上周五，A 股市場止跌回升，主要指數(shù)悉數(shù)上漲，上證綜指漲0.49%報(bào)2889.76 點(diǎn)，全周跌4.37%，為4 個(gè)月來最大周跌幅；深成指漲1%報(bào)9409.95 點(diǎn)，全周跌5.36%；創(chuàng)業(yè)板指大漲1.84%報(bào)1549.66點(diǎn)，全周跌5.6%。盤面上，計(jì)算機(jī)、軍工、有色領(lǐng)漲，僅銀行、石化行業(yè)略有下跌。主題方面，打板、鈷、鹽湖提鋰領(lǐng)漲，百度概念、參股藥明康德(603259,股吧)、芯片國產(chǎn)化領(lǐng)跌。兩市僅成交金額為2993.07億元，較上一交易日(3563.38 億元)縮量近2 成，續(xù)創(chuàng)4 個(gè)月新低。今天券商晨會上，分析師表示，國內(nèi)政策面利好有望對沖海外的不確定性，后期A股仍以結(jié)構(gòu)性行情為主。

　　東北證券(000686,股吧)：

　　國內(nèi)偏利好的政策較多，上周國務(wù)院常務(wù)會議署進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴，持續(xù)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本，其中提到運(yùn)用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具，增強(qiáng)小微信貸供給能力。結(jié)合6月19日的2000億MLF投放，央行維穩(wěn)市場流動(dòng)性的意圖較強(qiáng)。而且十三屆全國人大常委會第三次會議上，備受關(guān)注的個(gè)人所得稅法修正案草案并未提請本次會議表決，個(gè)稅法修正案草案修改后或?qū)⒃賹?，修改后個(gè)稅降幅可能會更高。底部的估值結(jié)構(gòu)以及交易情緒降至低點(diǎn)，和來自國內(nèi)政策面利好有望對沖海外的不確定性，結(jié)構(gòu)上建議關(guān)注金融周期以及細(xì)分行業(yè)頭部公司。

　　銀河證券：

　　我們認(rèn)為隨著全球不確定性加大，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，市場波動(dòng)將呈現(xiàn)寬幅震蕩。央行決定自2018 年7 月5 日起實(shí)施定向降準(zhǔn)，將釋放流動(dòng)性。后期A股仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，對下半年行情保持相對謹(jǐn)慎。近期走勢應(yīng)繼續(xù)關(guān)注政策面變化、市場情緒變化，以及股市方面的動(dòng)態(tài)。

　　華泰證券(601688,股吧)：

　　在宏觀環(huán)境和政策走向仍未明確的情況下，對市場保持謹(jǐn)慎態(tài)度。行業(yè)配置上，以防御板塊為主，更愿意選擇靠內(nèi)需拉動(dòng)的消費(fèi)板塊。另外，醫(yī)藥行業(yè)是另一個(gè)有增長確定性的行業(yè)，但擔(dān)心其目前估值較高及回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較大?？春玫男袠I(yè)：①估值低、景氣度持續(xù)改善的金融板塊；②內(nèi)需拉動(dòng)的消費(fèi)板塊；③持續(xù)關(guān)注醫(yī)藥，特別是生物制藥。

　　西南證券(600369,股吧)：

　　此次降準(zhǔn)給市場注入了流動(dòng)性，托底市場，A 股有望實(shí)現(xiàn)階段性反攻。通過這些組合拳，同時(shí)在邊際上不斷放寬整體流動(dòng)性，在去杠桿的同時(shí)保持流動(dòng)性適度寬松，有助于市場持續(xù)去杠桿。在這種狀況下，我們認(rèn)為政策對于市場的邊際作用在逐步增強(qiáng)。此次降準(zhǔn)有望為A 股市場進(jìn)一步托底，市場有望迎來一波中級反彈。