7月12日(周五)，A股三大股指震蕩上揚(yáng)，大消費(fèi)板塊表現(xiàn)出色，截止發(fā)稿，滬指報(bào)2925.50點(diǎn)，上漲0.27%，深圳成指報(bào)9199.39點(diǎn)，上漲0.51%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1519.37點(diǎn)，上漲0.34%。從盤(pán)面上看，中字頭、化工、稀缺資源、白馬、大消費(fèi)等板塊漲幅居前，黃金、石油開(kāi)采、種業(yè)顧、豬肉概念等板塊領(lǐng)跌。

　　滬深港通資金流向方面，繼昨日北上資金大幅流入之后，今日滬深港通資金繼續(xù)保持凈流入狀態(tài)，截止發(fā)稿，滬股通資金凈流入近9億元，深股通資金凈流入逾3億元。

　　展望后市，【中原證券(601375)、股吧】表示，預(yù)計(jì)滬指短線(xiàn)圍繞2900點(diǎn)小幅震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線(xiàn)圍繞1500點(diǎn)震蕩整理的可能較大。我們建議投資者短線(xiàn)暫時(shí)觀望，中線(xiàn)建議繼續(xù)關(guān)注部分低估值績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

　　銀河證券策略分析師洪亮表示，雖然在基本面沒(méi)有明確利好之前市場(chǎng)難以向上突破，但由于A股仍具一定安全邊際，向下回調(diào)的壓力不大，大概率被二季度低點(diǎn)托底。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)仍將處于震蕩格局。

　　【海通證券(600837)、股吧】指出，目前市場(chǎng)縮量以及缺乏持續(xù)性熱點(diǎn)，建議投資者繼續(xù)警惕風(fēng)險(xiǎn)、輕倉(cāng)參與，耐心等待走勢(shì)明朗之后再做決定，積極的一面是，很多公司陸續(xù)開(kāi)始發(fā)布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，目前看來(lái)已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司整體情況相對(duì)比較樂(lè)觀，對(duì)于一些主營(yíng)業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司，投資者可以把握一下其中的交易性機(jī)會(huì)。

　　中信證券表示，全球流動(dòng)性拐點(diǎn)趨勢(shì)明確，降息預(yù)期的短期擾動(dòng)很快會(huì)恢復(fù)。維持7月是全年第二波做多窗口的判斷，短期核心資產(chǎn)調(diào)整提供更佳的配置機(jī)會(huì)。

　　東北證券亦指出，階段性機(jī)會(huì)窗口已經(jīng)逐漸臨近。趨勢(shì)性機(jī)會(huì)需等待7月關(guān)注政治局會(huì)議對(duì)于去杠桿等方面的定調(diào)。行業(yè)層面，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板將會(huì)正式開(kāi)始交易，對(duì)成長(zhǎng)板塊有較強(qiáng)的帶動(dòng)作用。

　　太平洋證券策略研究指出，由于上行邏輯未被破壞，但邊際存在一定阻力，市場(chǎng)上升節(jié)奏或趨緩。仍然看好三季度表現(xiàn)，不過(guò)，三季度的上升不會(huì)像一季度那樣猛烈而更趨于緩慢上行。

　　申萬(wàn)宏源首席策略分析師傅靜濤表示，對(duì)下半年市場(chǎng)的展望可分為兩個(gè)階段。8月至10月，基本面驗(yàn)證回落驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)調(diào)整。10月后，市場(chǎng)變數(shù)將明顯增加，10月A股或開(kāi)啟階段性樂(lè)觀預(yù)期疊加的反彈。彼時(shí)，四方面的變化集中驗(yàn)證，樂(lè)觀預(yù)期發(fā)酵的阻力可能較小。

　　從行業(yè)配置來(lái)看，天風(fēng)證券表示，7月已經(jīng)進(jìn)入中報(bào)季，因此無(wú)論對(duì)于主板還是創(chuàng)業(yè)板，都要緊密跟蹤業(yè)績(jī)情況，盡量規(guī)避由于業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期造成持倉(cāng)個(gè)股的下跌。進(jìn)入三季度科技板塊，比如5G、消費(fèi)電子等開(kāi)始受到一定的關(guān)注?；谝陨弦蛩兀谛袠I(yè)的選擇上，下一個(gè)階段考慮均衡配置。在個(gè)股選擇方面，無(wú)論是藍(lán)籌還是科技板塊，都優(yōu)選業(yè)績(jī)預(yù)期較好以及估值匹配度好的個(gè)股。

　　中信建投表示，震蕩不改慢牛格局，消費(fèi)科技齊頭并進(jìn)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行尋底的過(guò)程中，將逐步觀察到產(chǎn)出水平逐步觸底，利率也會(huì)緩緩下行，改革過(guò)程將逐步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)實(shí)際是進(jìn)入了一個(gè)均衡期。從大類(lèi)資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，債券，特別是國(guó)債是最占優(yōu)的品種；其次是股票，商品和本幣都進(jìn)入均衡位置，債券>股票>本幣>商品是當(dāng)前位置的配置順序。在慢牛市場(chǎng)中，消費(fèi)受到經(jīng)濟(jì)下行影響相對(duì)較小，在當(dāng)前相對(duì)占優(yōu)。但隨著產(chǎn)出下降和利率下降的宏觀條件同時(shí)具備，成長(zhǎng)股重新占優(yōu)。因此，建議消費(fèi)科技齊頭并進(jìn)，并逐步調(diào)增科技股的配置比重。

　　申萬(wàn)宏源認(rèn)為，核心資產(chǎn)仍是值得信任的底倉(cāng)資產(chǎn)，本質(zhì)還是因?yàn)橄M(fèi)品的毛利率和費(fèi)用率擴(kuò)張仍處正反饋中，是最大的景氣方向。中長(zhǎng)期來(lái)看，外資流入仍是趨勢(shì)，內(nèi)外資在核心資產(chǎn)估值方法上逐漸達(dá)成共識(shí)。

　　除核心資產(chǎn)外，申萬(wàn)宏源還提示了四個(gè)選股思路：第一，國(guó)防軍工板塊是預(yù)期偏低的高景氣方向，下半年的機(jī)會(huì)值得重視。高景氣方向上，可關(guān)注5G和新能源。第二，四季度向低估值板塊遷移底倉(cāng)，是較為穩(wěn)定的市場(chǎng)規(guī)律，可關(guān)注銀行和地產(chǎn)。第三，在全面深化改革的大背景下，可關(guān)注國(guó)企周期龍頭的階段性行情。第四，主題投資方面，可重視垃圾分類(lèi)概念。

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