2019年一季度A股市場最后一個(gè)交易日，滬深股市以放量大漲收官。

　　3月29日，上證綜指收漲3.2%，劍指3100點(diǎn)，創(chuàng)下近一個(gè)月來最大單日漲幅。上證綜指月線在2019年已經(jīng)三連陽，年內(nèi)漲幅達(dá)到23.93%。深證成指漲3.77%，報(bào)9906.86點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲4.1%，報(bào)1693.55點(diǎn)。

　　“本周坐了回過山車的，只不過是倒過來的。前四天我還洋洋得意，今天被這根光頭陽線啪啪打臉了?！庇兴侥既耸勘硎尽?/p>

　　市場分析人士指出，3月29日的大漲主要是場外增量資金大舉建倉藍(lán)籌股，藍(lán)籌股拉動(dòng)上證綜指。

　　海富通領(lǐng)先成長混合基金經(jīng)理李志表示，之前純靠流動(dòng)性推動(dòng)、基本面并沒有顯著好轉(zhuǎn)的一些上市公司，會(huì)有下跌風(fēng)險(xiǎn)，而有實(shí)際基本面支撐的在后續(xù)有望表現(xiàn)較好。

　　藍(lán)籌股拉動(dòng)

　　盤面上，申萬一級(jí)行業(yè)全線飄紅，其中券商板塊領(lǐng)漲，食品飲料板塊和房地產(chǎn)板塊緊隨其后，農(nóng)林牧漁板塊和國防軍工板塊也表現(xiàn)積極。滬深兩市共有3290只股票上漲，其中85只股票漲停。

　　【中原證券(601375)、股吧】分析師張剛指出，3月29日?qǐng)鐾庠隽抠Y金大舉建倉藍(lán)籌股，帶動(dòng)滬指單日大漲將近百點(diǎn)。

　　“除了新增資金大舉建倉藍(lán)籌股之外，我們認(rèn)為，投資者預(yù)期監(jiān)管層可能繼續(xù)采取降息或者降準(zhǔn)等一系列的政策措施來提振經(jīng)濟(jì)。另外，外部環(huán)境不確定性也傳遞出較為積極的信號(hào)?！彼M(jìn)一步表示。

　　【海通證券(600837)、股吧】認(rèn)為，3月29日的大漲可能源于三個(gè)原因，一是本輪震蕩調(diào)整已經(jīng)持續(xù)約三周，前期過快過高的漲幅得到了一定消化；二是市場對(duì)外部環(huán)境不確定性持有樂觀態(tài)度；三是頭條發(fā)表評(píng)論，市場產(chǎn)生降準(zhǔn)預(yù)期。

　　上海交大多層次資本市場研究所所長謝榮興從技術(shù)層面分析認(rèn)為，要扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)避免向下突破，多方必須千方百計(jì)組織起有效的反擊，拉起大陽，阻斷復(fù)合頭肩頂構(gòu)造之路，周五的大反彈正是多方這種努力的成果，要不然久盤必跌，如此縮量拉鋸，遲早會(huì)給空方撕開大陰殺跌的口子。

　　但上述私募人士表示，大部分投資者的感覺，可能是賺了指數(shù)不賺錢。因?yàn)?月29日主流品種是以上證50為代表的大盤價(jià)值股，白酒、銀行、保險(xiǎn)帶動(dòng)指數(shù)。券商股做人氣先鋒，豬肉、部分軍工輔佐。大盤上漲超3%，但兩市漲停數(shù)量未過百只。

　　另外，數(shù)據(jù)顯示，北向資金3月29日凈流入117.44億元，創(chuàng)4個(gè)月以來買入紀(jì)錄新高。其中，滬股通凈買入70.77億元，深股通買入46.67億元。

　　回顧近期走勢(shì)，李志認(rèn)為，流動(dòng)性超預(yù)期是推動(dòng)2019年市場上漲的主要因素。從年初以來這類普適性的估值修復(fù)行情已接近尾聲，后續(xù)行情演繹難以在純流動(dòng)性寬松的因素下推動(dòng)，可能會(huì)根據(jù)基本面情形進(jìn)行分化。也就是說之前純靠流動(dòng)性推動(dòng)、基本面并沒有顯著好轉(zhuǎn)的一些上市公司，會(huì)有下跌風(fēng)險(xiǎn)，而有實(shí)際基本面支撐的在后續(xù)有望表現(xiàn)較好。

　　后市怎么樣

　　年初至今市場震蕩上漲，接下來第二個(gè)季度三大股指將如何演繹？

　　謝榮興的觀點(diǎn)是，周五的反彈表現(xiàn)亮眼強(qiáng)勁，但繼續(xù)上升技術(shù)上將出現(xiàn)從120分鐘到日線更大級(jí)別的頂背離，那時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步積聚，能否化解這個(gè)可能出現(xiàn)的大級(jí)別頂背離是短期行情的焦點(diǎn)。

　　因此，謝榮興表示，下周要睜大眼睛觀察再次沖頂過程中的量能變化和指標(biāo)背離狀態(tài)，預(yù)防因量能跟不上和指標(biāo)的持續(xù)背離而突然性的變盤向下。

　　從資金成交量來看，滬深兩市總計(jì)成交8362.85億元，其中，滬市成交3867億元，深市成交4495.85億元。

　　“兩市成交量并未大幅放大，因此我們認(rèn)為近期滬指繼續(xù)圍繞3100點(diǎn)蓄勢(shì)震蕩的可能性較大，未來股指若要再度挑戰(zhàn)新高，可能依然需要政策面以及資金面的大力支持?！睆垊?cè)绱吮硎尽?/p>

　　李志則提出不同的看法，認(rèn)為，整體來看A股市場未來一段時(shí)間預(yù)計(jì)不會(huì)大幅下行，但上漲速度可能變緩，板塊呈現(xiàn)分化走勢(shì)，看好地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和成長板塊中有基本面的標(biāo)的。

　　“現(xiàn)在市場已經(jīng)運(yùn)行到一個(gè)極其敏感的位置?！绷碛兴侥既耸勘硎?，如果消息面有重大利好政策，下周市場又去創(chuàng)了新高，并且放量，那可能不得不繼續(xù)加倉。

　　但是西南證券則保持較為謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，該機(jī)構(gòu)指出，下周是4月份第一個(gè)交易周。3月31日，國家統(tǒng)計(jì)局公布3月份制造業(yè)、非制造業(yè)PMI。此前，多個(gè)國家和地區(qū)的3月份PMI初值大幅回落，對(duì)國際股市造成了負(fù)面沖擊。預(yù)計(jì)下周上證綜合指數(shù)將沖高回落，再度遇阻于3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　展望4月份市場行情，民生證券表示，需關(guān)注信貸政策，科創(chuàng)板推進(jìn)情況，以及上市公司盈利。

　　“4月上市公司將完成年報(bào)和一季報(bào)披露，中小板上市公司一季報(bào)對(duì)半年報(bào)的指引將影響市場對(duì)盈利下行壓力，以及年內(nèi)是否出現(xiàn)盈利拐點(diǎn)的預(yù)期，在市場熱點(diǎn)輪動(dòng)較快的情況下，各行業(yè)一季報(bào)的情況也將很大程度上影響市場二季度的風(fēng)格和行業(yè)表現(xiàn)?！?/p>

　　華泰證券認(rèn)為，4月份財(cái)報(bào)集中公布，市場對(duì)盈利關(guān)注度增加+流動(dòng)性關(guān)注點(diǎn)從“總量大投放”轉(zhuǎn)向“虛實(shí)平衡”+潛在外圍市場風(fēng)險(xiǎn)加劇+成交活躍度邊際降低。行業(yè)配置核心邏輯從“估值提升”向“回歸基本面”。

　　短期上，該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注大概率有相對(duì)收益的消費(fèi)，包括景氣度較高的白酒、帶量采購政策逐步落地的醫(yī)藥、地產(chǎn)后周期的輕工和廚電；中長期關(guān)注5G建設(shè)周期TMT行業(yè)的核心資產(chǎn)，包括計(jì)算機(jī)軟件，通信設(shè)備；以及中游制造行業(yè)：減稅政策支持方向+估值較為合理+受益于“穩(wěn)增長”基本面有向好預(yù)期，如電氣設(shè)備。

　　(：DF406)