【本周回顧】

　　大盤(pán)在本周氣勢(shì)如虹收出五連陽(yáng)，一掃上周頹勢(shì)，滬指和深證成指一舉刷新2016年股災(zāi)底以來(lái)的階段新高，創(chuàng)業(yè)板指也突破壓力位再度站上年線，三大股指在周線上均完成陽(yáng)包陰形態(tài)?？傮w上，本周呈現(xiàn)明顯的深強(qiáng)滬弱格局，權(quán)重股輪動(dòng)回調(diào)，題材股借機(jī)唱戲。

　　具體來(lái)看，周一市場(chǎng)慣性低開(kāi)，但是受IPO核發(fā)數(shù)量減少以及審核趨嚴(yán)等利好提振，滬深兩市低開(kāi)高走，上證指數(shù)收漲0.49%，而深證成指大漲1.41%。周二，修復(fù)性反彈行情延續(xù)，市場(chǎng)風(fēng)格有所切換，滬指在保險(xiǎn)、券商、石油、周期板塊的帶動(dòng)下保持強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板則受題材股回調(diào)影響略顯弱勢(shì)。

　　到了周三，滬深兩市均出現(xiàn)了沖高回落現(xiàn)象，收出了一根錘子線，但是成交量的小幅萎縮，顯示了空方無(wú)意全力做空。周四和周五，滬深兩市有走出權(quán)重與題材普漲行情的跡象，保險(xiǎn)與券商板塊交替護(hù)盤(pán)，題材股全線回暖，360概念、國(guó)產(chǎn)芯片、5G、租售同權(quán)等百花齊放，在殼概念的炒作中甚至能看到久違的游資的身影。

　　在上周的周評(píng)中，上海證券通提到，上交所和深交所均提出要大力扶持新經(jīng)濟(jì)、高新技術(shù)、創(chuàng)新能力強(qiáng)的優(yōu)秀企業(yè)上市。我們也對(duì)此作出判斷，認(rèn)為未來(lái)國(guó)家隊(duì)調(diào)倉(cāng)換股的方向?qū)⑹怯袠I(yè)績(jī)支撐的電子白馬股?？傮w來(lái)看，雖然本周熱點(diǎn)題材數(shù)量不是很多，主要集中在機(jī)構(gòu)扎堆的國(guó)產(chǎn)芯片和5G以及游資爆炒的360概念，但是熱點(diǎn)題材的持續(xù)性較好，場(chǎng)內(nèi)賺錢(qián)效應(yīng)相比上漲大大回升，市場(chǎng)人氣被進(jìn)一步聚攏。

　　【下周前瞻】

　　在對(duì)市場(chǎng)做出整體判斷之前，我們來(lái)環(huán)顧一下近期的宏觀及外圍市場(chǎng)情況。

　　從資金面看，截止11月9日，滬深兩市融資融券余額達(dá)到10162.48億元，連續(xù)7個(gè)交易日站穩(wěn)1萬(wàn)億臺(tái)階。值得關(guān)注的是，融資余額已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月上漲，余額規(guī)模更是創(chuàng)出年初以來(lái)的新高。用大白話說(shuō)就是借錢(qián)買(mǎi)股票的資金越來(lái)越多了，也說(shuō)明市場(chǎng)的人氣正在持續(xù)的回暖。

　　從融資凈買(mǎi)入額看，電子板塊以9.21億的巨額融資凈買(mǎi)入高居榜首，非銀金融以7.63億屈居第二，醫(yī)藥生物排行第三。從融資資金青睞的行業(yè)板塊來(lái)看，也就不難理解近期國(guó)產(chǎn)芯片、5G等板塊為什么能如此強(qiáng)勢(shì)了。

　　從外圍市場(chǎng)看，香港股市、歐美股市以及日經(jīng)指數(shù)都在不斷創(chuàng)新高的路上；大宗商品市場(chǎng)回暖明顯，焦炭、焦煤、螺紋鋼等黑色系大舉反彈；債市也在逐步企穩(wěn)，顯示市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性擔(dān)心的情緒得到緩解。

　　從政策面看，國(guó)務(wù)院新聞辦公室在周五發(fā)布消息稱(chēng)，為落實(shí)十九大相關(guān)部署，決定將單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制放寬至51%，上述措施實(shí)施三年后，投資比例不受限制；將取消對(duì)中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資單一持股不超過(guò)20%、合計(jì)持股不超過(guò)25%的持股比例限制，實(shí)施內(nèi)外一致的銀行業(yè)股權(quán)投資比例規(guī)則；三年后將單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者投資設(shè)立經(jīng)營(yíng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司的投資比例放寬至51%，五年后投資比例不受限制。

　　也就是說(shuō)，中國(guó)即將對(duì)外資進(jìn)一步開(kāi)放包括證券、銀行、保險(xiǎn)、基金、期貨等在內(nèi)的整個(gè)金融業(yè)。這是本周券商、保險(xiǎn)板塊大漲的消息面刺激，也是下周觀察滬指走勢(shì)非常重要的風(fēng)向標(biāo)。

　　最后再來(lái)看看技術(shù)面。上海證券通認(rèn)為，本周滬指與創(chuàng)業(yè)板指都收出了五連陽(yáng)，周線上完成了漂亮的陽(yáng)包陰，上升區(qū)間保持良好，中期仍有一定的上漲空間。

　　不過(guò)短線來(lái)看，上海證券通認(rèn)為，從周二、周三開(kāi)始，滬深兩市的成交量呈逐漸小幅萎縮的趨勢(shì)，雖然指數(shù)仍在強(qiáng)勢(shì)上行，但是多方開(kāi)始顯現(xiàn)疲態(tài)。因此我們預(yù)計(jì)，如果周末消息面沒(méi)有重大的利好或利空，那么下周指數(shù)短線有小幅回調(diào)的可能，盤(pán)整鞏固之后將繼續(xù)在窄幅波動(dòng)中保持震蕩上行。

　　操作上，上海證券通認(rèn)為，應(yīng)繼續(xù)樂(lè)觀中保持謹(jǐn)慎，既不要聽(tīng)信某些券商股一漲就大喊“牛市來(lái)了”的言論，也不要盲從3400點(diǎn)是今年頂部的悲觀說(shuō)辭。只要成交量沒(méi)有有效放大，增量資金不足以支撐普漲行情，那么我們就應(yīng)該看淡大盤(pán)指數(shù)一時(shí)的漲跌，認(rèn)真觀察市場(chǎng)風(fēng)格切換的節(jié)奏，并把握由此帶來(lái)的局部的結(jié)構(gòu)性行情。(丁文峰) ：