截至昨日收盤，滬綜指漲0.02%收報3214.35點，連續(xù)第二個交易日收盤站上3200點臺階。不過市場結(jié)構(gòu)性特征依然突出，受到“獨角獸”概念重新走強推動，成長股相對藍籌對投資者吸引力更勝一籌，導致場內(nèi)賺錢效應呈現(xiàn)較為明顯的集中化、局部化特征。與此同時，概念熱點缺乏持續(xù)性、輪動加速，領(lǐng)漲主線依舊模糊，難以進一步提升資金吸引力，存量博弈色彩濃厚。雖然此前縈繞市場的部分不確定因素塵埃落定，令風險敞口得以收斂，但投資回報預期回升難以一蹴而就，見好就收思維促使資金逢高減持，及時鎖定利潤。根據(jù)統(tǒng)計，昨日從兩市凈流出的資金規(guī)模達到215.29億元，為近四周來最高。

　　資金凈流出提速

　　總體凈流出格局下，近期市場資金面走出典型的“V”字形態(tài)，自5月17日創(chuàng)下凈流出208.75億元前高后，上周五和本周一凈流出水平連續(xù)收窄，分別為80.31億元和49.67億元，不過昨日凈流出水平大幅攀升，再度增長到200元水平之上，達到215.29億元，再度創(chuàng)出新高。

　　滬綜指昨日錄得一根光頭長腳陽線，盤中回踩前一日跳空缺口，尾盤受到茅臺、中石油等藍籌股拉升托舉，指數(shù)回升翻紅，最終報收3214.35點，微漲0.02%。截至昨日收盤，滬綜指最近三個交易日均位于60日均線上方，日K線也形成三連陽。但同時必須看到的是，近期石油化工、醫(yī)藥等熱點的爆發(fā)，是以資金掉倉換股來完成的，左手倒右手的交易方式未能從根本上改變存量博弈對行情的鉗制。并且，整體風險偏好不高的情況下，獲利盤追漲意愿有限，投資者需防范回吐風險。

　　一方面，前期鉗制指數(shù)上行的不確定性塵埃落定，對資金交易情緒構(gòu)成一定提振，不過4月宏觀數(shù)據(jù)低于預期、美元指數(shù)近期持續(xù)走強，也令相關(guān)行業(yè)和板塊盈利改善壓力增強，對估值帶來向下拖累。另一方面，從先行指標來看，場內(nèi)風險資金謹慎心態(tài)依舊，而以游資為代表的活躍資金則更側(cè)重博弈富士康、寧德時代等“獨角獸”IPO獲批激發(fā)的短期交易性機會，股指快速向上突破概率不大，尚需等待新的市場變量。

　　此外，近期同樣三連陽的創(chuàng)業(yè)板也遭遇主力“變節(jié)”，昨日指數(shù)大漲0.73%報收1876.00點的情況下，從創(chuàng)業(yè)板凈流出的資金規(guī)模達到26.55億元，與前一日323.16萬元水平完全是大巫見小巫，并且昨日創(chuàng)業(yè)板大舉上升主要是在尾市階段，早盤期間板塊凈流出規(guī)模則創(chuàng)出近兩周新高，達到12.00億元。

　　此外，中小板凈流出規(guī)模也從本周一的16.41億元增長到昨日49.04億元；滬深300板塊昨日凈流出112.12億元，為前一日的3.24倍。

　　觀望心態(tài)發(fā)酵

　　行業(yè)方面，新興行業(yè)以及非周期板塊昨日普遍表現(xiàn)較好，醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、通信指數(shù)分別上漲1.82%、1.62%和1.20%，商業(yè)貿(mào)易、食品飲料、綜合板塊也均漲超0.50%，漲幅排位靠前；而家電、房地產(chǎn)、鋼鐵、非銀金融、銀行、采掘指數(shù)跌幅集體靠后，分別為1.57%、1.11%、104%、0.84%、0.83%和0.53%。整體看，28個申萬一級行業(yè)昨日漲跌對半，上漲板塊和下跌板塊數(shù)量均為14個。

　　與之對照的是板塊資金“一日游”現(xiàn)象。根據(jù)統(tǒng)計，昨日僅有醫(yī)藥生物和商業(yè)貿(mào)易板塊獲得主力凈流入，分別為6.16億元和2.49億元。凈流出板塊中，銀行、家用電器、房地產(chǎn)、非銀金融、化工板塊規(guī)模最大，分別為19.01億元、18.02億元、17.80億元、16.89億元、16.86億元，全天凈流出規(guī)模超過10億元的板塊共計達到10個。

　　相比本周一，昨日資金戰(zhàn)線更進一步收斂。數(shù)據(jù)顯示，包括通信、電子、計算機在內(nèi)，周一共有7個行業(yè)獲得主力凈流入，雖然數(shù)量仍不多，但與昨日兩個相比亦較為可觀。

　　綜合而言，市場人士認為，基于金融去杠桿開始步入債務風險暴露期，以及6月美元加息預期等因素擾動，短期A股維持箱體波動概率較大。