大和：渾水報(bào)告無(wú)新意 予敏華目標(biāo)價(jià)8.8港元 2017年06月19日 13:43來(lái)源：港股那點(diǎn)事 格隆匯19日訊，大和總研發(fā)表研究報(bào)告指，沽空機(jī)構(gòu)渾水早前發(fā)表了17頁(yè)針對(duì)敏華控股(6.99, -0.23, -3.19%)（01999.HK）的報(bào)告，該行認(rèn)為只是舊話重提。市場(chǎng)對(duì)渾水完整版報(bào)告關(guān)注已久，但最終報(bào)告并無(wú)新論點(diǎn)，因此該行認(rèn)為股價(jià)沽壓已消除，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，予目標(biāo)價(jià)8.8港元。

　　渾水指敏華盈利優(yōu)于同業(yè)，并不尋常。該行認(rèn)為敏華盈利能力勝同業(yè)合理，因其標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品、規(guī)模效益及垂直整合模式。渾水又指敏華無(wú)否認(rèn)澳門(mén)分公司對(duì)盈利的重要性。該行指澳門(mén)眾所周知用作規(guī)劃稅務(wù)開(kāi)支，即合法避稅，做法與其他主要出口商如創(chuàng)科實(shí)業(yè)(36.15, 0.15, 0.42%)（00669）并無(wú)分別。但因應(yīng)議題敏感，該行相信敏華難以公布所有細(xì)節(jié)。渾水指貿(mào)易網(wǎng)站磐聚網(wǎng)（Panjiva）數(shù)據(jù)為出口銷(xiāo)售帶來(lái)疑團(tuán)。該行表示無(wú)法接觸到第三方數(shù)據(jù)庫(kù)，但認(rèn)為用磐聚網(wǎng)美國(guó)入口數(shù)據(jù)與敏華整體出口數(shù)字比較，做法并不恰當(dāng)。敏華現(xiàn)報(bào)7.03港元，跌2.63%。