全球股市動(dòng)蕩、美元明年加息預(yù)期減弱以及美國通脹預(yù)期升溫之下，黃金近期走強(qiáng)勢(shì)頭明顯。短線，雖然美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信息令金價(jià)承壓，但中長期來看，業(yè)內(nèi)研究對(duì)美元資產(chǎn)的信心似乎一致趨弱，這從美元資產(chǎn)今年以來的波動(dòng)性中可以見得。部分研究人士認(rèn)為黃金中長期配置價(jià)值不受影響，短期回調(diào)或?yàn)橘I入良機(jī)。

　　避險(xiǎn)情緒緩解 金價(jià)短期承壓

　　近期以來黃金價(jià)格上行漸成趨勢(shì)，本周有所回落。截至昨日收盤，黃金期貨主力合約交投于1244美元/盎司。市場(chǎng)此番調(diào)整，一方面與風(fēng)險(xiǎn)因素短期緩和不無關(guān)系，當(dāng)前市場(chǎng)信心改善，避險(xiǎn)情緒緩和，金價(jià)由上漲轉(zhuǎn)入盤整；另一方面，本周，歐洲央行行長德拉吉的講話比市場(chǎng)預(yù)期中“溫和得多”，并在12月政策利率會(huì)議決議中決定維持三大利率不變，確認(rèn)12月底退出QE，同時(shí)明確再投資將持續(xù)到首次加息后。這份偏鴿派的會(huì)議聲明甫一發(fā)出，歐元應(yīng)聲下跌，美元走強(qiáng)，黃金市場(chǎng)再度承壓。

　　中銀國際期貨分析師肖銀莉表示，短線對(duì)金價(jià)走勢(shì)判斷為震蕩偏強(qiáng)，壓力位1260美元/盎司，支撐位1235美元/盎司，建議投資者逢低增持黃金?！皬募夹g(shù)面看，黃金已突破了1240美元的阻力位和10月份高點(diǎn)1243.32美元，上漲趨勢(shì)得到穩(wěn)固。若金價(jià)突破1250美元大關(guān)，有可能挑戰(zhàn)7月份高點(diǎn)1265.85美元。”

　　上漲動(dòng)能繼續(xù)蓄積

　　無論從避險(xiǎn)需求還是美元資產(chǎn)，抑或通脹因素來看，黃金似乎都沒有充足的理由大幅下跌。

　　中信證券研究指出，避險(xiǎn)需求方面，近期全球股市的動(dòng)蕩使得投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，疊加全球不甚明朗的貿(mào)易局勢(shì)及多重地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒋偈雇顿Y者轉(zhuǎn)向黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，金價(jià)有望持續(xù)獲得支撐；美元方面，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年的加息預(yù)期持續(xù)走弱，隨著12月加息的大概率事件靴子落地，美元指數(shù)對(duì)于金價(jià)的壓制趨弱，黃金價(jià)格有望獲得提振；通脹方面，明年二季度美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期大概率放緩，通脹水平慣性上升，貿(mào)易摩擦將進(jìn)一步推高全球通脹水平，多重因素或?qū)⒓觿∈袌?chǎng)對(duì)滯脹的擔(dān)憂，黃金在滯脹階段相對(duì)收益較高的保值特性有望獲得資金的青睞，貴金屬板塊配置價(jià)值愈發(fā)凸顯。

　　“我們從10月份開始提示黃金的配置機(jī)會(huì)，邏輯是美國經(jīng)濟(jì)不大可能一直超預(yù)期走強(qiáng)，在美元資產(chǎn)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的節(jié)點(diǎn)上，黃金價(jià)格有望受益于其抗風(fēng)險(xiǎn)、抗通脹的屬性。近期歐洲的英國、法國、意大利等政治不確定性相繼浮現(xiàn)；美元資產(chǎn)強(qiáng)勢(shì)難續(xù)，美股持續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，同時(shí)市場(chǎng)開始修正對(duì)2019年聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)過于樂觀的預(yù)期。黃金價(jià)格目前仍處于2017年初以來的相對(duì)低位，我們?nèi)匀豢春命S金的中長期配置價(jià)值?！比A泰證券分析師李超、朱洵表示。

　　不過短期來看，肖銀莉提醒，雖然近期宏觀環(huán)境對(duì)黃金變得有利，金價(jià)蓄積了進(jìn)一步上漲的動(dòng)能，但還是要警惕12月加息對(duì)美元的提振效應(yīng)和對(duì)黃金價(jià)格的短線打壓。