中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月19日至21日在北京舉行。會(huì)議指出，宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，穩(wěn)定總需求；積極的財(cái)政政策要加力提效，實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模；穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高直接融資比重，解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題。結(jié)構(gòu)性政策要強(qiáng)化體制機(jī)制建設(shè)，堅(jiān)持向改革要?jiǎng)恿?，深化國資國企、財(cái)稅金融、土地、市場準(zhǔn)入、社會(huì)管理等領(lǐng)域改革，強(qiáng)化競爭政策的基礎(chǔ)性地位，創(chuàng)造公平競爭的制度環(huán)境，鼓勵(lì)中小企業(yè)加快成長。社會(huì)政策要強(qiáng)化兜底保障功能，實(shí)施就業(yè)優(yōu)先政策，確保群眾基本生活底線，寓管理于服務(wù)之中。

　　中泰證券指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議落幕，市場多解讀為政策重心重回穩(wěn)增長。會(huì)議聲明仔細(xì)讀下來，整體感覺明年經(jīng)濟(jì)工作的重心偏長期建設(shè)，短期政策方面，有兩點(diǎn)值得關(guān)注：一是地方政府專項(xiàng)債，二是貨幣政策傳導(dǎo)。一個(gè)是明確了為基建加碼創(chuàng)造資金來源，一個(gè)是為了解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)信用回升受阻的問題。而實(shí)施力度有多大，仍然無法判斷，整體而言，會(huì)議傳遞的信號是積極的，短期有望穩(wěn)定市場信心，基建、知識產(chǎn)權(quán)、國企改革等概念有望受益。

　　歷史經(jīng)驗(yàn)來看，歷次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議從來不是市場趨勢扭轉(zhuǎn)的原因，10年以來的年末行情都取決于經(jīng)濟(jì)基本面的變化，所以該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期市場持續(xù)調(diào)整之后，可能會(huì)有階段性反彈，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的影響更多的是主題層面，近幾年漲幅最大的主題概念(京津冀一體化、美麗中國、精準(zhǔn)扶貧等)往往是從這些政策會(huì)議中催生而來。而市場的中期節(jié)奏仍然依賴于今年兩大核心壓制因素的變化：貨幣信用周期與外部摩擦與美元周期。