上周A股先抑后揚。周一受成長股殺跌拖累滬深指數(shù)重挫，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出兩年來調(diào)整新低，但隨后在二線藍(lán)籌輪番走強的帶動下兩市連續(xù)向上反彈，周五收盤滬指創(chuàng)出本輪反彈以來新高，深圳成指亦收復(fù)大部分調(diào)整失地。對于后期，結(jié)合市場環(huán)境及運行情況分析，A股藍(lán)籌行情料仍將延續(xù)，未來一段時間價值股預(yù)計將繼續(xù)引領(lǐng)滬深兩市運行。

　　首先，當(dāng)前國內(nèi)相對穩(wěn)定的宏觀環(huán)境仍將對A股整體形成支撐，但依然存在的不確定性將使得資金在配置上繼續(xù)追求確定性。六月以來國內(nèi)宏觀出現(xiàn)兩方面積極變化，一是實體層面經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)超預(yù)期；二是資金面在央行調(diào)控下資金市場保持穩(wěn)定且偏寬松格局。兩者有效改變了前期投資者悲觀心理，并在很大程度上促成了滬深兩市的企穩(wěn)反彈。從當(dāng)前的情況看，好于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及穩(wěn)定的資金面仍將對未來一段時間A股整體形成支撐，但中期看不確定性依然存在。實體層面房地產(chǎn)調(diào)控對經(jīng)濟增長的影響料將逐步顯現(xiàn)，而資金面在國內(nèi)去杠桿、外圍美聯(lián)儲加息的背景下，資金市場改善的空間同樣存疑。對于A股而言，短期偏積極的宏觀環(huán)境利于滬深兩市運行，但由于不確定性依然存在，其決定了資金在配置上將繼續(xù)以追求確定性為主，在這一過程中，價值股顯然更具配置優(yōu)勢。

　　其次，全國金融工作會議釋放出的信息同樣在很大程度上決定了A股風(fēng)格仍將偏向價值。剛剛召開的全國金融工作會議指明了未來較長一段時間國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展方向，具體看其核心內(nèi)容主要包括服務(wù)實體經(jīng)濟、防范金融風(fēng)險、發(fā)展直接融資等方面。結(jié)合金融工作會議內(nèi)容，后期可以預(yù)期的是監(jiān)管進一步加強、防范資金空轉(zhuǎn)套利、IPO速度維持偏高水平仍將是趨勢。在此背景下就A股風(fēng)格看，具備估值優(yōu)勢，存確定性溢價的價值股顯然仍將受益。

　　此外，就市場自身運行情況看在資金存量博弈的背景下，板塊個股強者恒強是大概率事件，資金抱團板塊將有望持續(xù)勝出。當(dāng)前A股存量博弈性質(zhì)明顯，主要體現(xiàn)在持續(xù)相對低迷的成交量以及盤面的結(jié)構(gòu)性行情，短期在嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿的背景下這一格局料難發(fā)生根本改變。在這樣的市場環(huán)境下，資金介入程度深，同時具備賺錢效應(yīng)的板塊將有望持續(xù)跑贏市場平均，就當(dāng)前A股盤面的運行情況而言，價值股因此也有望繼續(xù)勝出。

　　綜合分析，對后期市場我們認(rèn)為A股價值行情預(yù)計仍將延續(xù)。宏觀層面中期不確定性的存在、金融工作會議釋放出的信號以及市場自身的運行情況，均決定了未來一段時間價值股仍將引領(lǐng)市場。

　　本周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　本周區(qū)間3150-3300

　　本周熱點低PE個股、鋰電池、煤炭有色

　　本周焦點資源板塊個股，中報業(yè)績向好個股