大盤本周一在大藍(lán)籌帶動(dòng)下有所反彈，周二后繼乏力而回落，市場(chǎng)呈現(xiàn)偏弱局面。盤面上，維生素、鋰電池、國產(chǎn)芯片、稀土永磁等題材股有所表現(xiàn)，保險(xiǎn)、證券等股票走弱，一度有所表現(xiàn)的中小創(chuàng)股票也沖高回落。

　　近期大盤盡管有所走穩(wěn)，滬指反復(fù)在年線上形成抵抗支撐，但成交不足，特別是本周一上漲缺乏成交量配合，資金抄底和加倉搶反彈意愿不強(qiáng)，而大銀行等本周一并未跟漲，后市要真正持續(xù)走強(qiáng)仍需要大銀行等藍(lán)籌再度啟動(dòng)。

　　一頭多肩壓力區(qū)有待消化

　　守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，堅(jiān)決防范和化解新形勢(shì)下的金融風(fēng)險(xiǎn)，加快資本“脫虛向?qū)崱?，以維護(hù)金融穩(wěn)定。近期不少個(gè)股持續(xù)走低，這或與防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、證監(jiān)會(huì)監(jiān)管對(duì)違法違規(guī)行為零容忍，以及解禁股壓力、市場(chǎng)資金不足、缺乏賺錢效應(yīng)等多重因素有關(guān)。

　　未來一段時(shí)間市場(chǎng)或有一個(gè)蓄勢(shì)期，等待一線大金融、大消費(fèi)股包括大銀行股結(jié)束調(diào)整或新推漲動(dòng)力的出現(xiàn)，未來一段時(shí)間或?yàn)槟陥?bào)行情逐步布局。

　　從形態(tài)看，滬指今年8月下旬至11月下旬構(gòu)筑擴(kuò)展三角形或一頭多肩形的頭部形態(tài)，頭部為今年11月14日3450點(diǎn)高點(diǎn)，頸線為今年9月29日3332點(diǎn)與11月20日3337點(diǎn)兩低點(diǎn)連線，11月27日跌破該頸線支撐，后幾日一度反抽而受壓，使頭部形態(tài)確立，上周二和周三跌破半年線，上周三急跌接近年線而止跌反彈，上周四和周五繼續(xù)走穩(wěn)，市場(chǎng)暫時(shí)在年線形成抵抗支撐效應(yīng)，同時(shí)今年12月6日3296點(diǎn)至3300點(diǎn)下跌缺口也有回補(bǔ)要求。

　　本周一大盤回補(bǔ)今年12月6日3296點(diǎn)至3300點(diǎn)下跌缺口，短期反彈動(dòng)量收斂，同時(shí)本周一觸及半年線，本周二回落，明顯在半年線受壓，同時(shí)漲近60日均線和30日均線壓力區(qū)。

　　階段上年線區(qū)域或呈現(xiàn)抵抗支撐效應(yīng)，半年線如果短期不能有效收復(fù)，大盤整理蓄勢(shì)的時(shí)間或變長(zhǎng)，而上述頸線至60日均線或構(gòu)成略長(zhǎng)時(shí)間的壓力區(qū)。另外今年11月17日下跌巨量和11月23日大陰線也構(gòu)成上方較大的套牢壓力，加上年末流動(dòng)性或承壓，對(duì)股市整體上攻動(dòng)量有一定制約。

　　30日均線略下穿60日均線

　　之前本欄多次指出11月為重要周期段，從大盤相繼跌破60日均線、半年線看，基本確立11月高點(diǎn)周期轉(zhuǎn)折效應(yīng)，大部分股票在11月形成壓力效應(yīng)較明顯。

　　目前大盤在年線至60日均線間波動(dòng)，半年線是這一波動(dòng)區(qū)域拉鋸的平衡線。

　　滬指上述頸線至60日均線未有效收復(fù)前，市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍存在，特別是本周初30日均線略下穿60日均線，構(gòu)成上方壓力帶，如果短期不能有效收復(fù)半年線而進(jìn)一步走穩(wěn)，待30日均線和60日均線不斷下移，再下穿半年線，則市場(chǎng)整理的時(shí)間就會(huì)延長(zhǎng)。

　?。ㄗ髡呤琴Y深證券分析專家，廣東省新興經(jīng)濟(jì)體研究會(huì)金融與證券研究中心主任、博士）