原標(biāo)題：[情緒與偏差]階段低點(diǎn)，超跌反彈

　　一、 市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　配置型資金重新介入，多殺多合力減弱之后，資金跟風(fēng)回流做多。短線(xiàn)大概率有超跌反彈機(jī)會(huì)。而反彈力度取決于高風(fēng)險(xiǎn)偏好題材的表現(xiàn)。

　　二、 偏差分析

　　大盤(pán)指數(shù)早盤(pán)上沖回落，午盤(pán)之后資金回流重新走強(qiáng)反彈至日內(nèi)高位。滬深股通今天凈流入超過(guò)80億，從規(guī)律的角度來(lái)看，在寬幅震蕩區(qū)間低位，看長(zhǎng)做長(zhǎng)的配置型資金大級(jí)別逢低介入，對(duì)應(yīng)的是階段性低點(diǎn)仍然有效。因此，超短線(xiàn)的角度來(lái)看，高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金降溫導(dǎo)致的短期多殺多已經(jīng)結(jié)束。市場(chǎng)有超跌反彈機(jī)會(huì)。

　　我們一直強(qiáng)調(diào)，7月上旬指數(shù)見(jiàn)頂之后，無(wú)論是新基金發(fā)行指標(biāo)、還是熱點(diǎn)游資情緒極值等均表現(xiàn)，行情已經(jīng)進(jìn)入中級(jí)震蕩整理階段。而從當(dāng)前的盤(pán)面特征來(lái)看，以防御為代表的看長(zhǎng)做長(zhǎng)在與題材股共振多殺多之后，滬深股通方面已經(jīng)有資金開(kāi)始重新介入。因此，在看長(zhǎng)做長(zhǎng)資金介入為主，而高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金沒(méi)有明確持續(xù)改善的情況下，指數(shù)節(jié)奏上以震蕩略偏強(qiáng)為主。

　　整體上來(lái)看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，中線(xiàn)資金認(rèn)可階段性低點(diǎn)的情況下，指數(shù)調(diào)整空間低位已經(jīng)鎖定，階段性超跌反彈明確。而行情的反彈強(qiáng)度，取決于題材炒作介入級(jí)別。因此，右側(cè)確定性機(jī)會(huì)建議關(guān)注看長(zhǎng)做長(zhǎng)類(lèi)個(gè)股，或高風(fēng)險(xiǎn)偏好游資炒作的相關(guān)題材。中期的角度，仍是中級(jí)震蕩整理之后轉(zhuǎn)向相對(duì)偏強(qiáng)的運(yùn)行節(jié)奏。

　　(：DF532)