(記者 張勤峰) A股在經(jīng)歷了相當(dāng)一段時(shí)間的存量博弈之后，市場高度關(guān)注增量資金入場的規(guī)模和節(jié)奏?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/601162/" target="_blank" title="天風(fēng)證券(601162)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >天風(fēng)證券(601162)、股吧】策略團(tuán)隊(duì)最新發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者方面，保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、職業(yè)年金、社保是未來確定性較大的增量資金來源；同時(shí)，居民部門調(diào)整大類資產(chǎn)配置的過程中也有望形成對股市資金流入。

　　報(bào)告指出，截至今年第三季度末，可得數(shù)據(jù)顯示保險(xiǎn)+社保重倉股、外資全部持股、監(jiān)管資本重倉股、公募基金重倉股四項(xiàng)分別占全 A 流通市值 3.35%、3.24%、2.78%、2.38%；

　　如果以重倉持股規(guī)模線性外推全部持股規(guī)模(利用公募基金二季度全部持股數(shù)據(jù)估計(jì))，則此四項(xiàng)全部持股約占全 A 流通市值的 18%。目前一些跡象表明，機(jī)構(gòu)投資者有望給A股帶來千億乃至萬億規(guī)模的增量資金。公募基金方面，未來增量資金可能來自兩方面：一是現(xiàn)有產(chǎn)品增加權(quán)益配置的空間；二是是資管新規(guī)落地，有望引流資金進(jìn)入公募類產(chǎn)品。險(xiǎn)資方面，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額自然增長，預(yù)計(jì)明年還能帶來約1900億元增量資金。同時(shí)，近期養(yǎng)老金入市節(jié)奏加快，未來將成為重要的長期資金來源。目前來看，外資會否繼續(xù)流入存在一定不確定性。

　　報(bào)告還提到，居民部門大類資產(chǎn)配置的調(diào)整也有望成為股市資金來源。在居民部門的大類資產(chǎn)配置里，房地產(chǎn)一直是比重最大的一塊。同時(shí)過去幾年，居民部門投資于理財(cái)產(chǎn)品的金額快速提升。但是在金融監(jiān)管壓力之下，今年銀行理財(cái)增長幾乎停頓。同事，在“房住不炒”的基調(diào)下，居民部門加杠桿進(jìn)入樓市的熱度有所消退。在居民部門總資產(chǎn)中合計(jì)達(dá)到近 70%的理財(cái)和房地產(chǎn)，在下一階段配置吸引力降低，這部分資金有望進(jìn)入金融市場。