回顧周三A股行情，A股三大股指延續(xù)分化，呈現(xiàn)滬強(qiáng)深弱格局，創(chuàng)業(yè)板股指繼續(xù)下挫，滬指相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，午后一度出現(xiàn)跳水跡象，好在尾盤(pán)有所回拉。整體上來(lái)看，輕指數(shù)重個(gè)股行情延續(xù)，行業(yè)與概念板塊漲多跌少，雖然領(lǐng)漲的個(gè)股加速有所增加，市場(chǎng)總體賺錢(qián)效應(yīng)一般，順周期的板塊繼續(xù)受到資金的追捧。

　　就后市而言，正如粵開(kāi)證券所述，近期指數(shù)分化明顯，市場(chǎng)熱錢(qián)主要集中在低估值、順周期板塊。近期食品飲料、電氣設(shè)備、休閑服務(wù)、汽車(chē)、醫(yī)藥生物等今年以來(lái)漲幅超40%排名靠前的板塊均出現(xiàn)了連續(xù)回調(diào)，隨著年底基金的結(jié)算時(shí)間臨近，存在部分機(jī)構(gòu)提前獲利了結(jié)鎖定收益的情況，近期市場(chǎng)追逐低估值的風(fēng)格也符合偏防御的投資策略。因此，配置上，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩條主線：一是，后疫情時(shí)代，低估值且受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的板塊；二是，關(guān)注業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性高并且能夠延續(xù)到明年的方向。

　　容維證券也指出，超短線盤(pán)面受周期板塊賺錢(qián)效應(yīng)的影響，科技類(lèi)板塊面臨資金分流轉(zhuǎn)向做多周期類(lèi)板塊的跡象。但整體資金生態(tài)偏回暖的情況下，板塊多殺多是沒(méi)有持續(xù)性的。需要關(guān)注配置型資金大量級(jí)介入，以及高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金走出板塊性妖股機(jī)會(huì)，可能會(huì)帶來(lái)中級(jí)反彈機(jī)會(huì)。建議持股觀望為主。

　　華安證券表示，A股整體呈現(xiàn)出“大強(qiáng)小弱”格局。市場(chǎng)循序漸進(jìn)、逐步上行的大環(huán)境未變。核心邏輯在于：其一，海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步入共振期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大勢(shì)仍在；其二，貨幣政策目前并不具備顯著收緊的條件，經(jīng)濟(jì)仍未恢復(fù)潛在增速、海外流動(dòng)性寬松、通脹壓力下行、匯率升值環(huán)境中，流動(dòng)性顯著收緊條件并不滿足；其三，RCEP簽署、“十四五”規(guī)劃體系明確都是逐級(jí)提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的長(zhǎng)期因素，短期事件沖擊不會(huì)改變風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步抬升。

　　華安證券進(jìn)一步分析，圍繞“十四五”規(guī)劃產(chǎn)業(yè)主線布局，把握三條投資機(jī)會(huì)。一是順周期高景氣或景氣持續(xù)上行板塊，如化工、機(jī)械等；二是成長(zhǎng)科技風(fēng)格業(yè)績(jī)已經(jīng)顯現(xiàn)出持續(xù)相對(duì)優(yōu)勢(shì)，并在“十四五”科技創(chuàng)新催化下迎來(lái)配置機(jī)會(huì)；三是處于增速觸底、持倉(cāng)底部、估值底部的大金融板塊。綜合來(lái)看，首選化工、電子、金融，同時(shí)關(guān)注新基建主題投資機(jī)會(huì)。

　　此外，在操作策略上，山西證券提到，十一月高頻數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，短期地產(chǎn)板塊或?qū)⒈３忠欢螘r(shí)間強(qiáng)勢(shì)，可適當(dāng)關(guān)注。短期可關(guān)注有色冶煉加工概念，鋅價(jià)格方面，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，帶動(dòng)鍍鋅板需求強(qiáng)勢(shì)。銅價(jià)格方面，下游汽車(chē)、家電相關(guān)板塊表現(xiàn)較好，銅管等開(kāi)工率逐步回升，表觀消費(fèi)數(shù)據(jù)改善，短期基本面數(shù)據(jù)改善支撐價(jià)格。

　　另外，山西證券還指出，房地產(chǎn)景氣回升帶動(dòng)銀行板塊上行，同時(shí)相關(guān)板塊估值處于低位，短期可適當(dāng)關(guān)注板塊機(jī)會(huì)。目前，煤炭、鋼鐵需求旺盛，生產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持高位，產(chǎn)品價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲空間，可適當(dāng)關(guān)注相關(guān)板塊。隨著疫苗研發(fā)和實(shí)驗(yàn)的推進(jìn)，未來(lái)服務(wù)業(yè)加速?gòu)?fù)蘇結(jié)果確定性較大，其中最為敏感的影視板塊依舊處于超跌態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)于板塊內(nèi)個(gè)股業(yè)績(jī)預(yù)期將逐漸抬升，中期反彈可期。最后，長(zhǎng)期我們依舊看好高科技和新基建主線，未來(lái)數(shù)年或?qū)⒊掷m(xù)有較高的投資增速和較高的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，等待盈利預(yù)期和盈利確定性上升后的下一輪投資機(jī)會(huì)。

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