2月以來(lái)，新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域利好政策的持續(xù)催化，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)反彈，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、獨(dú)角獸概念、創(chuàng)藍(lán)籌等板塊個(gè)股受到資金追捧。連續(xù)反彈之后，大盤調(diào)整壓力逐步加大，市場(chǎng)需要時(shí)間去消化獲利盤和前期套牢盤，短期市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調(diào)整期。

　　本周以來(lái)，題材股炒作開始降溫，本輪反彈的核心品種工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、獨(dú)角獸概念股開始進(jìn)入休整階段。同時(shí)，前期調(diào)整的績(jī)優(yōu)品種企穩(wěn)反彈，但力度有限。以白酒、水泥為代表的業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)品種獲得資金回補(bǔ)。我們認(rèn)為，短期股價(jià)處于高位、基本面較差的個(gè)股存在補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)予以規(guī)避；而市盈率較低、具備業(yè)績(jī)支撐、新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的龍頭品種在震蕩和調(diào)整過(guò)程中值得關(guān)注。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)中向好、新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域利好政策持續(xù)催化及美聯(lián)儲(chǔ)加息腳步臨近，影響著市場(chǎng)熱點(diǎn)的形成和運(yùn)行節(jié)奏。一方面，從數(shù)據(jù)上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的平穩(wěn)性越來(lái)越強(qiáng)，當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)有所加快，消費(fèi)比較活躍，價(jià)格總體平穩(wěn)，就業(yè)繼續(xù)向好。另一方面，證監(jiān)會(huì)近日通報(bào)了2018年稽查執(zhí)法四大重點(diǎn)，同時(shí)開出了史上最大罰單。持續(xù)的嚴(yán)監(jiān)管，對(duì)基本面較差的問(wèn)題公司構(gòu)成壓力。市場(chǎng)分化加劇，市場(chǎng)追逐優(yōu)質(zhì)公司和龍頭品種的邏輯將會(huì)持續(xù)。

　　從近期宏觀和產(chǎn)業(yè)政策動(dòng)向看，培育新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將是未來(lái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重要的著力點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能的融合發(fā)展將是未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大契機(jī)。近期市場(chǎng)主線集中在科技成長(zhǎng)領(lǐng)域，同時(shí)，近期創(chuàng)業(yè)板開戶數(shù)明顯回暖，成交量持續(xù)放大，反映出部分資金已經(jīng)開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)代表新經(jīng)濟(jì)的中小市值品種。我們認(rèn)為，在政策和資金的共同推動(dòng)下，市場(chǎng)未來(lái)的重心仍然在成長(zhǎng)股領(lǐng)域。借鑒海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，納斯達(dá)克指數(shù)的主要漲幅和成交量都由不到10只權(quán)重股貢獻(xiàn)的，其他股票則處于跟風(fēng)甚至被邊緣化的狀態(tài)，只有真正符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展潮流、能提供持續(xù)回報(bào)的公司才會(huì)長(zhǎng)期獲得投資者青睞。因此，A股新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的龍頭公司才有望成為未來(lái)市場(chǎng)的明星。

　　綜上所述，近期市場(chǎng)技術(shù)性調(diào)整壓力加大，在美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息的背景下，市場(chǎng)或進(jìn)入震蕩調(diào)整期。但從中期角度看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)及優(yōu)質(zhì)企業(yè)持續(xù)盈利能力仍然較強(qiáng)，代表中國(guó)未來(lái)轉(zhuǎn)型核心力量的新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)領(lǐng)域?qū)@得政策和資金的持續(xù)支持，成長(zhǎng)股龍頭品種的投資價(jià)值將不斷顯現(xiàn)。操作上，可耐心等待市場(chǎng)調(diào)整，逢低重點(diǎn)關(guān)注芯片、人工智能、高端制造、新消費(fèi)等板塊個(gè)股的機(jī)會(huì)。