新股炒作降溫有引發(fā)了次新股的集體暴跌，普通投資者很難躲過這種突發(fā)的暴跌，之前的收益就都成了過眼云煙。按照一時有效的小道賺到了錢，會因為內(nèi)在邏輯的缺陷而在漫長的交易過程中不斷發(fā)生故障，從而難有收獲。高估值必跌，低估值必漲，跟價值規(guī)律作對沒有好結果。我們來到股市就是要賺錢，但是是要長久賺錢，終生受益，要向巴菲特一樣80多歲依然快樂地工作，受到社會的尊敬。而不是逞一時之快，賭大運，天天提心吊膽，最終歸于失敗。 ：