風(fēng)行視點(diǎn)：盤面再現(xiàn)分化

　　在昨日盤面中盤面熱點(diǎn)仍圍繞著超跌反彈展開，但由于缺乏持續(xù)性強(qiáng)勢熱點(diǎn)，市場整體做多氛圍比較有限，預(yù)計(jì)短期盤面仍將保持謹(jǐn)慎。從上證指數(shù)的角度看，指數(shù)昨日沖高回落，3120點(diǎn)壓力表現(xiàn)十分明顯，在成交量沒有放大的情況下，預(yù)計(jì)短期指數(shù)將保持弱市調(diào)整格局，建議多看少動。

　　熱點(diǎn)解讀：

　　1、水泥建材

　　水泥建材行業(yè)昨日表現(xiàn)有以下原因，首先、建材行業(yè)三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)(收入增速、凈利增速、ROE等)延續(xù)二季度回升的趨勢，并呈現(xiàn)出加速態(tài)勢，一方面是受益于地產(chǎn)需求回升(3年一個輪回的地產(chǎn)小周期)，二是因?yàn)槿ツ甑幕鶖?shù)效應(yīng)。雖然盈利增長趨勢預(yù)計(jì)仍能延續(xù)兩個季度，但今年“十一”期間密集出臺地產(chǎn)調(diào)控政策后，在“基本面向右，政策向左”的背景下，行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司股價(jià)開始震蕩，呈現(xiàn)出業(yè)績往上、估值往下的交纏對沖的震蕩態(tài)勢。其次、供給側(cè)改革持續(xù)發(fā)力，行業(yè)整合進(jìn)程加快。去年經(jīng)報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)，中建材集團(tuán)與中材集團(tuán)實(shí)施重組，曾導(dǎo)致多家相關(guān)上市公司同步公告?！皟刹摹钡闹亟M預(yù)示著水泥產(chǎn)業(yè)的整合提速。我們認(rèn)為在去產(chǎn)能的主旋律下，2017年水泥行業(yè)聯(lián)合重組步伐將加速，優(yōu)勢企業(yè)將發(fā)揮區(qū)域市場的主導(dǎo)作用，行業(yè)協(xié)會在市場協(xié)調(diào)、加強(qiáng)行業(yè)自律方面將進(jìn)一步發(fā)揮作用，用市場化的辦法對產(chǎn)能進(jìn)行重新整合，以聯(lián)合重組的方式加快淘汰劣勢產(chǎn)能，從而提高資源效率。這有利于水泥行業(yè)基本面的進(jìn)一步改善，也或?yàn)橘Y本市場炒作奠定了基礎(chǔ)。

　　綜上所述，我們認(rèn)為水泥建材行業(yè)在基本面改觀、供給側(cè)改革發(fā)力的背景下值得關(guān)注，投資者可關(guān)注明年經(jīng)營趨勢上行的品種，或者尋找估值便宜或增長有彈性的優(yōu)質(zhì)公司。特別是有重組整合預(yù)期的品種重點(diǎn)關(guān)注。個股關(guān)注：祁連山、天山股份、北新建材、中材國際等值得關(guān)注。

　　2、次新股

　　近期，新股賺錢效應(yīng)出現(xiàn)了大幅下降的情況，次新股的表現(xiàn)也進(jìn)一步分化。1、業(yè)績壓力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前已有100多家次新股上市公司公布2016年度的業(yè)績預(yù)告等，其中業(yè)績超預(yù)期個股數(shù)量占比并不明顯，僅有數(shù)家上市公司公告全年凈利潤增幅超過100%。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及中觀市場狀況等因素作用下，次新股的業(yè)績情況基本是向好不向優(yōu)。2、高送轉(zhuǎn)概念生變。在高送轉(zhuǎn)預(yù)期的炒作上，當(dāng)前市場對高送轉(zhuǎn)的追捧已經(jīng)發(fā)生變化。今年以來，市場上高送轉(zhuǎn)板塊并未能有此前的火熱表現(xiàn)，甚至是出現(xiàn)部分高送轉(zhuǎn)個股反而遇冷的情況，數(shù)據(jù)顯示，部分高送轉(zhuǎn)個股在年初至今已經(jīng)遭遇10%以上跌幅。高送轉(zhuǎn)板塊的整體低迷，同樣影響著高送轉(zhuǎn)預(yù)期支撐下的次新股板塊表現(xiàn)，讓部分次新股在高送轉(zhuǎn)上難做文章。3、與次新股板塊一樣低迷的還有近期新股表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，新股太平鳥上市第四天就開板，此外，近期包括景旺電子、常熟汽飾、塞托生物等多只新股的封板時(shí)間也大為縮短。

　　在新股持續(xù)發(fā)行，IPO加速擴(kuò)容的背景下，新股的賺錢效應(yīng)正在減弱。新股賺錢效應(yīng)的減弱，直接傳導(dǎo)至次新股板塊，形成了“負(fù)反饋”的機(jī)制，次新股板塊資金的炒作熱情大為降低。值得注意的是，次新股作為市場最活躍品種，昨日下跌或預(yù)示著短期市場炒作氛圍并沒有改善，在操作中，建議對前期漲幅較大的次新股要注意股價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。 ：