2018年的周三很不吉利，幾乎都是下跌，都以綠盤(pán)報(bào)收，9月19日市場(chǎng)終于打破了這個(gè)魔咒，迎來(lái)了久違的周三上漲。

　　9月19日三大股指低開(kāi)高走，上證指數(shù)報(bào)收2730點(diǎn)，上漲1.14%；深成指報(bào)收8248點(diǎn)，上漲1.41%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收1392點(diǎn)，上漲1.10%。9月21日三大股指高開(kāi)震蕩后均大幅上漲，上證指數(shù)報(bào)收2797點(diǎn)，上漲2.50%；深成指報(bào)收8409點(diǎn)，上漲2.13%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收1411點(diǎn)，上漲1.69%。成交量較以前均溫和放量，如果這種情況持續(xù)下去，大盤(pán)是否如中國(guó)大飛機(jī)C919一樣試飛成功？誠(chéng)如是，則大盤(pán)紅九月可期。

　　指數(shù)三角形整理，下跌過(guò)程拐點(diǎn)初現(xiàn)

　　筆者在此前的媒體文章中闡述了上證指數(shù)現(xiàn)在處于三角形整理末端，下跌空間已打開(kāi)。如下圖：

　　從圖中可以看出目前的下跌三角形和上一波熊市的下跌比較類(lèi)似，2008年的金融危機(jī)因?yàn)閲?guó)家的4萬(wàn)億刺激計(jì)劃而結(jié)束下跌，但隨后也出現(xiàn)了2009~2014年的緩慢下跌，只不過(guò)2018年的下跌因?yàn)槿ジ軛U出現(xiàn)快速下挫，最近藍(lán)籌白馬出現(xiàn)回調(diào)，三角形整理過(guò)程中，盡管很多人認(rèn)為市場(chǎng)并未跌透，2638要破，市場(chǎng)將在2200-2400點(diǎn)之間尋底，我們認(rèn)為9月19日的放量反彈意味著下跌過(guò)程中拐點(diǎn)初現(xiàn)，未來(lái)將以時(shí)間換空間，讓市場(chǎng)幾百點(diǎn)的空間在盤(pán)整反彈中底部不斷抬升。如下圖：

　　接連兩日的放量上漲，從盤(pán)面看，廣東自貿(mào)區(qū)，可燃冰，水利，采掘，油服公司漲幅居前。這些受益于行業(yè)利潤(rùn)的不斷累積增長(zhǎng)，反應(yīng)到股價(jià)上，因此，一改往日頹勢(shì)，大盤(pán)回歸正常狀態(tài)是理所當(dāng)然的。

　　政策暖風(fēng)頻吹，做多力量積蓄

　　之前有很多看空聲音質(zhì)疑中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景，認(rèn)為私營(yíng)企業(yè)沒(méi)有希望了，上市公司質(zhì)押盤(pán)不斷爆倉(cāng)，人心惶惶，但人民日?qǐng)?bào)發(fā)表評(píng)論文章《踏踏實(shí)實(shí)把民營(yíng)經(jīng)濟(jì)辦得更好》駁斥了這種觀點(diǎn)，明確表明國(guó)家發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)決態(tài)度。從我們調(diào)研的上市公司管理層來(lái)看，這無(wú)疑給他們注入了強(qiáng)心劑，他們也不用擔(dān)心質(zhì)押爆倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，相反，更加有信心做好自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)了。

　　中國(guó)要推動(dòng)合理有效投資，這里面還有很多短板。中國(guó)政府會(huì)繼續(xù)加大提供公共產(chǎn)品的投資，保持基建投資穩(wěn)定。他強(qiáng)調(diào)這不是在搞新一輪增加投資，而是頂住投資下行的壓力，穩(wěn)住投資。

　　其實(shí)，對(duì)于目前中國(guó)股市的情況，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在天津達(dá)沃斯論壇上也表示，“目前的中國(guó)股市狀況不同于2015年，我們非常放心；我們沒(méi)有看到股市中散戶強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　對(duì)于外部環(huán)境的沖擊和影響，9月7日，中國(guó)人民銀行前行長(zhǎng)周小川在接受采訪時(shí)表示，通過(guò)數(shù)學(xué)模型計(jì)算，它對(duì)中國(guó)GDP的影響不到0.5%，認(rèn)為中國(guó)可以迅速采取行動(dòng)，減少外部環(huán)境的沖擊，將影響降到最低，昨日的盤(pán)面有點(diǎn)靴子落地的感覺(jué)，反彈也是有原因的。

　　2008年低點(diǎn)以來(lái)中國(guó)名義GDP年化增速11.5%，上市公司凈利潤(rùn)年化增速13.1%，均為全球主要國(guó)家第一，上證指數(shù)年化漲幅卻只有4.9%，居全球主要市場(chǎng)倒數(shù)第一，據(jù)此判斷現(xiàn)在是一個(gè)絕對(duì)的磨底時(shí)刻，政策和市場(chǎng)的做多力量在積蓄，市場(chǎng)總會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，目前是一個(gè)絕佳時(shí)機(jī)，投資者應(yīng)該以低估值和盈利來(lái)抵御風(fēng)險(xiǎn)，積極布局未來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　選股就選行業(yè)龍頭，堅(jiān)持原則不放松

　　既然確認(rèn)拐點(diǎn)初現(xiàn)，那么我們是否做好了準(zhǔn)備，該如何投資呢？我們認(rèn)為選股就選行業(yè)龍頭，堅(jiān)持幾條原則不放松。做投資就是與不確定性斗爭(zhēng)，只有選行業(yè)龍頭才能增加護(hù)城河，保持確定性。前段時(shí)間的下跌，很多股民愁眉苦臉，情緒低落，有的根本不敢看股票賬戶，有的干脆就消極避世，從此不理股票，這也說(shuō)明前段時(shí)間的換手率極低的原因。為何會(huì)出現(xiàn)這樣的結(jié)果，大多還是因?yàn)楹芏嗤顿Y者對(duì)所買(mǎi)的股票心里沒(méi)底，對(duì)大盤(pán)沒(méi)有底，這里我們給大家分享幾條投資原則，這樣投資才能心里有底。

　　堅(jiān)持不碰以下幾類(lèi)股：

　　第一，政府補(bǔ)貼多的不能碰，比如每年的補(bǔ)貼王兩桶油，包括光伏和新能源汽車(chē)等；

　　第二，降價(jià)的產(chǎn)品不能碰，產(chǎn)品降價(jià)，說(shuō)明產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重或因?yàn)閹?kù)存積壓多很快成為過(guò)時(shí)產(chǎn)品，需要不斷更新?lián)Q代，質(zhì)量上不來(lái)就會(huì)影響上市公司業(yè)績(jī)，蘋(píng)果為什么業(yè)績(jī)好，市值大，因?yàn)樾庐a(chǎn)品不斷漲價(jià)，這一點(diǎn)跟貴州茅臺(tái)比較像；

　　第三，負(fù)債率高的不能碰，房地產(chǎn)負(fù)債率高，加上供給側(cè)改革，也不能碰；

　　第四，應(yīng)收賬款多的不能碰，應(yīng)收賬款多，加上回款周期長(zhǎng)的話會(huì)給公司的經(jīng)營(yíng)管理造成一定問(wèn)題，日久天長(zhǎng)就會(huì)形成呆賬壞賬，比如東方園林就是這類(lèi)股；

　　第五，大股東質(zhì)押率高的不能碰，這類(lèi)例子在2018年并不鮮見(jiàn)，十大股東里信托計(jì)劃多的閃崩無(wú)數(shù)；

　　第六，商譽(yù)計(jì)提大的不能碰，商譽(yù)計(jì)提大，后期有巨額商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，比如華誼兄弟，東方通和北訊集團(tuán)等；以商譽(yù)占凈資產(chǎn)比重50%為高商譽(yù)的分界點(diǎn)，2018年上半年共有133家公司符合條件，較去年年底增加一成。除傳媒外，計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備的高商譽(yù)公司數(shù)量也大于10家?？傮w來(lái)看，高商譽(yù)上市公司多分布在新興產(chǎn)業(yè)。