上證指數(shù)突破3800點(diǎn)，后市將如何走？在日前舉辦的2025排排網(wǎng)全球.首屆對(duì)沖基金頒獎(jiǎng)典禮暨家族辦公室頒獎(jiǎng)典禮上，來自中國內(nèi)地、中國香港及海外市場(chǎng)的百余位投資人共聚一堂，“把脈”當(dāng)前及今后的市場(chǎng)走向。

　　中歐瑞博(香港)董事長吳偉志表示，資本市場(chǎng)最大的規(guī)律是周期性。當(dāng)下市場(chǎng)已經(jīng)從一枝獨(dú)放向百花齊放發(fā)展，港股和A股的后市依然值得期待?！肮墒械馁嶅X效應(yīng)已經(jīng)逐漸形成，逐漸吸引場(chǎng)內(nèi)的資金轉(zhuǎn)變思維，從熊市思維轉(zhuǎn)向牛市思維，從不敢持倉到敢于持倉，從賺小錢到爭(zhēng)取賺大錢。場(chǎng)外人的熊市思維也會(huì)轉(zhuǎn)牛市思維，從不關(guān)心股市到開始關(guān)心股市，到開始少量入市嘗試，到有了賺錢的甜頭加大入市，這就是一個(gè)財(cái)富效應(yīng)的正反饋的過程?！彼J(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)形成了很好的正反饋機(jī)制，牛市已經(jīng)在半路上了。

　　對(duì)于市場(chǎng)機(jī)會(huì)，吳偉志表示，不要為了追求完美而錯(cuò)失正確?！耙呀?jīng)錯(cuò)過了春播的好時(shí)機(jī)，在夏天的時(shí)候，倉位比追求完美的股票更重要?，F(xiàn)在市場(chǎng)的水溫已經(jīng)從0度漲到了40、50度了，隨著時(shí)間的推移，水溫會(huì)越來越高。千萬不要在水即將沸騰的時(shí)候再來?！?/p>

　　全球價(jià)值鏈投資有限公司執(zhí)行董事萬成水，針對(duì)中國資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性行情的后續(xù)走勢(shì)作出展望。他指出，從A股和港股的交易量以及領(lǐng)漲龍頭的動(dòng)量來看，當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入局部牛市所帶來的狂熱狀態(tài)。但是，本輪牛市能否持續(xù)走遠(yuǎn)，最終取決于中國經(jīng)濟(jì)能否重回持續(xù)增長軌道，以及中國能否通過“更高水平的開放”有效對(duì)沖部分國家推行逆全球化政策所帶來的負(fù)面沖擊。

　　他進(jìn)一步表示，中國龐大的經(jīng)濟(jì)體量和增長速度在全球經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位，能夠支撐一輪規(guī)模可觀、趨勢(shì)較穩(wěn)的牛市行情。他相信中國將以更大力度開放融入全球經(jīng)濟(jì)體系，并預(yù)期中國上市公司的整體盈利水平將重回蓬勃向上的增長態(tài)勢(shì)，建議市場(chǎng)密切關(guān)注這兩大牛市關(guān)鍵因素能否如期落地。

　　仁橋資產(chǎn)(香港)董事薛有為表示，從A股來看，中國經(jīng)濟(jì)扛住了加關(guān)稅的影響，投資者的信心也在回歸。隨著無風(fēng)險(xiǎn)利率的快速下降，銀行理財(cái)?shù)荣Y金會(huì)被動(dòng)參與股票市場(chǎng)，否則無法滿足客戶的收益率要求。“通過觀察最近幾個(gè)月的數(shù)據(jù)，居民存款正在直接或通過銀行理財(cái)或者保險(xiǎn)間接的進(jìn)入股市。所以，我們判斷A股市場(chǎng)現(xiàn)在應(yīng)該仍處于一輪系統(tǒng)性機(jī)會(huì)的早期階段?！?/p>

　　薛有為進(jìn)一步解釋，早期階段的基本特征是，在當(dāng)牛市氛圍漸成一致預(yù)期時(shí)，市場(chǎng)便會(huì)展開調(diào)整，而隨著市場(chǎng)的調(diào)整，牛市預(yù)期淡化，甚至走向分化時(shí)，市場(chǎng)將重回上行趨勢(shì)。所以，牛市也會(huì)有波動(dòng)，需要保持冷靜與克制，波動(dòng)會(huì)成為機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于此階段的投資策略，薛有為指出，在A股牛市氛圍下，第一個(gè)思路是從內(nèi)需出發(fā)，尋找一些能夠滿足消費(fèi)者真實(shí)需求的，能給大家?guī)砻篮蒙畹墓?；第二是依托中國人才科技紅利，尋找在科技領(lǐng)域中具有競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)的，且完全能夠做到國產(chǎn)替代，甚至能夠走出國門的優(yōu)秀科技公司；第三是從制造業(yè)的優(yōu)勢(shì)出發(fā)，尋找一些在海外已經(jīng)證明自己的公司。

　　對(duì)于港股市場(chǎng)，薛有為表示，分子端的盈利跟隨中國經(jīng)濟(jì)，分母端估值則更多受到全球流動(dòng)性的影響。現(xiàn)在和年初相比，可能要花更大的功夫，去挖掘那些有意愿有能力為股東提供穩(wěn)定高回報(bào)的公司。而對(duì)于美股，薛有為表示，從美國的通脹數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)壓力來看，類滯脹有加大的可能性。未來美股可能轉(zhuǎn)型防御或者是必需消費(fèi)，還有直接受益于降息周期的板塊可能有機(jī)會(huì)。