自9月16日A股調(diào)整以來，所謂“一根K線改三觀的”又一次在A股上演了，有網(wǎng)友表示持股過節(jié)唯一理由是因為被套，而當散戶恐慌之時，北上資金卻并沒有因國際三大指數(shù)納A落地而放緩入市的腳步，反而任然延續(xù)了買買買的態(tài)勢。 　　9月27日，截至收盤，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示北向資金合計凈流入10.21億元。其中滬股通凈流入9605.2萬元，深股通凈流入9.25億元。 　　納A落地后北向仍然買買買

　　此前國際三大指數(shù)同步擴容納A窗口自8月開啟。8月8日凌晨，MSCI公布8月季度指數(shù)審議結(jié)果，如期將中國大盤A股納入因子從10%提升至15%，該調(diào)整于8月27日收盤后生效。

　　8月24日，富時羅素宣布其全球股票指數(shù)的A股納入因子如期從5%提升至15%，在9月23日開盤前生效。

　　標普道瓊斯將于2019年9月6日發(fā)布納入中國A股的預估調(diào)整文件，納A將自2019年9月23日市場開盤前生效。

　　三大指數(shù)納A結(jié)束后，有市場認為，A股結(jié)束被動資金流入，或意味著獲利豐厚的北上資金將要借機流出。

　　然后事實卻截然相反，除了9月23日當天，部分短線北向資金凈流出15億外，此后四個交易日北向資金均呈現(xiàn)凈流入，合計額度高達67.63億元。

　　而放到更長時間看，9月16日調(diào)整以來，北向資金凈買入271億元；而整個9月至今合計凈流入660億元。 　　國盛證券張啟堯、張峻曉發(fā)布研報表示，據(jù)央行最新公布的外資持股數(shù)據(jù)顯示，截至2019年上半年，境外機構(gòu)持有A股總規(guī)模1.65萬億元，占A股流通市值比繼續(xù)提升至3.72%。國盛證券強調(diào)，外資流入仍在初級階段，且歷史經(jīng)驗已經(jīng)證明，短期擾動不會改變外資流入的大趨勢。

　　北向逆勢最愛這些股

　　個股方面，9月16日以來北向資金又逆勢加倉了哪些股呢？從配置思路看，北向資金也是秉持科技+消費兩大主線。

　　既有海興電力、法拉電子、工業(yè)富聯(lián)、韋爾股份、凱樂科技、精測電子、國檢集團扥科技股；也有傲農(nóng)生物、國藥股份、香飄飄、橫店影視、京新藥業(yè)等大消費概念股。 　　中信證券表示，市場將重新凝聚流動性寬松共識，貨幣寬松將持續(xù)改善市場流動性，A股仍將處于外資穩(wěn)定較快流入的窗口。

　　多數(shù)公募仍選擇加倉

　　而不僅是北向資金，截至9月23日當周的數(shù)據(jù)顯示，公募基金加倉的仍占多數(shù)。國金證券公募基金股票倉位測算周報顯示，仍有63%的公募基金公司選擇加倉。 　　A股四季度怎么走？

　　而對于A股第四季度怎么走。多家賣方機構(gòu)表示看好。

　　東方證券也認為，A股四季度行情向上。短期邏輯在于，A股估值依然處于歷史中位數(shù)以下，性價比較高。同時國內(nèi)政策對沖外圍風險的力度不減，有望繼續(xù)修復風險偏好。此外，全球降息周期的開啟有利于股權(quán)類資產(chǎn)風險溢價修復。

　　不過，上漲不會一蹴而就，仍存在反復可能，建議倉位較高的投資者請勿丟失手中籌碼，有倉位空間的投資者可以逢低加倉。

　　天風證券研報指出，9月下旬以來市場的調(diào)整，來自于大家對維穩(wěn)接近尾聲的擔憂，很多投資者開始兌現(xiàn)收益，頭部公司漲幅過大是另外一方面的擔心。隨著9月下旬市場的快速調(diào)整，對10月份的市場表現(xiàn)并不需要過于悲觀。從過往情況來看，國慶節(jié)后市場上漲概率較大。

　　長期來看，少部分公司的牛市將持續(xù)，其中消費和科技龍頭同時占優(yōu)的背景是經(jīng)濟中樞下臺階和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，產(chǎn)業(yè)趨勢所決定的，賺得是業(yè)績增長的錢。

　　四季度買什么股？

　　行業(yè)方面，東方證券建議關(guān)注，一是估值便宜、ROE穩(wěn)定、業(yè)績增速平穩(wěn)的大金融板塊，四季度依然存在估值修復的機會；二是科技板塊(電子、計算機、通信、軍工)龍頭股，基本面和政策向上趨勢逐步明確，依然維持推薦；三是順周期的可選消費板塊(主要以汽車為主)，基本面有望在三季度至四季度經(jīng)濟企穩(wěn)周期到來時獲得一定的彈性；四是必選消費和醫(yī)藥板塊，由于其龍頭股ROE長期穩(wěn)定在20%左右，因此中長期看好，短期來看估值可能需要時間消化和調(diào)整。

　　星石投資認為，現(xiàn)階段更應該著眼于長期，把握成長空間大的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。這類企業(yè)將存在于已經(jīng)實現(xiàn)技術(shù)突破的國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中，比如新能源、生物醫(yī)療、高端裝備等。

　　天風證券認為，長期來看少部分公司的牛市將持續(xù)，其中消費和科技龍頭同時占優(yōu)的背景是經(jīng)濟中樞下臺階和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，產(chǎn)業(yè)趨勢所決定的，賺得是業(yè)績增長的錢。展望2020年，消費板塊受益于非全面放松的政策環(huán)境下穩(wěn)定的業(yè)績和外資持續(xù)流入過程中對定價模型中ROE和貼現(xiàn)率的修正；科技板塊受益于5G及其應用的產(chǎn)業(yè)周期和外延并購規(guī)模的復蘇。

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

　　(：DF150)