國海富蘭克林基金權(quán)益投資總監(jiān)、基金經(jīng)理趙曉東日前展望未來行情時表示，當(dāng)前部分銀行股或仍有相當(dāng)?shù)耐顿Y機會。他同時看好教育、醫(yī)藥等行業(yè)中一些龍頭品種的機會。

　　金融大數(shù)據(jù)終端顯示，截至10月31日，趙曉東管理的兩只權(quán)益類基金國富彈性市值、國富中小盤，今年以來分別取得32.59%和25.47%的收益。

　　銀行股明年或有較大超額收益

　　從最新公布的三季報看，國富彈性市值、國富中小盤基金在金融行業(yè)的配置較上季度略有降低。趙曉東表示，大金融板塊中，保險股在上半年的組合中配置較多，但目前市盈率已偏高，而當(dāng)前部分銀行股或仍有相當(dāng)?shù)耐顿Y機會。

　　他分析，在經(jīng)濟向好的預(yù)期下，銀行壞賬率下降，到明年可能改善情況更佳，利潤增速或會大幅上升，基本面情況良好。而且目前銀行股估值較低，行業(yè)平均股息率較為可觀，雖然銀行板塊短期彈性一般，但下跌空間亦較小。在被低估的情況下，如果明年沒有大的系統(tǒng)性風(fēng)險，整體板塊或有較大超額收益。

　　對于教育行業(yè)的部分龍頭股，趙曉東同樣保持較大興趣。他認為，目前國際教育行業(yè)的公司數(shù)量已經(jīng)很多，競爭激烈，而幼教行業(yè)上市公司數(shù)量相對較少，利潤率很高，行業(yè)內(nèi)的龍頭股競爭力突出，長期看優(yōu)勢地位有望進一步鞏固。他同時看好醫(yī)藥行業(yè)的長期投資機會，但認為需注意部分個股短期估值偏高。

　　尋找業(yè)績兌現(xiàn)性高的機會

　　一直以來，趙曉東秉承自下而上的研究方法，重視精選個股。他認為，良好的投資標的應(yīng)該符合以下三個標準：一是安全邊際高，發(fā)生較大回撤的可能性?。欢浅砷L可持續(xù)，至少一年甚至更長的區(qū)間內(nèi)，成長的確定性高；三是未來企業(yè)業(yè)績的可兌現(xiàn)性高。

　　他進一步表示，對于新興細分行業(yè)而言，如果行業(yè)處于上升階段，那么龍頭股大概率會取得不錯表現(xiàn)。而這些新興行業(yè)往往科技含量較高，上市公司業(yè)績確定性很難量化考察，因此需要基金經(jīng)理不斷研究新領(lǐng)域，勤于調(diào)研，持續(xù)跟蹤企業(yè)經(jīng)營進展，考察這些公司的業(yè)績是否具有持續(xù)增長的動能。

　　對于如何在市場風(fēng)格發(fā)生切換時仍能做到控制回撤、賺取收益，趙曉東表示，這源于對價值股和成長股的巧妙平衡。他的投資組合基本按照60%的價值投資、40%的成長投資配比，在不同的市場環(huán)境中會酌情調(diào)整，投資組合的核心在于構(gòu)建較高的安全邊際，力爭減小回撤。

　　另外，與國海富蘭克林基金一貫的逆向思維契合，趙曉東在投資中傾向于規(guī)避市場熱門且估值高企的板塊。“我的持股風(fēng)格不喜歡扎堆，當(dāng)市場都關(guān)注預(yù)期充分的個股時，我們更喜歡挖掘預(yù)期不充分的投資機會?！彼硎?，有耐心、“拿得住”、保持獨立思考是獲取長期超額收益的關(guān)鍵。