今日創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制正式開啟，滬指全天維持震蕩整理態(tài)勢(shì)，最終小幅收漲0.15%，收?qǐng)?bào)3385.64點(diǎn)；深成指收漲1.40%，收?qǐng)?bào)13666.69點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)較強(qiáng)，收盤上漲1.98%，收?qǐng)?bào)2684.63點(diǎn)。兩市合計(jì)成交8973億元，行業(yè)板塊漲多跌少，農(nóng)業(yè)板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。北向資金全天凈買入19.47億元。

　　值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18只新股集體收漲，漲幅最大的N康泰收盤漲幅達(dá)到1061%，盤中一度飆升逾2900%。

　　對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

　　中信證券表示，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅放寬不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成沖擊，隨著內(nèi)外部擾動(dòng)因素的逐漸消散，市場(chǎng)下一輪上漲也臨近開啟。再次強(qiáng)調(diào)A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入增量資金驅(qū)動(dòng)的模式，而非存量博弈的市場(chǎng)，要淡化風(fēng)格切換的思維，強(qiáng)化基本面趨勢(shì)和彈性邏輯。預(yù)計(jì)下一輪市場(chǎng)的上漲在行業(yè)層面是全局性的，在行業(yè)內(nèi)的分化會(huì)加劇。維持8月以來(lái)三條主線的推薦，一是受益于弱美元、商品/能源漲價(jià)和全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)的周期板塊；二是受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)回暖的可選消費(fèi)品種；三是絕對(duì)估值足夠低且已經(jīng)相對(duì)充分消化利空因素的金融板塊。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，市場(chǎng)在分化中分歧不斷放大，3100-3400震蕩望延續(xù)，短期挑戰(zhàn)上沿遇阻后，中期將圍繞震蕩中樞蓄勢(shì)。從DDM模型出發(fā)，盈利修復(fù)未來(lái)向上向下超預(yù)期空間均有限，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升難度較大，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率快速下行動(dòng)能放緩。政策方面，美國(guó)刺激政策加碼可能性較大，國(guó)內(nèi)貨幣寬松基調(diào)尚未轉(zhuǎn)向。順周期板塊上漲有望使滬強(qiáng)深弱格局延續(xù)，但市場(chǎng)仍將呈震蕩格局。從政策節(jié)奏，中美問(wèn)題等角度看，本輪周期行情有望延續(xù)至10月。

　　廣發(fā)證券分析，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地，20%的漲跌幅限制帶來(lái)的流動(dòng)性壓力可控。當(dāng)前A股仍處于“盈利弱修復(fù)+流動(dòng)性維持寬松”的權(quán)益友好環(huán)境，建議配置疫情受損鏈條業(yè)績(jī)修復(fù)彈性較大順周期中的阿爾法以及牛市貝塔主線泛化自主可控中估值相對(duì)合理的龍頭：1、投資內(nèi)循環(huán)(化工、建材、有色)；2、金融內(nèi)循環(huán)(非銀金融)；3、制造內(nèi)循環(huán)(軍工、新能源車)，主題投資關(guān)注國(guó)企改革(上海、深圳國(guó)資區(qū)域試驗(yàn))。

　　光大證券研判，短期來(lái)看，18家企業(yè)集中上市以及創(chuàng)業(yè)板漲跌幅放寬至20%可能會(huì)加大市場(chǎng)波動(dòng)，但預(yù)計(jì)影響較為有限，長(zhǎng)期來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量穩(wěn)定增加以及個(gè)股漲跌幅放寬將使得概念炒作難度加大，價(jià)值投資和龍頭企業(yè)將更加受到市場(chǎng)追捧，同時(shí)，“打板策略”等部分傳統(tǒng)投資策略也可能會(huì)逐漸失效，通過(guò)公司研究去挖掘真正具有投資價(jià)值的公司將成為未來(lái)創(chuàng)業(yè)板投資的主流策略。近期，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策邊際收緊預(yù)期不足、中報(bào)業(yè)績(jī)出色板塊股價(jià)提前“搶跑”是造成近期市場(chǎng)持續(xù)震蕩的主要原因，往后看，隨著市場(chǎng)逐步修正貨幣政策預(yù)期以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)，盈利持續(xù)復(fù)蘇的行業(yè)將是下半年的配置主線，下半年市場(chǎng)行情并不悲觀。

　　安信證券分析，20%漲跌停板新規(guī)則能夠進(jìn)一步提升創(chuàng)業(yè)板股票的流動(dòng)性，市場(chǎng)應(yīng)該給予這些流動(dòng)性一定的溢價(jià)，因此漲跌停板的擴(kuò)張對(duì)創(chuàng)業(yè)板帶來(lái)的更多是利好。從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板再到未來(lái)A股其他板塊，預(yù)計(jì)20%漲跌停的制度可能隨著注冊(cè)制改革的推行逐漸鋪開。首批公司集中上市對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性不會(huì)造成明顯沖擊。市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間仍將主要呈現(xiàn)出“震蕩向上”的格局。在此邏輯下，順周期板塊會(huì)有補(bǔ)漲和修復(fù)性質(zhì)的表現(xiàn)，同時(shí)我們也需要注意復(fù)蘇依然是緩慢的，風(fēng)格未必是一邊倒的，周期股的機(jī)會(huì)也是結(jié)構(gòu)性的，從中也要尋找阿爾法和周期成長(zhǎng)股。重點(diǎn)關(guān)注周期成長(zhǎng)股(化工、機(jī)械、有色)、白酒、軍工、保險(xiǎn)、券商、蘋果鏈、云計(jì)算、信創(chuàng)等。

　　招商證券對(duì)于A股處在2019年1月以來(lái)的兩年半上行周期大的判斷沒有變，認(rèn)為市場(chǎng)將會(huì)逐漸演繹“從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)到基本面驅(qū)動(dòng)”的邏輯。展望下半年至明年一季度，順周期的領(lǐng)域業(yè)績(jī)均在不同程度改善。保險(xiǎn)銀行等金融板塊，建材、化工等周期板塊，輕工家電等地產(chǎn)后周期消費(fèi)，航空酒店機(jī)場(chǎng)影視等出行消費(fèi)也有望依次恢復(fù)?？萍碱I(lǐng)域的消費(fèi)電子、電動(dòng)智能汽車也將會(huì)在三季度開啟復(fù)蘇周期。

　　方正策略研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前宏觀環(huán)境與2009年8月后最為相似，流動(dòng)性二階拐點(diǎn)確認(rèn)，但距離真正收緊尚遠(yuǎn)。危機(jī)應(yīng)對(duì)模式中貨幣政策收緊不可能一蹴而就，而是隨著約束條件的強(qiáng)化逐步加碼。在此期間，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)層出不窮，后續(xù)不斷增加對(duì)順周期低估值品種的配置。

　　粵開證券指出，本周創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制開啟，周一開始創(chuàng)業(yè)板漲跌幅調(diào)整為20%，目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已在前期震蕩市中調(diào)整充分，料漲跌幅限制調(diào)整不會(huì)產(chǎn)生劇烈波動(dòng)，后市仍以穩(wěn)定為主。此外，半年報(bào)業(yè)績(jī)披露時(shí)間已近尾聲，整體情況普遍好于預(yù)期，本周將迎來(lái)一大波半年報(bào)披露，預(yù)計(jì)整體情況大概率符合預(yù)期，不會(huì)對(duì)股市造成沖擊。

　　國(guó)盛證券繼續(xù)看好創(chuàng)業(yè)板沖向3000點(diǎn)。近期創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整，更多是大漲后的震蕩消化。展望后續(xù)，外部風(fēng)險(xiǎn)已非主要矛盾。與此同時(shí)，宏觀流動(dòng)性也不會(huì)系統(tǒng)性收緊。因此，股市流動(dòng)性充裕下，當(dāng)前市場(chǎng)大邏輯并未發(fā)生變化。在中期策略明確看好創(chuàng)業(yè)板3000點(diǎn)、科創(chuàng)牛，當(dāng)前仍然維持此判斷。

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