從時(shí)間因素來看，獨(dú)角獸企業(yè)登陸A股的時(shí)間已經(jīng)確定，它將帶給市場(chǎng)什么？其對(duì)市場(chǎng)的影響如何?是投資者應(yīng)密切關(guān)注的。

　　下周二，A股將迎來“獨(dú)角獸新政”下的首只獨(dú)角獸——藥明康德。

　　據(jù)上交所信息顯示：2018年4月16日，藥明康德在上交所發(fā)布的招股意向書顯示，預(yù)計(jì)發(fā)行日期為4月24日，即新股申購日期為4月24日，也就是下周二。我們研究認(rèn)為，由于其具有一定的時(shí)代背景，因此其對(duì)市場(chǎng)的影響或帶來明顯的虹吸效應(yīng)。

　　和信研究跟蹤2018年以來各類市場(chǎng)資金變化(2月1至4月16日)發(fā)現(xiàn)，在3062-3587點(diǎn)區(qū)域的震蕩運(yùn)行中，市場(chǎng)主力資金出現(xiàn)的了猶豫變化特征，如果對(duì)照超大單及中小單的變化來看，超大單與主力資金運(yùn)行軌跡變化趨同，而中小單位不時(shí)有正值體現(xiàn)，顯示深滬兩市主力資金、超大單凈值變化依然總體體現(xiàn)負(fù)值為主，中小單正值顯示博弈概念及品種股票為主。從市場(chǎng)日均量能變化來看，能夠日成交總和5000億的時(shí)間極少，此顯示存量博弈市場(chǎng)行為依然體現(xiàn)明顯。。

　　存量博弈的一個(gè)特征，即市場(chǎng)資金向少部分個(gè)股集中或轉(zhuǎn)換是一個(gè)特色，而如果近期獨(dú)角獸企業(yè)一旦上市，產(chǎn)生虹吸效應(yīng)的可能性就可能加大。

　　所謂虹吸效應(yīng)，歷史上與奧運(yùn)效應(yīng)相關(guān)，其主要是指奧運(yùn)主辦城市強(qiáng)大的吸引力會(huì)將別的地方的投資吸引過來，從而減緩這些地區(qū)的發(fā)展。虹吸現(xiàn)象是液態(tài)分子間引力與位能差所造成的，即利用水柱壓力差，使水上升后再流到低處。由于管口水面承受不同的大氣壓力，水會(huì)由壓力大的一邊流向壓力小的一邊，直到兩邊的大氣壓力相等，容器內(nèi)的水面變成相同的高度，水就會(huì)停止流動(dòng)。利用虹吸現(xiàn)象很快就可將容器內(nèi)的水抽出。如果我們將其引入市場(chǎng)，歷史上也產(chǎn)生過虹吸效應(yīng)，比如去年大盤監(jiān)籌股成交量的絕對(duì)占有、板塊政策的出現(xiàn)及近幾日的海南板塊等。從歷史周期而言，虹吸效應(yīng)階段性變化的軌跡也較為明顯，即有時(shí)較長，有時(shí)較短。

　　目前的A股市場(chǎng)面臨的因素影響非常明顯。比如中國CDR政策及貿(mào)易戰(zhàn)的演變等。如果從年內(nèi)整體來看，目前市場(chǎng)總體日交易量能仍處于5000億下方，如果解禁規(guī)模不斷增加或因素變化、新品種吸引資金，而市場(chǎng)量能依然如此，則市場(chǎng)面臨的虹吸效應(yīng)將明顯；因此可以判定，如果后續(xù)總體量能不佳且此新型企業(yè)上市則會(huì)出現(xiàn)明顯的虹吸效應(yīng)，而加大股價(jià)的分化與持股風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的反差。

　　對(duì)應(yīng)研究來看，各地的培育發(fā)展瞪羚企業(yè)可以看作是獨(dú)角獸企業(yè)的后備力量，某種程度上而言是處于培育成長階段的準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè)。據(jù)中證網(wǎng)信息顯示：近日，多地密集出臺(tái)關(guān)于培育瞪羚企業(yè)的新政，特別是在財(cái)政金融方面給予大力扶持。作為新經(jīng)濟(jì)的代表和“準(zhǔn)獨(dú)角獸”企業(yè)，瞪羚企業(yè)正蓄勢(shì)爆發(fā)。實(shí)際上目前科技部公布的“獨(dú)角獸”企業(yè)體量與估值已加大了市場(chǎng)關(guān)注度，加之未來可能各地扶持的瞪羚企業(yè)，其對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響將明顯，而體現(xiàn)到資本市場(chǎng)，也將體現(xiàn)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)的共振，因?yàn)椴⒉皇撬械莫?dú)角獸企業(yè)最終都能成功發(fā)展。

　　總體而言，獨(dú)角獸企業(yè)開始登陸A股市場(chǎng)的步伐臨近，作為投資者一方面要看到相關(guān)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，同時(shí)要防范可能出現(xiàn)的虹吸效應(yīng)導(dǎo)致市場(chǎng)品種的分化風(fēng)險(xiǎn)。歷史情況顯示，即有獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展良性的，也有發(fā)展出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的，預(yù)計(jì)其未來隨著此類企業(yè)不斷上市，或體現(xiàn)不同周期的虹吸效應(yīng)體現(xiàn)。

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