7月開門紅！

　　在上證指數(shù)站上3100點，連續(xù)兩個交易日成交額破萬億元之后，越來越多投資者聞到了牛市的氣息。

　　消息面上，科創(chuàng)板再融資相關規(guī)則出臺、券商轉融通業(yè)務保證金提取比例限制取消等利好消息無疑對市場預期再添一把力。

　　市場能否繼續(xù)上攻？哪些板塊有望獲得超額收益？

　　在券商看來，在低估值板塊估值修復帶動下，7月A股有望迎來階段性上行。下半年，牛市將從結構性機會擴散到輪漲，3500點可期。板塊方面，建議關注房地產、可選消費、券商等板塊，中長期依舊堅持科技主線。

　　科創(chuàng)板利好政策再落地

　　7月3日，證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法(試行)》。同日，上交所正式發(fā)布了科創(chuàng)板再融資相關規(guī)則。

　　分析人士指出，長期來看，科創(chuàng)板的功能發(fā)揮取決于其能否給企業(yè)提供持續(xù)的融資能力，包括再融資以及并購重組能力，而科技含量高、合規(guī)性和財務指標比較好的優(yōu)質企業(yè)，在再融資方面將得到更多的扶持。

　　7月3日晚間，中國證券金融股份有限公司發(fā)布關于修改《轉融通業(yè)務保證金管理實施細則(試行)》及《轉融通業(yè)務合同》的通知，明確取消證券公司轉融通業(yè)務保證金提取比例限制；證券公司的保證金比例超過其保證金比例檔次時，可以向公司申請?zhí)崛〕霾糠值谋ＷC金；乙方保證金比例超過其保證金比例檔次時，可以向甲方申請?zhí)崛〕霾糠值谋ＷC。

　　央行網(wǎng)站3日消息，央行會同中國銀保監(jiān)會、中國證監(jiān)會、國家外匯管理局正式發(fā)布《標準化債權類資產認定規(guī)則》，自2020年8月3日起施行。央行有關部門負責人表示，為了盡量避免造成市場大幅波動，是否進行標債資產認定充分尊重相關市場參與者及基礎設施機構意愿，并規(guī)定在過渡期內保持對存量資產的監(jiān)管要求不變，推動市場平穩(wěn)過渡，有效防范處置風險。

　　靜待滬指3500點？

　　中信證券策略秦培景團隊認為，低估值板塊的補漲仍將持續(xù)1~2周，但漲速將放緩；解禁壓力與業(yè)績驗證過后，市場將重回均衡狀態(tài)。三季度市場任何的調整和結構松動都是新的入場時機。預計三季度末，市場將開啟一輪為期數(shù)月的趨勢性上漲行情。

　　海通證券策略荀玉根團隊認為，今年上半年在疫情背景下，A股表現(xiàn)出較強韌性，說明今年上半年是牛市中的震蕩蓄勢，牛市格局未變，疫情只是影響了牛市的節(jié)奏。展望下半年，A股基本面逐步改善，市場將向上突破，牛市將從結構性機會擴散到輪漲。

　　國泰君安策略李少君團隊認為，當前市場行情仍以大市值龍頭為主，A股的低估值補漲特征本質在于“無風險利率”的下行，促發(fā)的動力在于“銀行理財預期收益率”降低，進一步強化“資金追逐資產”的現(xiàn)象。由此看好后市大盤突破3300點，靜待3500點。

　　興業(yè)證券策略王德倫團隊認為，市場的風格并未切換，中國的優(yōu)質核心資產不僅僅在消費、醫(yī)藥等領域，在金融地產、周期、科技都擁有全球稀缺性、高性價比的資產值得投資者關注和配置。繼續(xù)維持后市“藍籌搭臺，成長唱戲”的看法。

　　中銀證券策略王君團隊認為，7月盈利預期有望修復，改革預期提振，A股市場風險偏好中樞上行，低估值板塊修復帶動下指數(shù)有望迎來階段性上行。流動性方面，總量流動性維持相對合理，需關注解禁帶來資金面階段性沖擊。

　　國海證券策略李浩團隊認為，經(jīng)濟修復仍在途中，考慮疫情的影響，外需可能存在反復，但大趨勢上外需將不斷改善；當下宏觀流動性的充裕有利于推動資金向股市微觀流動性傳導，權益市場流動性格局較好。

　　中原證券策略分析師楊震宇認為，政策因素是造成近期大盤股上漲的驅動力，后市可繼續(xù)關注大盤股市場動向。當前市場各項指標表現(xiàn)積極，向好態(tài)勢有望延續(xù)。

　　浙商證券策略研究員陳昊認為，滬深兩市成交金額不太可能持續(xù)維持單日萬億規(guī)模，7月A股躁動后將重回“結構?！?。當前的貨幣環(huán)境、財政政策仍處于蜜月期，做多窗口仍在。

　　關注地產、消費、券商板塊

　　中信證券策略秦培景團隊建議，在近期的低估值板塊補漲行情中，適當增配大金融中的房地產，以及景氣改善的可選消費板塊，包括家電、化妝品、汽車及零部件；三季度末金融和周期會成為市場趨勢性上漲的主線之一。

　　海通證券策略荀玉根團隊指出，醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)雖具備長期投資價值，但短期由于高漲幅、高估值、高配置，性價比不高；三季度應重點關注科技+券商，其中科技應重點關注新能源汽車和計算機。

　　國泰君安策略李少君團隊指出，從節(jié)奏上，金融+低估值周期將繼續(xù)表現(xiàn)，推薦關注券商、煤炭、建筑、地產板塊，在此之后科技和消費將接力演繹，建議關注電子、家電板塊。

　　興業(yè)證券策略王德倫團隊建議，把握低估值地產周期等藍籌績優(yōu)核心資產龍頭，具體包括家電、家居、建材、工程機械、水泥等；關注受益于本輪資本市場改革重要載體的龍頭券商；當前正處在新一輪科技創(chuàng)新周期中，科技成長仍有唱戲機會。

　　中銀證券策略王君團隊建議，堅守成長主線，同時關注低估值板塊的交易型機會。以消費電子、新能源汽車、半導體和5G應用為代表的科技股景氣度依然向上；隨著市場風險偏好的回暖，大金融和傳統(tǒng)周期等低估值板塊有望跟隨市場上行迎來交易性機會。

　　國海證券策略李浩團隊建議，行業(yè)配置轉向低估值及高彈性板塊，可選消費建議關注家電特別是白電及汽車行業(yè)的配置機會；科技是中長期主線配置方向，重點關注半導體、消費電子、新能源車等領域的配置機會；金融重點配置券商；周期龍頭配置價值顯現(xiàn)。

　　中原證券策略分析師楊震宇建議，看好未來市場回歸成長風格，消費+科技主線仍然有效。短線可以關注地產、銀行、券商、煤炭、新能源和5G概念等，中長線繼續(xù)關注金融、新基建、消費藍籌和優(yōu)質成長股等。

　　浙商證券策略研究員陳昊建議，把握三條投資主線：一是5G、消費電子、半導體、云計算等科技股行情；二是歐洲新能源車補貼、國內需求提升帶動下的新能源汽車行情；三是內需的確定性較強，必需消費品如食品飲料、醫(yī)藥生物仍能獲得一定溢價。