在連續(xù)26個(gè)交易日的低開之后，滬深兩市周一攜手高開，盤中雖然保險(xiǎn)、建筑等表現(xiàn)低迷，但受益于信息安全、雄安新區(qū)、釀酒等板塊回暖帶動(dòng)，大盤一度反抽到10日均線附近。不過礙于量能不足，出現(xiàn)沖高回落，最終大盤以帶上影線的小陽(yáng)線報(bào)收，而創(chuàng)業(yè)板則同步?jīng)_高回落。至收盤，上證指數(shù)報(bào)3090.97點(diǎn)，漲7.46點(diǎn)，漲幅0.24%；深成指報(bào)9845.60點(diǎn)，漲57.61點(diǎn)，漲幅0.59%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1778.64點(diǎn)，漲4.01點(diǎn)，漲幅0.23%。兩市共有1540家個(gè)股上漲，1280家個(gè)股下跌。漲停個(gè)股65家，跌停個(gè)股7家。成交方面，滬市共成交1582.70億元，深市共成交1912.51億元，兩市合計(jì)成交仍不足3500億元。

　　  市場(chǎng)追漲熱情有限

　　從昨日盤面看，雖然指數(shù)形成了三連陽(yáng)，但弱勢(shì)行情下市場(chǎng)整體的追漲熱情仍然不高，事件驅(qū)動(dòng)型題材從前期的C919商用大飛機(jī)試飛到周一的一帶一路峰會(huì)，相關(guān)概念股上演高開低走的一幕。最關(guān)鍵的是，大盤雖然連續(xù)小幅反彈，但成交量不增反減，說明近期的行情都是場(chǎng)內(nèi)資金的自救行為。

　　有分析人士在接受采訪時(shí)表示，目前限制A股市場(chǎng)反彈的核心制約因素其實(shí)還是市場(chǎng)參與者認(rèn)為降杠桿的趨勢(shì)并不會(huì)輕易改變。一方面是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息的輿論呼聲仍然高漲，一旦美元再度加息，央行的貨幣政策難以寬松，不排除被迫進(jìn)入加息的可能性。在此背景下，必然會(huì)在近期進(jìn)一步降杠桿進(jìn)行排雷。另一方面則是目前降杠桿的措施才剛剛進(jìn)入操作階段，尤其是銀行的表外業(yè)務(wù)整頓、券商資管業(yè)務(wù)的整改等。因此，雖然周末的輿論導(dǎo)向略顯高調(diào)，但其作用只是安撫市場(chǎng)參與者，降杠桿的趨勢(shì)并不會(huì)輕易改變，市場(chǎng)利率仍有回升的可能性，周一的一日國(guó)債逆回購(gòu)利率在尾盤仍然大幅拉升就是最好的說明。一旦市場(chǎng)利率持續(xù)回升，對(duì)整個(gè)A股的估值中樞也將帶來新的挑戰(zhàn)。在此背景下，增量資金不愿意進(jìn)場(chǎng)，因此導(dǎo)致成交量持續(xù)萎縮，進(jìn)而抑制了反彈的空間。

　　 短期不排除繼續(xù)回調(diào)

　　目前大盤在年線位置震蕩盤整，向上有3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)強(qiáng)壓力，短期反轉(zhuǎn)的可能性不大。隨著“一帶一路”峰會(huì)結(jié)束，前期護(hù)盤的銀行、保險(xiǎn)等藍(lán)籌股，后期或?qū)⒊霈F(xiàn)補(bǔ)跌，不排除大盤將繼續(xù)探底的進(jìn)程。因此建議投資者繼續(xù)控制倉(cāng)位，減少操作頻率。

　　大摩投資分析師表示，從基本面來看，周末從政府高層到各個(gè)金融部委連續(xù)的釋放善意，顯示金融監(jiān)管風(fēng)暴的高峰已經(jīng)逐漸過去，部委之間的監(jiān)管由競(jìng)賽轉(zhuǎn)變成為協(xié)同，金融市場(chǎng)內(nèi)外部情況正開始發(fā)生積極的變化。不過市場(chǎng)要完全擺脫目前的弱勢(shì)局面還需要監(jiān)管層更多的實(shí)質(zhì)性利好推動(dòng)。從昨日走勢(shì)看，整個(gè)市場(chǎng)人氣有回暖的跡象，但是成交量仍不足，在一個(gè)明顯的下跌趨勢(shì)中，如果反彈沒有出現(xiàn)明顯的放量則預(yù)示反彈的持續(xù)性不佳，短期指數(shù)延續(xù)震蕩的概率較大，因此投資者操作上仍需謹(jǐn)慎。

　　“大盤雖然收出了下跌行情中難得的三連陽(yáng)，但成交量持續(xù)下滑也是不爭(zhēng)的事實(shí)。A股量?jī)r(jià)背離反映出金融系統(tǒng)資金在強(qiáng)監(jiān)管之下被動(dòng)撤出股市后，由于政策的嚴(yán)格限制短期難以回流股市進(jìn)行抄底。所以短線反彈的動(dòng)力將更多來自于市場(chǎng)情緒面緩和后，場(chǎng)內(nèi)資金大規(guī)模調(diào)倉(cāng)換股所帶來的做多力量”。廣州萬隆分析師表示，從大盤3100點(diǎn)圍而不攻的走勢(shì)來看，峰會(huì)過后市場(chǎng)以時(shí)間換空間繼續(xù)維持結(jié)構(gòu)性分化行情的可能性很大，投資者可關(guān)注其中的個(gè)股機(jī)會(huì)。

　　源達(dá)投顧分析師認(rèn)為，由于成交量能的不足，在年線及10日均線附近震蕩運(yùn)行，短期來看，3100點(diǎn)及10日均線附近對(duì)指數(shù)存在一定壓力，成交量能若不能有效放大，股指仍存在震蕩要求，操作上，仍以控制倉(cāng)位為主，等待市場(chǎng)放量后可逢低關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定且超跌個(gè)股。

　　巨豐投顧分析師認(rèn)為投資者目前可進(jìn)行階段性布局，中期可繼續(xù)關(guān)注質(zhì)地優(yōu)良以及業(yè)績(jī)支撐明顯的標(biāo)的，而短期重點(diǎn)關(guān)注低估值金融股以及前期資金介較深的人工智能等概念。

　　(高宇飛)