在管理層喊話背景下，本周 A 股先揚(yáng)后抑。周初大盤大幅反彈，后半周陷入震蕩調(diào)整，為周初的暴漲買單 。 全周上證指數(shù)上漲1.9%，收盤丟掉2600點(diǎn)關(guān)口，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指則分別上漲0.36%和1.06%。私募人士指出，本周資金一邊“戰(zhàn)斗”一邊撤退，股票投資者需要謹(jǐn)防風(fēng)險。

　　玉名(私募基金經(jīng)理)：

　　資金邊打邊撤

　　盡管我們可以對行情有諸多期待，但實(shí)際上如今沒有資金在乎底部，邊打邊撤現(xiàn)象非常明顯，這也是指數(shù)漲一天跌一天的走勢特征。

　　近期市場反彈力量主要就是超跌反彈，首先連續(xù)兩個交易日的上漲，股指從低點(diǎn)2449點(diǎn)至2675點(diǎn)，短短的兩個交易日股指波動在超過8%，市場的走勢不可謂不火爆。但這也注定了行情無法持續(xù)，分化、震蕩還是主要模式，尤其是10月11日缺口和上方密集套牢區(qū)沒有足夠資金難以突破。所以，玉名認(rèn)為盡管我們可以對行情有諸多期待，但實(shí)際上如今沒有資金在乎底部，都是炒一波就跑，且擔(dān)心周邊環(huán)境因素，邊打邊撤現(xiàn)象非常明顯，這也是指數(shù)漲一天跌一天的走勢特征。

　　本周有很多消息引來熱議，白馬股三季報保持增長，卻難敵股價調(diào)整，一批市盈率10倍以下白馬股創(chuàng)出年內(nèi)新低；萬華化學(xué)、【貴州茅臺(600519)、股吧】等跳水也引發(fā)了思考，通過功課研究給大家解讀這背后的資金意圖。微博訂閱文章《從國家隊(duì)誤區(qū)到白馬股陷阱，選股與操作邏輯揭秘》做了分析，這一波跳水，甚至年內(nèi)新低的白馬股并非只有一只，而是一批個股，如安防板塊、家電板塊、染料行業(yè)、醫(yī)藥板塊等均有持續(xù)調(diào)整股；而且機(jī)構(gòu)投資者扎堆其中，還有外資持股，國家隊(duì)、社保、險資等，這背后究竟有哪些因素被忽略了呢？

　　資金情緒、股價趨勢、時間周期、市場環(huán)境等多重因素。三個因素思考：第一，估值是具有非常強(qiáng)的迷惑性的。第二，白馬股也會跌，也會有調(diào)整，尤其是市場環(huán)境較差時，白馬股會成為機(jī)構(gòu)投資者拋售換取現(xiàn)金，以求自保的關(guān)鍵。第三，趨勢因素是要思考的。尤其是震蕩市中，鮮有持續(xù)走強(qiáng)的板塊，只有階段性的機(jī)會，這樣一組行業(yè)板塊是可以關(guān)注的。

　　復(fù)雜是本周行情最大的一個特點(diǎn)，除了“大地產(chǎn)、小金融”之外，其余熱點(diǎn)，類似國企改革、基建、物流、醫(yī)療、次新股和汽車等都有過此起彼伏的沖擊，但持續(xù)性都不是太好。所以，玉名個人建議普通股民選擇的就是“先指數(shù)后個股”的模式，即做好指數(shù)，思路決定收益，說的就是這個，不用考慮其他因素，超跌反彈，簡單就最好。10月以來，規(guī)模居前的權(quán)益類ETF份額基本上全部出現(xiàn)增長。今年10月前已成立的近140只權(quán)益類ETF份額合計已達(dá)1482.35億份，較今年9月末凈增166.42億份，增幅超過一成。顯然，資金也是通過類似的指數(shù)品種來實(shí)現(xiàn)更加靈活的操作，這一特點(diǎn)值得重視。

　　余岳桐(資深投資人)：

　　“一雪前恥”的大盤能否笑傲江湖？

　　盤面的看點(diǎn)變得異常簡單，只要盯住大金融的表現(xiàn)就足矣，他們才是目前行情的穩(wěn)定劑。有了他們，至少面子上的事還很圓滿，沒了他們，面子恐怕會被里子撕爛。

　　周四，隔夜美股慘遭血洗，道指暴跌600點(diǎn)，抹平了年內(nèi)所有漲幅，納斯達(dá)克更是重挫4.4%，創(chuàng)下七年最大單日跌幅，這讓早盤的A股市場也陷入恐慌。關(guān)鍵時刻，還看大金融。要不是券商、保險和銀行股在力挺大盤，周邊市場的這顆“炸彈”，是一定會傷及到A股的。所以我在早上的盤前提示中，特別講到：

　　美股大跌，這終于讓每日看人家吃肉自己眼紅的中國股民得到些許心理安慰，但更大的問題來臨，本就處于風(fēng)雨飄搖中的A股反彈還能延續(xù)嗎？周一胡吃海塞，周二周三明顯消化不良，此時的神醫(yī)只能看大金融的護(hù)盤動作了。關(guān)注滬指2575-2600點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板1260-1280點(diǎn)區(qū)域，都是多頭必須死守的位置。半個多月前，我曾經(jīng)提示2400點(diǎn)是年內(nèi)的一道重要支撐，無奈監(jiān)管層頻頻發(fā)話，大主力被迫起跑，導(dǎo)致反彈行情每進(jìn)一步都異常糾結(jié)。此時，唯有緊盯證券、銀行和保險股的動作，這是本輪反彈的先鋒隊(duì)，打光最后一個人也要把這桿進(jìn)攻大旗扛下去。否則，大盤就還有再度尋底的可能。而對于殼資源、重組股和國資援馳概念來說，在大主力的呵護(hù)下自娛自樂可以，指望能夠力挽狂瀾，實(shí)在是有些強(qiáng)人所難。

　　市場的走勢似乎跟這段預(yù)判是分毫不差的吻合。

　　幾大看點(diǎn)一一印證：

　　第一，大金融在強(qiáng)力護(hù)盤，證券、保險、銀行股一馬當(dāng)先；

　　第二，滬指2600點(diǎn)被死守，多頭并未宣告放棄；

　　第三，殼資源、重組股和國資援馳概念依然有聲有色，但只是“摽著膀子”跟隨，難以起到定盤星作用。

　　所以盤面的看點(diǎn)變得異常簡單，只要盯住大金融的表現(xiàn)就足矣，他們才是目前行情的穩(wěn)定劑。

　　但不管怎么說，幾大指數(shù)都在收盤后頑強(qiáng)守住了關(guān)鍵位置——60分鐘分時的大道子線，這似乎比什么都重要。你的關(guān)注點(diǎn)也應(yīng)該在這里，滬指60分鐘分時的通線和子線緩緩上移，2580-2590點(diǎn)區(qū)域，創(chuàng)業(yè)板60分鐘分時的通線和子線也在緩緩上移，2670-2675點(diǎn)區(qū)域，這些仍然是后市的關(guān)鍵，守住這里，就說明多頭沒有放棄，眾望所歸的反彈也就還能延續(xù)。但有一點(diǎn)，反彈是反彈，指望個股滿盤皆活，全面上漲根本不可能。

　　對滬指來說，看看日線就不難發(fā)現(xiàn)，大道通線位于2625點(diǎn)，大道子線位于2668點(diǎn)，這里將是考驗(yàn)大主力真功夫的短期最強(qiáng)阻力區(qū)域，或者這么說，不突破這里，根本不會走出大家所期待的全面反彈來。所以，“一雪前恥”最多只能算是后面更大考驗(yàn)的預(yù)演，接下來的強(qiáng)阻力位能否突破才是真正的要勁時刻。

　　有消息稱，一汽與16家銀行簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，各銀行給予的意向性授信超過1萬億。周四早盤，一汽夏利和【一汽轎車(000800)、股吧】雙雙漲停，也帶動了整個汽車板塊的走強(qiáng)，對于前期連續(xù)下跌的汽車板塊來說，是一針強(qiáng)心劑，也成為弱勢中的一抹亮色。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月，我國乘用車產(chǎn)銷量分別同比下降11.9%和12%，已連續(xù)三個月出現(xiàn)產(chǎn)銷同比下降的情況。這也提示我們，目前的反彈可以當(dāng)作超跌反彈對待，但整體趨勢的向好還需要市場反復(fù)磨練。

　　除此之外，盤中的熱點(diǎn)不是特別多，黃金、多元金融、房地產(chǎn)，是為數(shù)不多的幾個活躍板塊，此外，周期股中的煤炭、鋼鐵板塊受益于大宗商品市場雙焦、螺紋等強(qiáng)勢反擊的影響，也出現(xiàn)了超跌后的反彈走勢，對于這些機(jī)會，建議投資者還是應(yīng)該嚴(yán)格遵循大道七線技術(shù)來操作。

　　黎仕禹(廣東小禹投資總經(jīng)理)：

　　歷史大底若隱若現(xiàn)

　　國慶節(jié)前幾個交易日滬市曾經(jīng)站上過60日均線，可惜的是節(jié)后馬上就跌破了。60日均線啥時候被突破收復(fù)了，也許就是大級別的反彈行情來臨的時候。

　　我們預(yù)判，如果這一次市場探出底部低點(diǎn)，那么將會是A股市場未來幾年的大底低點(diǎn)。而市場在周一出現(xiàn)的大漲反彈，雖然最高點(diǎn)受制于30日均線的壓制，這使得市場無法向上繼續(xù)突破反彈。但同時也因市場還沒有準(zhǔn)備好，所以市場仍然需要震蕩調(diào)整以構(gòu)筑好歷史底部。但是，我們在本周內(nèi)，已經(jīng)看到這底部“若隱若現(xiàn)”地要出來了。只是，市場的反彈力度還不夠大……

　　在這之前，我們曾跟大家說過，要確認(rèn)市場的底部，那么大盤的60日均線必須要走平且最好向上。如果市場能突破并站穩(wěn)在60日均線之上時，那么我們等待已久的A股大級別反彈行情才有可能到來。而在這之前，國慶節(jié)前幾個交易日滬市曾經(jīng)站上過60日均線，可惜的是節(jié)后馬上就被市場跳空缺口跌破了。目前，我們觀察滬市的60日均線啥時候被突破收復(fù)了，那么也許就是大級別的反彈行情來臨的時候。

　　不管上證指數(shù)的點(diǎn)位如何演變，在上周我們也已告知大家目前滬市的點(diǎn)位價值線，2700點(diǎn)是市場的“價值分水嶺線”。2500點(diǎn)是市場的“估值底線”，2300點(diǎn)是市場的“砸鍋賣鐵線”。做到對市場點(diǎn)位估值分析心中有數(shù)，那么，我們也不要期待著能夠全倉抄到最低點(diǎn)。所以，分批建倉，是目前還有投資能力的投資者必須考慮的事情。

　　至于市場的中長期投資板塊熱點(diǎn)，我們之前也跟大家說了，不懂選股，或者選不好牛股的，穩(wěn)健者考慮上證50ETF指數(shù)基金，或者大金融和地產(chǎn)板塊的相關(guān)龍頭個股，做它們的短線高拋低吸或者小波段。而有能力選股的激進(jìn)投資者，那么可以考慮超跌股，各種題材概念股和大科技板塊個股。具體的投資標(biāo)的，我們建議大家自己去尋找，適合你的，才是最正確的牛股。

　　從本周的市場走勢來看，市場的底部構(gòu)筑，仍然不能一蹴而就。所以，大家仍然需要耐心等待，而不是因?yàn)橹芤坏恼叩壮霈F(xiàn)了，就以為市場一定要開始展開逼空拉升行情了。不是的。如果你想要判斷市場反彈行情的啟動點(diǎn)，那么你后市就要密切關(guān)注滬市60日均線的情況了。因?yàn)椋?0日均線歷來都是大盤或者個股的行情“分水嶺線”。

　　近期市場的政策消息面偏向于利好，這有利于市場構(gòu)筑階段性底部。但是，這里是不是最低點(diǎn)，我們還不敢說；不過，就像上周我們所說的，滬市在2500點(diǎn)以下極具投資價值，你明白這一點(diǎn)，就足夠了。截止下周二，我們A股市場的所有上市公司三季報將公布完畢，那么今年因?yàn)槭袌龃蟮炀偷囊恍┓抢硇詺⒌?，或者被市場錯殺的好股，目前就會出現(xiàn)了最佳的抄底建倉機(jī)會了。這一點(diǎn)，需要大家好好把握，也許這就是四季度的“吃飯行情”機(jī)會所在。所以，大家在10月底之前都要好好研究一下三季報。