A股實現(xiàn)9月開門紅。展望后市，部分公募基金表示，隨著經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)，A股有望維持震蕩上行態(tài)勢。賺錢效應(yīng)更多的是從結(jié)構(gòu)性機會中產(chǎn)生，消費、科技和新能源車等板塊仍是布局重點。

　　三大股指齊上漲

　　昨日A股三大股指全線走高。其中，上證綜指報收于3410.61點，漲0.44%；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅分別為0.66%和0.81%。

　　數(shù)據(jù)顯示，北向資金昨日凈流出3億元，較上一交易日的凈流出80.26億元明顯減少。

　　諾安基金表示，今年4月是全球經(jīng)濟的底部，5月至今全球經(jīng)濟在持續(xù)改善，這種趨勢會從經(jīng)濟基本面、價格因素、金融市場三個方面對國內(nèi)產(chǎn)生提振作用。

　　諾安基金指出，首先，海外經(jīng)濟復(fù)蘇會夯實出口和外商直接投資回升的基礎(chǔ)。其次，價格方面，從7月中旬開始，CRB現(xiàn)貨指數(shù)的上漲速度快于南華綜合指數(shù)，內(nèi)外聯(lián)動提升國內(nèi)價格水平。最后，對我國股債市場而言，中美利差或已見頂，外資流入債市規(guī)?；蛴兴芈洌跃S持高水平。海外經(jīng)濟復(fù)蘇或?qū)⑼苿覣股市場由成長向價值的風(fēng)格切換。

　　把握結(jié)構(gòu)性機會

　　信達(dá)澳銀基金權(quán)益投資總部副總監(jiān)曾國富指出，后市A股市場大概率還是結(jié)構(gòu)性行情，在內(nèi)外因素作用下，仍有可能出現(xiàn)風(fēng)格切換。招商基金表示，預(yù)計A股板塊間的高低位切換將延續(xù)，領(lǐng)漲板塊或?qū)⑦M(jìn)一步切換至低估值的價值板塊，部分前期漲幅較大的板塊仍有一定獲利回吐壓力。

　　創(chuàng)金合信基金資產(chǎn)配置部副總監(jiān)尹海影指出，自疫情得到控制以來，中國經(jīng)濟的生產(chǎn)端整體恢復(fù)情況良好，需求端改善的向好趨勢也沒有改變。5月以來，以基建投資、房地產(chǎn)投資、出口等為代表的“前周期”變量已全面修復(fù)，目前經(jīng)濟仍處于一輪恢復(fù)上行周期的前段。A股有望維持震蕩上行態(tài)勢，賺錢效應(yīng)更多是從結(jié)構(gòu)性機會中產(chǎn)生。

　　尹海影指出，前期上漲較多的醫(yī)藥和TMT板塊，近期面臨估值回落和資金流出的雙重壓力，出現(xiàn)比較大的震蕩回調(diào)，而部分順周期板塊表現(xiàn)較為強勢。未來一個月，預(yù)計A股市場將延續(xù)板塊輪動和震蕩上行態(tài)勢。

　　廣發(fā)新經(jīng)濟基金經(jīng)理邱璟旻認(rèn)為，A股歷史上的幾次風(fēng)格切換，大多與當(dāng)時的宏觀環(huán)境相關(guān)。站在目前時點看，從靜態(tài)角度來評估，醫(yī)藥、消費板塊確實估值較高，但是拉長時間軸來看，這些領(lǐng)域的優(yōu)秀公司有望通過高成長來消化估值。這需要一個過程。另外，低估值的金融、地產(chǎn)等周期板塊能否有持續(xù)表現(xiàn)，更多還是要看其所處行業(yè)有沒有發(fā)生正向的、可持續(xù)的變化。

　　布局消費、科技和新能源車板塊

　　邱璟旻指出，未來市場的結(jié)構(gòu)性機會主要集中于兩大方向：第一是消費升級，第二是科技進(jìn)步。這兩大方向?qū)杏龃罅績?yōu)秀的成長型企業(yè)。首先，我國市場規(guī)模較大，成熟的商業(yè)模式可以快速實現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)興起的大背景下，城鄉(xiāng)間差異被迅速拉近，將帶給企業(yè)巨大的成長空間和穩(wěn)定的盈利能力。其次，科技進(jìn)步帶來的是人們生活、工作、學(xué)習(xí)多方面的便利性，尤其是以信息化、智能化為代表，能夠有效提升全社會效率，降低成本，從而給相關(guān)企業(yè)帶來業(yè)績的爆發(fā)性增長。

　　曾國富也表示，堅定看好受益于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、消費升級的相關(guān)行業(yè)。這些行業(yè)今年以來漲幅較大，靜態(tài)估值也較高。將認(rèn)真審視現(xiàn)有的組合，在堅持既有投資風(fēng)格的基礎(chǔ)上，自下而上精選增長確定性強的公司，以公司業(yè)績的增長來撫平短期較高的估值。

　　針對科技股行情，諾安成長混合的基金經(jīng)理蔡嵩松表示，由于影響因素較多，短期看科技股有可能出現(xiàn)過熱的情況，但是從長周期來看，產(chǎn)業(yè)景氣周期才剛剛開始。

　　(：DF380)