【東吳證券(601555) 】

　　船舶：九月新接訂單創(chuàng)23月來(lái)高點(diǎn)，十月已知數(shù)據(jù)依舊向好。9月新接訂單量達(dá)1177萬(wàn)DWT，同比+1045.68%，散貨船、油船、集裝箱船新接訂單量均大幅提升，創(chuàng)23個(gè)月來(lái)最好水平。另外10月來(lái)已知新簽訂單348萬(wàn)DWT，仍高于16年全年月平均262萬(wàn)DWT水平，9月新增訂單并未透支未來(lái)潛力。行業(yè)雖有所回暖，但仍處于相對(duì)谷底位置。干散貨市場(chǎng)復(fù)蘇超預(yù)期，預(yù)計(jì)18年訂單加速增長(zhǎng)，一方面得益于中國(guó)對(duì)鐵礦石的需求，推動(dòng)了對(duì)大型好望角型船舶運(yùn)力需求，另一方面煤炭、大豆等大宗商品貿(mào)易的增長(zhǎng)也給中小型船舶帶來(lái)的利好。油船新增訂單對(duì)沖大量運(yùn)力送拆，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)集裝箱船新增需求。2017Q3共計(jì)506萬(wàn)載重噸油輪被拆解，是自2003Q3以來(lái)的最高點(diǎn)。船東補(bǔ)充大量拆解的油輪運(yùn)力，大量油船新建訂單發(fā)向市場(chǎng)，1-9月油輪新增訂單量2328萬(wàn)DWT，同比+196%。下游運(yùn)輸市場(chǎng)回暖確認(rèn)，克拉克松三大運(yùn)價(jià)指數(shù)都有回升。但制造端總體而言，船價(jià)仍然處在谷底徘徊。這表明制造端仍存在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩，利潤(rùn)空間低薄的問(wèn)題。在新的行業(yè)拐點(diǎn)來(lái)臨之際，船舶行業(yè)仍需等待機(jī)會(huì)。

　　醫(yī)藥：總局辦公廳關(guān)于加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)藥品醫(yī)療器械交易監(jiān)管工作的通知，重點(diǎn)在于線上和線下一致化管理，對(duì)線上銷售的產(chǎn)品將有更加嚴(yán)格的監(jiān)管，家用醫(yī)療器械線上銷售將受到明顯的政策影響，有利于突出上市公司家用醫(yī)療器械產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期利好魚(yú)躍醫(yī)療(002223) 、三諾生物(300298) 等標(biāo)的。

　　機(jī)械：鋰電、3C設(shè)備等先進(jìn)制造業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，周期龍頭對(duì)行業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)大1.推薦組合：先導(dǎo)智能(300450)、晶盛機(jī)電(300316) 、科恒股份(300340) 、中集集團(tuán)(000039) 、精測(cè)電子(300567)、弘亞數(shù)控(002833)、康尼機(jī)電(603111) 、三一重工(600031) 、振華重工(600320) 、海源機(jī)械(002529) 。2.最新核心觀點(diǎn)：2017前三季度行業(yè)凈利潤(rùn)同比+81%，先進(jìn)制造高景氣與周期回暖共振。全行業(yè)313家上市公司2017Q1-Q3營(yíng)收7143億元，同比+33%，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)376億元，同比+81%。周期板塊回暖明顯。工程機(jī)械、金屬制品、重型裝備等細(xì)分方向受益經(jīng)濟(jì)周期彈性向上、基建投資高增速和出口復(fù)蘇。璞泰來(lái)(603659)新股報(bào)告：核心設(shè)備+關(guān)鍵材料，協(xié)同效應(yīng)領(lǐng)跑鋰電行業(yè)。專注鋰電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)績(jī)高增速。核心設(shè)備+關(guān)鍵材料，差異化產(chǎn)品綁定高端客戶。

　　【銀河證券】

　　宏觀：PMI淡季回落，但仍然在擴(kuò)張區(qū)間，工業(yè)品價(jià)格回落，但價(jià)格在緩慢傳遞，上游回落、中游平穩(wěn)、下游上漲。經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定性，預(yù)計(jì)下月PMI小幅回落。

　　【平安證券】

　　鋼鐵：：在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革五大任務(wù)中的“去產(chǎn)能”已經(jīng)取得了階段性成果，未來(lái)去產(chǎn)能任務(wù)將更加倚重通過(guò)兼并重組的手段來(lái)完成。同時(shí)，通過(guò)兼并重組也有利于提高行業(yè)集中度，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序；也有助于行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。我們認(rèn)為，未來(lái)5-8年將是中國(guó)鋼鐵行業(yè)大規(guī)范兼并重組的重要時(shí)期，經(jīng)過(guò)這一輪兼并重組，行業(yè)集中度將明顯提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局將得到極大的優(yōu)化，競(jìng)爭(zhēng)格局將得到大幅改善，行業(yè)也將進(jìn)入良性發(fā)展周期。我們建議關(guān)注有行業(yè)整合預(yù)期的寶鋼股份(600019) 、鞍鋼股份(000898) 、河鋼股份(000709)等，并關(guān)注三鋼閩光(002110) 、八一鋼鐵(600581) 。

　　銀行：從上市銀行披露的三季報(bào)來(lái)看，雖然在降杠桿的背景下行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度放緩，但生息資產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張成為主要的利潤(rùn)貢獻(xiàn)因素；在信貸需求旺盛的市場(chǎng)環(huán)境下息差有望進(jìn)一步走闊；經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)和企業(yè)盈利的改善有利于行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)向好：行業(yè)基本面邊際改善的趨勢(shì)得以持續(xù)得到印證，為板塊估值的進(jìn)一步提升提供支撐。目前行業(yè)PB對(duì)應(yīng)17年0.98倍，我們繼續(xù)看好板塊絕對(duì)收益表現(xiàn)。從個(gè)股上，我們繼續(xù)推薦寧波、興業(yè)以及大行中的農(nóng)行和中行，提示關(guān)注基本面穩(wěn)健且目前估值相對(duì)安全的貴陽(yáng)和常熟。