10月14日，A股三大股指高開(kāi)高走，滬指收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，大金融板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，港口航運(yùn)概念領(lǐng)漲。截止發(fā)稿，滬指報(bào)3005.69點(diǎn)，上漲1.08%，深圳成指報(bào)9781.89點(diǎn)，上漲1.19%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1681.88點(diǎn)，上漲0.90%。從盤(pán)面上看，水運(yùn)、銀行、證券、etc概念、人造肉、保險(xiǎn)、量子通信、大數(shù)據(jù)等板塊領(lǐng)漲，黃金、機(jī)場(chǎng)、石油開(kāi)采等板塊小幅下跌。

　　展望后市，華寶基金副總經(jīng)理李慧勇認(rèn)為，基于對(duì)市場(chǎng)區(qū)間震蕩的判斷，四季度仍將采取輕指數(shù)重個(gè)股的投資策略，通過(guò)均衡配置避免凈值的過(guò)大波動(dòng)，關(guān)注低估值藍(lán)籌板塊，如地產(chǎn)金融等。

　　博時(shí)基金股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝表示，對(duì)四季度A股指數(shù)性的投資機(jī)會(huì)相對(duì)看得謹(jǐn)慎一些，市場(chǎng)存在部分結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；主要看好兩個(gè)方面：一是偏防御方向的配置，如高股息低估值的部分周期性行業(yè)，一是今年以來(lái)股價(jià)相對(duì)滯漲但盈利保持穩(wěn)定的一些產(chǎn)業(yè)和方向；當(dāng)然部分高景氣高估值的行業(yè)及個(gè)股，如果在四季度股價(jià)有一定調(diào)整，則中長(zhǎng)期角度可以獲得一定增加配置的機(jī)會(huì)。

　　廣發(fā)基金策略投資部副總經(jīng)理李巍表示，四季度會(huì)采取相對(duì)均衡的配置策略，精選行業(yè)景氣度提升、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高或者是受益于逆周期調(diào)節(jié)政策的行業(yè)進(jìn)行配置。

　　諾德基金經(jīng)理王恒楠稱，四季度，不管是核心資產(chǎn)還是科技股都值得以一定倉(cāng)位參與。他特別強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)上有不少被大家忽視的行業(yè)龍頭，基本面不錯(cuò)且估值不高，未來(lái)市場(chǎng)的注意力可能會(huì)轉(zhuǎn)移到這部分公司上。

　　東方證券策略分析師蔣晨龍表示，隨著三季報(bào)預(yù)告以及宏觀數(shù)據(jù)披露，A股非金融板塊三季度業(yè)績(jī)有望觸底回升的確定性逐步增強(qiáng)，與此同時(shí)，整體A股估值依然具備很高的性價(jià)比，和年初相比，估值提升幅度在20%以上的行業(yè)主要集中在科技和消費(fèi)；而市值占比高達(dá)45%以上的行業(yè)，2019年全年估值提升幅度不足25%，這些行業(yè)主要集中在金融地產(chǎn)、周期制造、交運(yùn)、電力板塊，這部分行業(yè)的估值性價(jià)比較高，會(huì)持續(xù)提供A股整體的估值安全墊。在具體投資方向上，估值便宜、ROE穩(wěn)定、業(yè)績(jī)?cè)鏊倨椒€(wěn)的大金融板塊四季度依然存在估值修復(fù)的機(jī)會(huì)，汽車(chē)、高端機(jī)械制造等行業(yè)也有望在三、四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)周期到來(lái)時(shí)，獲得一定的彈性。

　　財(cái)富證券策略研究員羅琨也判斷，預(yù)計(jì)四季度滬指將圍繞3000點(diǎn)、保持在2800~3200點(diǎn)區(qū)間震蕩的格局，在此背景下，中短期科技成長(zhǎng)板塊有消化估值的壓力，建議投資者適當(dāng)加大價(jià)值白馬股的配置、重視上證50的性價(jià)比，特別是關(guān)注估值合理、高分紅、ROE穩(wěn)定、外資偏好的消費(fèi)、金融板塊。同時(shí)對(duì)可能出現(xiàn)的預(yù)期差行業(yè)提高關(guān)注度，特別是那些存在流動(dòng)性持續(xù)改善、大力開(kāi)展基建投資、消費(fèi)旺季下可能出現(xiàn)的改善或者拐點(diǎn)的周期性行業(yè)，包括汽車(chē)、工程機(jī)械、商貿(mào)、房地產(chǎn)等板塊。

　　操作策略上，長(zhǎng)城證券策略團(tuán)隊(duì)表示，市場(chǎng)主線仍在“科技創(chuàng)新+金融”方向，重視三季報(bào)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，結(jié)合業(yè)績(jī)層面精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。另外，關(guān)注消費(fèi)板塊中業(yè)績(jī)有望改善的細(xì)分領(lǐng)域以及受益于豬價(jià)上漲的養(yǎng)殖板塊。具體看，“科技創(chuàng)新+金融”主線可重點(diǎn)關(guān)注國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)(安全可控)、通信(5G)、電子(半導(dǎo)體)、傳媒等方向，并結(jié)合業(yè)績(jī)自下而上精選個(gè)股。同時(shí)建議配置估值低、安全邊際高的金融、地產(chǎn)龍頭。從消費(fèi)角度觀察，外資流入預(yù)期將繼續(xù)支撐消費(fèi)板塊，可關(guān)注食品飲料、家用電器等行業(yè)的中長(zhǎng)期配置需求。同時(shí)，可關(guān)注業(yè)績(jī)有望改善的汽車(chē)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域、受益于豬價(jià)上漲的養(yǎng)殖板塊。

　　東吳證券指出，后市行業(yè)配置重點(diǎn)仍是科技板塊。首先，就推薦邏輯來(lái)看，本輪科技行情符合自上而下的政策推動(dòng)和周期更迭，以及自下而上的業(yè)績(jī)驗(yàn)證，科技板塊正在經(jīng)歷趨勢(shì)性變化，而非短期消息刺激，當(dāng)前處在1-2年科技牛市的初級(jí)階段；其次，下一階段，基于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)方興未艾、持倉(cāng)應(yīng)從藍(lán)籌向科技切換、相關(guān)領(lǐng)域業(yè)績(jī)釋放等因素驅(qū)動(dòng)，技術(shù)性休整之后科技股將迎來(lái)新一輪行情；第三，就投資機(jī)會(huì)來(lái)看，可重視符合產(chǎn)業(yè)邏輯的優(yōu)秀細(xì)分龍頭，特別是華為產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移和電腦國(guó)產(chǎn)化等相關(guān)領(lǐng)域。

　　后市展望>>>

　　中原證券：預(yù)計(jì)滬指短線繼續(xù)震蕩上揚(yáng)的可能性較大

　　楊德龍：A股整體估值具有優(yōu)勢(shì)是外資入市搶籌的重要原因

　　中信建投：尋找險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資視角下的“核心資產(chǎn)”

　　華泰策略：庫(kù)存周期是四季度A股行情的“勝負(fù)手”

　　海通策略荀玉根：牛市第二波上漲徐徐展開(kāi) 科技和券商更優(yōu)

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