周二深滬A股市場主要指數(shù)小幅低開后，出現(xiàn)震蕩走勢。從盤面來看，貴州茅臺(600519) 、萬科A(000002)、中國石油(601857) 、中國石化(600028) 等指標股震蕩中護盤明顯，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)次新股出現(xiàn)一定程度的回落，此顯示兩類股票的不同博弈運行軌跡。

　　從市場終盤來看，上海綜指微漲0.06%，深圳成指小漲0.18%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.23%，兩市成交總和為4014億元，相對近期量能而言，為一個縮量性質。盤面顯示，滬綜指3331.91-3336.13區(qū)域缺口位置，在震蕩中險被完全回補，當日上海綜指最低為3332.60點。研究來看，周K線缺口依然未能完全封閉。

　　圖：上海綜指近期運行軌跡情況

注：和信研究依據(jù)上海證券交易所行情數(shù)據(jù)繪制

　　從上述技術形態(tài)來看，8月28日滬綜指出現(xiàn)的3331-3336缺口近一個月沒有回補，今天，在缺口關鍵位時，多頭啟動指標股護盤收出小陽線。但從市場量能變化來看，9月上、中旬有量能配合，產(chǎn)生了上沖，但從目前情況來看，量能似乎再難有突破并出現(xiàn)一定程度的萎縮。這可能與節(jié)前市場特征明顯相關。盡

　　盡管目前兩融情況出現(xiàn)積極變化，但市場籌碼與解禁規(guī)模(特別是次新金融股比如無錫銀行(600908)等)的擴大，抵消了這種兩融市場的積極效應。因此在量能配合出現(xiàn)回落之時，近期缺口的下拉作用就非常明顯。兩融規(guī)模再逼近萬億，是一輪下殺還是上攻反彈，從目前量能來看，時間上或集中于節(jié)后。

　　如果從主力資金凈值變化來看，今日主力資金凈流出量達到-116.04億元，同時顯示自8月29日以來持續(xù)為負，而中小單所形成的凈流入是品種表現(xiàn)的集合，或集中于護盤品種或部分中小市值股票。今日市場啟動貴州茅臺、萬科A、中石油等指標股護盤，但并未形成量能總體配合，這也是造成今日市場震蕩的一個重要因素。

　　軌跡形態(tài)方面，目前上海綜指處于大階段反彈的軌道線下軌之中，位置比較關鍵。如果缺口回補下殺，則可能破位反彈趨勢線。對于此軌跡形態(tài)，投資者須密切關注其演變。

　　總體來看，由于市場短期處于一個上有壓力，下有缺口的運行之中，市場對指標股的護盤并未形成量能的配合，但對缺口避免了完全封閉。因此市場改變的方向，則需要成交量因素的決定，而節(jié)前或仍將維持震蕩格局。目前從投資策略來看，穩(wěn)健投資者密切關注市場量能指標的變化，而短線投資者適量逢低參與即可，并要密切關注基本面與各類資金的凈值變化。