買股不謹(jǐn)慎，親人兩行淚。

　　接連兩天，A股的成交量均破萬億元，創(chuàng)下2015年11月以來新高。尤其是2月25日， A股一天暴漲逾5%，兩市有近300只個(gè)股漲停。

　　這波上漲行情，讓許多投資者都坐不住了。26日開盤，因交易人數(shù)過多，多家券商手機(jī)登錄系統(tǒng)出現(xiàn)故障，無法正常交易。

　　截至27日收盤，滬指收報(bào)2953.82點(diǎn)，漲0.42%，成交額4118億。 深成指收報(bào)9005.77點(diǎn)，跌0.92%，成交額4794億。創(chuàng)業(yè)板收報(bào)1520.42點(diǎn)，跌1.72%，成交額1362億。

　　值得注意的是，在股民加速進(jìn)場的同時(shí)，大股東卻跑步離場。僅26日當(dāng)晚，就有42家上市公司發(fā)布了有關(guān)減持的公告。

　　散戶該不該入場？

　　位于北京西二環(huán)的金融街上，多家證券機(jī)構(gòu)開設(shè)了營業(yè)廳，包括平安證券、【招商證券(600999)、股吧】、銀河證券和中信證券等。

　　國是直通車記者走訪發(fā)現(xiàn)，與2015年的牛市相比，今年幾乎沒有排長隊(duì)等待開戶的盛景。這些證券機(jī)構(gòu)的營業(yè)廳，面積不算大，除了【中信建投(601066)、股吧】，其他均沒有散戶交易大廳，現(xiàn)場辦理業(yè)務(wù)的人也寥寥無幾。

　　銀河證券的工作人員告訴國是直通車記者，現(xiàn)在大家一般都在網(wǎng)上開戶，如果要開創(chuàng)業(yè)板或者改密碼，就得到營業(yè)廳辦理。

　　與營業(yè)廳的冷清相比，網(wǎng)上交易比較火爆。深圳一券商公司的從業(yè)者告訴國是直通車記者，該公司周一新增A股通開戶數(shù)較周日翻了將近10倍，其中五分之四的人選擇在線上開戶。

　　中國結(jié)算公布的最新數(shù)據(jù)也證實(shí)了這一點(diǎn)。2月26日的數(shù)據(jù)顯示，上周(2月18日至2月22日)新增投資者31.61萬，環(huán)比增加53%。

　　恒泰證券理財(cái)經(jīng)理告訴國是直通車記者：“A股從2400點(diǎn)漲到3000點(diǎn)，只用了一個(gè)月，中國牛市來得非?？?，一旦抓不住，肯定就錯(cuò)過了。能漲到什么程度不好說，但是底部區(qū)域值得拿，很多股票都在3塊錢左右。”

　　他同時(shí)指出，目前從成交量上看散戶并不多，大家還在觀望，擔(dān)心漲太快了是不是不可能來牛市，因?yàn)槿ツ昱铝?，還沒有緩過來，可能在3000、4000以上就覺得牛市來了，那時(shí)候才進(jìn)來。

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長李大霄告訴國是直通車記者，現(xiàn)在還是機(jī)構(gòu)大量入場的階段，散戶還沒有大量進(jìn)場。只不過一些比較敏感、激進(jìn)的散戶先進(jìn)了場，開始加杠桿和配資。

　　“去年大家都對市場失去信心，紛紛離場，在空頭的渲染下，進(jìn)場的很少，我基本上是最后一個(gè)多頭了。但去年才是價(jià)格最好的時(shí)候，現(xiàn)在也不太晚，建議散戶擁抱低估的藍(lán)籌股?！崩畲笙稣f。

　　與新進(jìn)場的散戶相比，老股民似乎沒那么樂觀。他們大多是從3000點(diǎn)甚至5000點(diǎn)的高位買入，一位老股民告訴國是直通車記者，現(xiàn)在手里的股票“被套得死死的”。

　　值得注意的是，不少大股東在跑步離場。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2月26日，A股市場主力資金共計(jì)凈流出625.9億元，創(chuàng)2016年12月13日以來新高。

　　李大霄表示，建議散戶擁抱低估的藍(lán)籌股，遠(yuǎn)離黑五類(小盤股、次新股、垃圾股、題材股和偽成長股)股票。他指出，黑五類大股東在瘋狂減持，甚至是清倉式減持，“試想一下，大股東要是不拋，那之前誘使散戶進(jìn)場的努力不白費(fèi)？”

　　股市如何避免泡沫？

　　A股回暖，引發(fā)了市場對牛市的討論。

　　華寶基金副總經(jīng)理李慧勇表示，從技術(shù)上講，漲跌幅超過20%就可以界定為牛熊市，單從這一點(diǎn)看，已經(jīng)進(jìn)入牛市，但是否具有持續(xù)性還有待觀察。以最典型的2007年牛市來看，還是需要一系列條件，而從目前市場情況看，還不具備牛市的條件。

　　李慧勇指出，真牛市尚需三條件兌現(xiàn)：第一，經(jīng)濟(jì)上升周期確認(rèn)，上市公司盈利改善；第二，本幣升值帶來資產(chǎn)配置需求；第三，居民儲蓄搬家和居民財(cái)富再分配帶來增量資金。

　　在李大霄看來，A股已經(jīng)進(jìn)入了牛市，且會持續(xù)下去，第一步是收復(fù)3000點(diǎn)，且很快將實(shí)現(xiàn)。

　　除了對牛市的爭論外，也有人告誡投資者警惕瘋牛的出現(xiàn)。

　　如是金融研究院院長管清友指出，不管從宏觀還是微觀來看，2019年的股市投資價(jià)值都比2018年高得多，甚至是近幾年最好的。但遺憾的是，近期市場似乎開始無限放大樂觀因素，預(yù)期變得空前一致，這是一個(gè)極其危險(xiǎn)的信號。

　　管清友指出，現(xiàn)在市場最核心的兩個(gè)軟肋被忽視了：一是沒有2007年那么好的業(yè)績。二是沒有2015年那么充足的資金。他同時(shí)提醒，沒有業(yè)績的公司不是牛，是風(fēng)口上的“豬”，只要風(fēng)一停，總要被打回原形的。

　　東方通信就是被打回原形的一個(gè)例子。從2018年11月26日收獲首次漲停開始，到2019年2月25日，三個(gè)月的時(shí)間，東方通信在58個(gè)交易日中漲停了25次。股價(jià)從4.91元飆漲至33.7元，上漲近6倍。

　　盡管東方通信表示，截至目前，公司主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化，無與5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)相關(guān)的營業(yè)收入，但仍舊阻擋不了投資者的熱情。

　　就在26日，東方通信上演“天地板”，從37.07元的漲停價(jià)直線到跌9%，并在今日再度下跌逾6%，兩天下來從最高股價(jià)暴跌逾22。%。

　　李大霄表示，股民要改變購買高估股票的習(xí)慣，要遠(yuǎn)離被高估的股票，購買低估的藍(lán)籌股，但“很多人還是抱著老眼光，把股票當(dāng)籌碼”。

　　李大霄還指出：“我們要吸取2015年的教訓(xùn)，投資人買好股票，這樣才能避免風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楹芏嗤顿Y人把資金配置在高估的泡沫上，那么資源配置就沒有得到優(yōu)化，產(chǎn)生泡沫，股市也得不到健康發(fā)展，投資人也得不到回報(bào)。”

　　“把資源正確配置在優(yōu)質(zhì)的上市公司上，這也是挽救投資人的唯一渠道?！崩畲笙稣f。