近期A股指數(shù)行情可謂火爆。回顧上周，市場(chǎng)走出五連陽(yáng)走勢(shì)，這在2016年以來(lái)市場(chǎng)的弱周期中極為少見(jiàn)，說(shuō)明場(chǎng)外資金對(duì)于目前股價(jià)的認(rèn)可，仍然愿意在目前價(jià)位進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)股。

　　從上證50指數(shù)來(lái)看，雖然已有一定高位滯漲跡象，但仍然在不斷創(chuàng)出新高，藍(lán)籌股價(jià)值有望得到進(jìn)一步挖掘，其中港資進(jìn)場(chǎng)搶籌的意味仍然十分明顯。藍(lán)籌股結(jié)構(gòu)性上漲行情均未結(jié)束，前三季度沒(méi)有過(guò)多表現(xiàn)的藍(lán)籌個(gè)股有望展開(kāi)一輪像樣的補(bǔ)漲行情。創(chuàng)業(yè)板方面正好和上證50指數(shù)相反，創(chuàng)業(yè)板綜指在低位幾次嘗試突破年線，但終究未果。從資金面上看，主要是因?yàn)橘Y金目前扎堆集中在藍(lán)籌白馬股中，不愿過(guò)多參與中小創(chuàng)個(gè)股，而這一局面未來(lái)一周或?qū)⒂兴淖?。隨著市場(chǎng)大趨勢(shì)被投資者認(rèn)可，創(chuàng)業(yè)板綜指有望在幾次試盤(pán)后最終突破年線。因此，對(duì)于未來(lái)一周的市場(chǎng)行情，更多關(guān)注點(diǎn)將指向中小創(chuàng)板塊中的科技類(lèi)細(xì)分行業(yè)龍頭。股市長(zhǎng)期向好，內(nèi)生動(dòng)力必然在于科技的創(chuàng)新，以人工智能為代表的新方向，將有望主導(dǎo)四季度市場(chǎng)行情。

　　一方面，以白酒為代表大消費(fèi)板塊和以保險(xiǎn)為代表的金融板塊領(lǐng)漲整個(gè)市場(chǎng)；另一方面，半導(dǎo)體、通信、消費(fèi)電子等板塊持續(xù)上漲，在價(jià)值為先、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大潮下，無(wú)論是港資還是內(nèi)資，均抱團(tuán)這些價(jià)值成長(zhǎng)型龍頭企業(yè)。從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，細(xì)分行業(yè)龍頭股的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于中小創(chuàng)個(gè)股，因此判斷中國(guó)A股市場(chǎng)已經(jīng)走上了“以大為美、價(jià)值優(yōu)先”的國(guó)際化道路。中期策略上，投資者不必過(guò)于恐高，資金必定會(huì)越來(lái)越集中到少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)身上。隨著中國(guó)消費(fèi)升級(jí)和新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，細(xì)分行業(yè)龍頭有望成為今明兩年的投資主線，以大為美的投資風(fēng)格或?qū)⒊掷m(xù)。

　　對(duì)于“大幅度放寬金融業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入”這一積極信號(hào)，指引效應(yīng)有望很快傳導(dǎo)致A股市場(chǎng)，白馬龍頭企業(yè)在放寬外資進(jìn)入后經(jīng)營(yíng)層面有望得到大幅改觀，尤其是前三季度沒(méi)有怎么表現(xiàn)的非銀金融（證券）類(lèi)上市公司，估值中樞有望在中期持續(xù)上移。繼續(xù)保持“藍(lán)籌白馬中正處于業(yè)績(jī)估值拐點(diǎn)的醫(yī)藥消費(fèi)、非銀金融（證券）類(lèi)品種四季度有較好表現(xiàn)”的觀點(diǎn)不變。