主要觀點：十字街頭，上行不易

　　1)當下向上存在日線級別頂背馳壓制，而從各板塊圖形看找不到合適的板塊帶領(lǐng)大盤出現(xiàn)類似于8.15日放量大陽線，因為傾向于認為向上突破較難，轉(zhuǎn)而選擇震蕩向下的可能性較大；

　　2)如果當下仍有反彈的機會，一旦量能不足，應(yīng)該考慮逢高減倉；對于向下的空間看的不是很悲觀，2800-2900左右，能不能到2800則取決于后面是否會出現(xiàn)兩到三個利空。

　　微信正文：

　　上周提到《節(jié)點將至，漲不喜跌不悲》，認為由于受到日線級別潛在頂背馳壓制，向上潛在空間大概率有限，傾向于將在9.1日附近向下變盤。當下來看，周三地產(chǎn)銀行異動，但第二天以失敗告終，從盤面上可明顯看出做多人氣的不足。

　　展望未來一周走勢：

　　對于上證綜指，向上阻力較大，向下空間最多看至2800-2900的邏輯仍然沒有變化，具體分析過程可參考上周周報.本周主要探討一下從技術(shù)分析的哪幾個視角看，可以得到對后市看多的判斷，以及客觀探討這類邏輯與我們傾向于看調(diào)整的邏輯之間的差異。這里無意強調(diào)對錯，因為未來是很難預(yù)測的，對錯是事后才知道的，我們更希望在事前清晰的了解各種分析背后的邏輯支撐點是否可靠。

　　從技術(shù)分析視角看，支持看多的第一個邏輯是均線粘合、年線開始向上拐頭。對于前者，我們曾經(jīng)做過實證研究(《五線開花形態(tài)研究》)，結(jié)果表明：如果不加篩選的話，類似于五線開花的均線粘合向上突破信號，其準確率只有32%左右，經(jīng)過歷史回測篩選后，準確率也最多提升至55%。對于后者，由于年線是一個極其滯后的均線指標，現(xiàn)在雖看到年線向上拐頭，但有可能是對自2638以來反彈走勢的滯后反應(yīng)。雖然可以把年線理解成過去一年的平均成本線，但也要注意到近期最為重要的籌碼密集區(qū)3100還沒有得到有效突破，要說向上趨勢已經(jīng)確認或者說馬上將迎來一波主升行情，無疑從技術(shù)邏輯來看是有漏洞的。

　　支持看多的第二個邏輯來源于時間窗口，自8.16日以來已調(diào)整了14個交易日，而自5.26日2780以來的前兩輪調(diào)整存在著12-14個交易日的規(guī)律，甚至隨后的反彈也存在著11-13個交易日的幾乎對稱規(guī)律，因此認為下周開始或?qū)⒋嬖趦芍茏笥业姆磸?。我們的觀點則認為9.1日是個時間窗口，當下來看看成向下變盤的時間點比較合適，與以上的判斷恰好矛盾。不同的人有不同的計算時間窗口的方法，這可以合理解釋成從不同的視角來分析走勢的時間周期問題，在方法論上并沒有不妥之處或優(yōu)劣之分，但這樣一來似乎很容易出現(xiàn)對同一個時間點做出完全不同方向判斷的現(xiàn)象。我們認為預(yù)判得到的時間窗口往往事先是難以確定方向的，更加沒辦法成為預(yù)判后續(xù)走勢幅度的主要邏輯依據(jù)，因此有必要輔助其他的技術(shù)分析工具或?qū)ふ腋嗟淖C據(jù)來提升準確預(yù)判的概率。

　　仔細分析自6.24日開始的第一波上漲可知，當時是存在潛在日線級別底背馳支撐的(邏輯參見當時的周報)，且屬于潛在向上變盤的時間窗口，所以我們在6.24日當天就明確表示不悲觀，在第二個交易日出現(xiàn)之后更是堅定的看多；對于8月初開始的上漲，雖然上證綜指創(chuàng)了新高，但隨后卻出現(xiàn)了日線級別頂背離，深證成指雖然創(chuàng)了新高，但卻是第二次出現(xiàn)日線級別頂背離，而創(chuàng)業(yè)板指到目前為止始終沒創(chuàng)新高，這波上漲的賺錢效應(yīng)并不太強；如果當下真的向上變盤，將繼續(xù)面臨日線級別頂背馳的壓制，要想打破該壓制，至少必須出現(xiàn)以8.15日放量陽線為標桿的放量大陽線。與其想著會有兩周左右的反彈，不如想想哪個板塊能有如此大的號召力來帶領(lǐng)出現(xiàn)類似于8.15日的放量大陽線吧。從各板塊圖形上以及從上周銀行地產(chǎn)股的表現(xiàn)來看，應(yīng)該很難找到足夠的證據(jù)。因此，只能期待G20之后來點實實在在的正能量了。

　　最后重申一下我們當下的邏輯和結(jié)論：當下向上存在日線級別頂背馳壓制，而從各板塊圖形看找不到合適的板塊帶領(lǐng)大盤出現(xiàn)類似于8.15日放量大陽線，因為傾向于認為向上突破較難，轉(zhuǎn)而選擇震蕩向下的可能性較大；如果當下仍有反彈的機會，一旦量能不足，應(yīng)該考慮逢高減倉；由于下面存在較多的平臺支撐，對于向下的空間看的不是很悲觀，2800-2900左右，能不能到2800則取決于后面是否會出現(xiàn)兩到三個利空. ：