原標(biāo)題：四季度將繼續(xù)震蕩模式

　　上證指數(shù)近三個月來構(gòu)成了一個大箱體，這個箱體的下沿就是上證指數(shù)的年線，目前的位置在3025點(diǎn)，箱體的上沿就是今年的最高點(diǎn)3458點(diǎn)。目前上證指數(shù)的位置差不多就在這個箱體的中位數(shù)附近，四季度也就五十多個交易日，要走出這個箱體的概率不大，走在年線之上，市場依然處于比較強(qiáng)勢的震蕩模式。

　　國慶長假期間，全球各類市場依然處于震蕩模式，看似跌了又漲了，看似漲了又跌了，保持著一種平衡。就A股市場而言，節(jié)后市場的節(jié)奏與節(jié)前還是保持著連貫性，第四季度的市場軌跡不會偏離多遠(yuǎn)。

　　從上證指數(shù)來看，近三個月來實(shí)際上構(gòu)成了一個大箱體，這個箱體的下沿就是上證指數(shù)的年線，目前的位置在3025點(diǎn)，箱體的上沿就是今年的最高點(diǎn)3458點(diǎn)。目前上證指數(shù)的位置差不多就在這個箱體的中位數(shù)附近，四季度也就五十多個交易日，要走出這個箱體的概率不大，走在年線之上，市場依然處于比較強(qiáng)勢的震蕩模式。

　　至于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，今年以來走出了一個局部牛市，相對于上證指數(shù)和深圳指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板今年以來獨(dú)占鰲頭，科創(chuàng)50是后起之秀，這兩個指數(shù)如同兩翼的發(fā)動機(jī)，拉動著滬深股市行情。在今年僅剩的五十多個交易日中，還有注冊制下的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新股登臺亮相，所以，這兩個指數(shù)代表著行情的主流，代表著市場主力的強(qiáng)勢呵護(hù)，也代表著市場的風(fēng)向標(biāo)?？梢灶A(yù)料，在四季度中，這兩架A股的引擎還會加速，這也是四季度行情不倒的主要理由。

　　在四季度震蕩市中，在操作上可以重點(diǎn)關(guān)注今年的年報(bào)行情。當(dāng)下上市公司開始披露三季報(bào)了，由于三季報(bào)是簡約格式報(bào)表，披露的信息有限，但從三季報(bào)中可以推測今年上市公司整體成果，包括全年業(yè)績預(yù)測、主力動向、有無優(yōu)渥的分配方案等等。年報(bào)的披露期比較長，從1月中旬到4月底，如果上市公司有比較豐厚的分配方案，那么必定有一波比較猛烈的個股做多行情?，F(xiàn)在的上市公司和游資都是“人精”，不會浪費(fèi)任何可以做勢的機(jī)會，而這種做勢都有一定的提前量，每年的四季度往往是一個準(zhǔn)備布局的關(guān)鍵時(shí)期。在四季度低吸籌碼，到年報(bào)出臺前逐級拉高，利好消息出臺順勢派發(fā)，調(diào)整后到明年二季度再做一波除權(quán)填行情。這一過程中，造勢者大塊吃肉，跟風(fēng)者啃啃骨頭，中小投資者喝點(diǎn)肉湯，年報(bào)行情的套路基本如此。

　　筆者認(rèn)為，年報(bào)行情集中的標(biāo)的股，基本上還是以上市不久的次新股為主。A股又進(jìn)入了高溢價(jià)發(fā)行的時(shí)代，高溢價(jià)給上市公司帶來的是公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的瞬間提升，1元1股的股票發(fā)行價(jià)100元，1元計(jì)入股本，99元計(jì)入資本公積金，公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)化并非通過生產(chǎn)經(jīng)營，而是通過市場的募資。如此以來，一個個人造績優(yōu)股隨著第一個年報(bào)的披露閃亮登場，然后公司接下來通過將資本公積金再轉(zhuǎn)增股本的方式，將股價(jià)玩弄于股掌之間，這樣的差價(jià)收益比科創(chuàng)研發(fā)省力，也比生產(chǎn)經(jīng)營來錢快。所以，在一輪高價(jià)IPO之后，必定會有新一輪以年報(bào)高分配以及股本拆息的資本游戲，這樣的市場格局放在那兒，從今年四季度一直延續(xù)到明年二季度的個股行情，會魔幻般地?zé)狒[。

　　大盤震蕩依舊，個股行情熱鬧非凡，這是四季度的主流特征，跟著市場熱點(diǎn)去沖浪，還是不錯的選擇。

　　(：DF524)