周三深滬股指出現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，而透過(guò)市場(chǎng)因素來(lái)看，我們認(rèn)為其回落有其內(nèi)在因素影響。當(dāng)日上海綜指下跌-57.70點(diǎn)，成交1187.08億元；深圳成指下跌-203.72點(diǎn)，成交1593.27億元；創(chuàng)業(yè)板則下跌-39.98點(diǎn)，成交488.97億元并破位1500點(diǎn)。三大股指對(duì)比來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板跌幅為-2.63%，跌幅領(lǐng)先。

　　對(duì)應(yīng)今日市場(chǎng)的回落，我們認(rèn)為三個(gè)因素較為明顯。

　　首先是近期市場(chǎng)量能始終難振

　　成交量是市場(chǎng)最為明顯的指標(biāo)，也是判斷行情強(qiáng)弱的關(guān)鍵因素。從近日市場(chǎng)反彈或拉鋸來(lái)看，深圳兩市市場(chǎng)日總和多維持在3000億左右，如果對(duì)應(yīng)上方籌碼來(lái)看，其總體體現(xiàn)出存量博弈中的一種量能難為特征。從K線及量能動(dòng)力指標(biāo)來(lái)看，目前的量能依然處于一種存量博弈且有趨減態(tài)勢(shì)，今日深滬兩市總成交僅為2700元左右，也體現(xiàn)了市場(chǎng)近段量能不佳，參與程度有限的市場(chǎng)特征。

　　其次，匯率市場(chǎng)因素的影響

　　如果從近期外圍市場(chǎng)影響來(lái)看，匯率傳導(dǎo)或較為明顯。近期，我們多次強(qiáng)調(diào)關(guān)注匯率波動(dòng)對(duì)新興市場(chǎng)的影響，也在于此。從近期匯率市場(chǎng)來(lái)看，里拉的崩跌是最為明顯的事件，也可理解為新興市場(chǎng)國(guó)家匯率變動(dòng)的一個(gè)市場(chǎng)信號(hào)。8月13日，土耳其伊斯坦堡100指數(shù)下跌達(dá)2.38%，土耳其伊斯坦布爾銀行指數(shù)跌幅擴(kuò)大至9.78%，同時(shí)，匯市方面，美元指數(shù)在眾多支撐下，一路高漲，而歐元、英鎊、盧布則在里拉大跌的帶動(dòng)下遭到重挫。周一，在岸人民幣兌美元收盤(pán)報(bào)6.87，創(chuàng)去年5月24日以來(lái)新低，較上一交易日跌193點(diǎn)。8月15日，人民幣中間價(jià)貶值至2017年5月12日以來(lái)最低。離岸人民幣兌美元一度跌破6.92關(guān)口，創(chuàng)去年5月以來(lái)新低。同時(shí)，今日香港匯率出現(xiàn)波動(dòng)，波及恒生指數(shù)重挫破位，在一定程度上對(duì)A股形成了側(cè)面影響。

　　最后，權(quán)重股回落及技術(shù)因素所引發(fā)

　　如果從今日跌幅來(lái)看，權(quán)重股指數(shù)的回落也是帶動(dòng)市場(chǎng)重挫的原因，比如上證50指數(shù)今日跌-60.08點(diǎn)，上證180指數(shù)-173.42點(diǎn)，深滬300指數(shù)下跌-80.93點(diǎn)， 由于這些指標(biāo)股盤(pán)大量沉，其回落對(duì)于市場(chǎng)形成了較大影響。如果從權(quán)重股回落因素對(duì)應(yīng)來(lái)看，當(dāng)天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局14日公布的7月重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體低于預(yù)期，在某種程度上也形成了一定影響。

　　從短期市場(chǎng)相關(guān)因素來(lái)看，市場(chǎng)面臨的因素如貿(mào)易戰(zhàn)、匯率波動(dòng)、解禁壓力、存量博弈等多種因素的影響較為明顯，投資者參與度較弱。對(duì)于此，在目前市場(chǎng)量能有限沒(méi)有變化的背景中，投資者仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎策略為宜。

　　從滬綜指技術(shù)軌跡來(lái)看，由于其前期B浪反彈后，其運(yùn)行著一個(gè)調(diào)整c浪的特征較為明顯。近日出現(xiàn)一定的市場(chǎng)反彈或回抽，但仍受于斜率變化而形成的技術(shù)壓制，同時(shí)量能指標(biāo)對(duì)應(yīng)來(lái)看，市場(chǎng)參與配合度不佳，這也形成了上攻無(wú)力遇陰回落的技術(shù)軌跡。從大的技術(shù)軌跡形態(tài)來(lái)看，前期反彈趨勢(shì)線近期破位后，其體現(xiàn)了一定殺跌動(dòng)力，雖然近期有所反彈，但由于其破壞力較強(qiáng)，反彈或回抽均難以觸及破位線的阻力。加之量能有限，回抽或反彈力度相對(duì)較弱，市場(chǎng)回落也是技術(shù)因素的一個(gè)體現(xiàn)。

　　總體來(lái)看，周三深滬股指回落是技術(shù)因素、量能指標(biāo)及匯率傳導(dǎo)等多方面所影響，從滬指收盤(pán)來(lái)看，已接近2700點(diǎn)，離前低不遠(yuǎn)。從投資策略來(lái)看，穩(wěn)健投資者在繼續(xù)密切觀察市場(chǎng)量能變化，仍應(yīng)采取謹(jǐn)慎觀望策略為宜；而短線激進(jìn)投資者，可對(duì)相關(guān)超跌且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)類(lèi)個(gè)股適當(dāng)逢低波動(dòng)性關(guān)性關(guān)注，并要控制好倉(cāng)位。

　　【特別聲明】本報(bào)告由河南和信證券投資顧問(wèn)股份有限公司制作。公司具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格資質(zhì)，本報(bào)告為市場(chǎng)分析報(bào)告，報(bào)告中的信息均來(lái)源于我們認(rèn)為可靠的已公開(kāi)資料，但我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。本報(bào)告中的信息、意見(jiàn)等均僅供參考之用，不構(gòu)成所述佐證。