昨天領(lǐng)漲的權(quán)重藍(lán)籌今天扮演砸盤的角色，上證50領(lǐng)跌兩市。收盤滬指下跌-1.36%，創(chuàng)業(yè)板指下跌-1.09%。從盤面上看，全部行業(yè)板塊都出現(xiàn)下跌，船舶、證券、多元金融等板塊跌幅居前。滬股通凈流入-7.54億，深股通凈流入15.86億。

　　受利好政策影響，獨(dú)角獸和CDR概念繼續(xù)活躍，小米概念股領(lǐng)漲，華自科技(300490,股吧)復(fù)牌漲停，中公教育借殼的亞夏汽車(002607,股吧)再度兩連板；中車時(shí)代概念股可立克(002782,股吧)也走出2連板。午后，指數(shù)繼續(xù)單邊下行，資金在CDR概念龍頭上抱團(tuán)取暖，宇環(huán)數(shù)控(002903,股吧)、永安行(603776,股吧)等封板。除此之外，市場(chǎng)熱點(diǎn)乏陳，多頭力量微弱。

　　整體來看，近期市場(chǎng)持續(xù)無(wú)量反彈，難以持久，向下回踩支撐位也是必然走勢(shì)。熱點(diǎn)題材呈現(xiàn)快速輪動(dòng)的格局，操作上難度較大，而且獨(dú)角獸+CDR的持續(xù)抽血以及下周的美聯(lián)儲(chǔ)加息也對(duì)市場(chǎng)資金面構(gòu)成壓力，建議短線還是嚴(yán)控倉(cāng)位、多看少動(dòng)，耐心等待指數(shù)二次探底后企穩(wěn)。

　　滬指：上證指數(shù)低開低走，跌破5日均線和10日均線，再次留下一個(gè)跳空缺口，收中陰線，今天一天跌去一周的漲幅，成交量繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，MACD指標(biāo)有拒絕金叉的走勢(shì)，下周初大概率還會(huì)有下探，關(guān)注3040支撐平臺(tái)的支撐。周線圖下方240周線也上行到3020附近，對(duì)滬指構(gòu)成支撐，因此，大盤向下回調(diào)的空間也很有限。

　　創(chuàng)業(yè)板指：創(chuàng)業(yè)板指早盤低開低走，跌破5日均線，午后回踩1700支撐位后，向上小幅反彈，但反彈無(wú)量，收中陰線。下周面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息以及世界杯等利空事件，還是要關(guān)注1700關(guān)口能否守住。而且創(chuàng)業(yè)板周線圖MACD在零軸附近死叉，之前2017年和2016年出現(xiàn)過3次周線MACD零軸附近死叉的情況，之后創(chuàng)業(yè)板指都是走出了連續(xù)回調(diào)的走勢(shì)，所以，對(duì)創(chuàng)業(yè)板短期的走勢(shì)要引起警惕。

　　過去2年是白酒板塊牛市，超額收益明顯，2018年一季度板塊出現(xiàn)回調(diào)，市場(chǎng)的擔(dān)憂集中在行業(yè)景氣周期的持續(xù)性上，一季報(bào)披露顯示名酒業(yè)績(jī)依舊強(qiáng)勁，特別是區(qū)域強(qiáng)勢(shì)酒業(yè)績(jī)環(huán)比加速趨勢(shì)顯著，白酒板塊行情再起。

　　本輪行業(yè)周期的不同之處；消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變+渠道模式優(yōu)化，景氣周期可看更長(zhǎng)。從需求端來看，白酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性變化，商務(wù)消費(fèi)和個(gè)人消費(fèi)成為主戰(zhàn)場(chǎng)，名酒依靠品牌賦予的價(jià)值和強(qiáng)大的資金實(shí)力，有能力承接應(yīng)對(duì)消費(fèi)群體的變化。對(duì)于行業(yè)持續(xù)性判斷，我們看到居民可支配收入增速在平穩(wěn)上行，白酒需求端具備良好支撐，平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)周期中消費(fèi)韌性凸顯，“需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化+企業(yè)策略謹(jǐn)慎”有望拉長(zhǎng)白酒行業(yè)景氣周期。

　　龍頭成長(zhǎng)性好于海外，估值有待修復(fù)。消費(fèi)品估值體系核心看市場(chǎng)空間和競(jìng)爭(zhēng)格局，前者決定企業(yè)成長(zhǎng)的天花板，后者決定企業(yè)成長(zhǎng)的難易程度。白酒行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約6千億元，大幅領(lǐng)先其他細(xì)分子行業(yè)，且行業(yè)仍有增長(zhǎng)，足夠大的市場(chǎng)規(guī)模為名酒提供了充足發(fā)展空間；因此在需求端穩(wěn)定背景下，白酒估值體系具備優(yōu)勢(shì)。MSCI正式落地，稀缺的優(yōu)秀白酒股將會(huì)吸引更多的海外投資者，板塊估值體系有望重構(gòu)。建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的高端名酒和區(qū)域龍頭。

　　操作上，中期建議繼續(xù)關(guān)注食品飲料、釀酒等大消費(fèi)行業(yè)以及醫(yī)藥、化工化纖，把握業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)高確定性的機(jī)會(huì)。短線受利好政策密集出臺(tái)的影響，獨(dú)角獸+CDR概念股受到市場(chǎng)高度關(guān)注，可繼續(xù)關(guān)注小米、阿里、百度等概念龍頭回調(diào)后的低吸機(jī)會(huì)；另外，軟件、5G、半導(dǎo)體等科技股也有望受CDR發(fā)行的帶動(dòng)而走強(qiáng)。北京博星證券投顧認(rèn)為，六月份在美聯(lián)儲(chǔ)加息、CDR發(fā)行、資管新規(guī)落地以及世界杯等事件的影響下，市場(chǎng)資金面和流動(dòng)性仍是影響A股上漲的重要因素。大盤一天跌去一周的漲幅，早盤多只個(gè)股出現(xiàn)閃崩走勢(shì)，市場(chǎng)心理脆弱，弱勢(shì)環(huán)境下，一定要重視個(gè)股的現(xiàn)金流狀況，對(duì)于股權(quán)質(zhì)押比例較大、信托資金扎堆和PPP項(xiàng)目較多這三類個(gè)股，要格外的小心，謹(jǐn)防踩雷。