一、大盤綜述

　　早盤，指數(shù)慣性殺跌，上證連破10日、20日均線支撐，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼昨日破30日線后，馬不停蹄逼近頸線位，如有效擊穿，明顯會形成短期頭部，意味著大級別調(diào)整或?qū)⒊霈F(xiàn)，如果有效收回，則仍是寬幅震蕩。

　　板塊方面，運(yùn)輸、農(nóng)業(yè)、保險、銀行、深圳、海南等領(lǐng)漲，而黃金、軍工、生物疫苗、有色、工程機(jī)械等領(lǐng)跌，板塊受消息影響脈沖較大，持續(xù)性不佳，資金選擇偏向于防守。

　　個股方面，市場高標(biāo)盡墨，重組股天山股份目前成為市場空間標(biāo)的，而昨日尾盤被資金搶籌的北斗星通等則跌幅較大，市場情緒依舊處于加速退潮，短線操作難度加大。

　　二、主線分析

　　【民航】

　　板塊在市場大跌之際，表現(xiàn)較為搶眼，可能是受到人民幣持續(xù)升值影響，從6月以來，人民幣持續(xù)升值，至今已反彈2000點(diǎn)以上，而且隨著“內(nèi)循環(huán)”經(jīng)濟(jì)的啟動，擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、人民幣需求將持續(xù)提升，也不斷增強(qiáng)人民幣升值預(yù)期。

　　另一方面，受疫情影響較大的行業(yè)，都逐步在復(fù)蘇，相關(guān)品種的股價都有一定漲幅，比如旅游、酒店、影院等，航空股至今仍趴在地板上，漲幅較低，也有補(bǔ)漲的預(yù)期，只不過，疫情的實質(zhì)影響未消除前，其持續(xù)性可能要打折扣。

　　【軍工】

　　昨日，在板塊大漲的前提下，我們提示了風(fēng)險，正常是龍頭高位折騰，低位還能補(bǔ)漲幾天，但還是低于預(yù)期，直接又開始退潮了，跟提示的生物疫苗是類似的走法。高位股退潮風(fēng)險繼續(xù)在釋放，而低位的，疊加了其他的題材，還有活躍的可能，但預(yù)期不宜過高。

　　【水產(chǎn)/農(nóng)業(yè)】

　　新冠疫情沖擊，糧食安全越發(fā)重要。此前，聯(lián)合國才發(fā)報告提醒，全球正面臨過去50年來最為嚴(yán)重的糧食危機(jī)。而近日，高層強(qiáng)調(diào)“舌尖上的浪費(fèi)”，并對制止餐飲浪費(fèi)行為作出重要指示。板塊結(jié)構(gòu)性活躍，一方面是對重要指示的反應(yīng)，另一方面，還是資金看空指數(shù)的選擇。

　　三、策略預(yù)案

　　無論是上證還是創(chuàng)指，目前都逼近到重要點(diǎn)位，而從板塊及個股的表現(xiàn)來看，這波從7月17日開啟的行情或已結(jié)束。接下來，當(dāng)題材缺失的時候，資金可能會開啟炒地圖行情，比如深圳、海南、新疆、上海等，但更重要的，面對這種指數(shù)與題材共振下跌的行情，抱團(tuán)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的方向及品種可能相對安全，而這一避險策略早已被歷史多次證實。

　　(：DF515)