回顧周三A股行情，滬深兩市小幅高開，三大股指在壓力位遭到較大拋壓阻擊，隨后迅速下挫后拉升，又快速跳水，如此反復(fù)震蕩，早盤滬指強勢，午后創(chuàng)業(yè)板指強于滬指，整體上來看，A股蹺蹺板效應(yīng)再現(xiàn)。整體上來看，個股普跌且大幅分化，輕指數(shù)重個股行情延續(xù)。

　　正如中原證券所述，滬指目前處于上有阻力，下有支撐的狀態(tài)，臨近年關(guān)，市場領(lǐng)漲熱點持續(xù)性不強，無法吸引場外資金大舉入市做多，部分個股的結(jié)構(gòu)性行情是當前市場運行的主要特征。未來能否突破盤局，仍需外部因素的提振，建議投資者繼續(xù)關(guān)注政策面，資金面以及外盤的變化情況。

　　就后市而言，東方證券分析，現(xiàn)階段，市場整體風格偏向防御，在信用周期逐步收縮的背景下，又逢年底，流動性本就不寬裕，存量博弈、兩極分化的現(xiàn)象將愈加明顯，中小票被拋棄、機構(gòu)繼續(xù)抱團的趨勢或難以改變；短期看，大盤仍處于震蕩筑底階段，在主線不明確的情況下，建議投資者更多關(guān)注遠期復(fù)蘇品種的中長期機會。

　　另外，東北證券認為，指數(shù)仍處于年前震蕩蓄勢、存量博弈的格局中。從技術(shù)分析的角度看，指數(shù)再等待數(shù)日，情況可能會更加明朗些；彼時金融周期股會有一定的脈沖機會。即目前位置不宜追漲、不悲不喜，傾向于適度高拋低吸，以經(jīng)濟復(fù)蘇和布局春季躁動行情為主要基調(diào)，以倉位的漸進布局和板塊的重點聚焦為主；預(yù)計未來數(shù)日上證50指數(shù)將占優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板指或者被動占優(yōu)，因此，激進者短線可以適度考慮減持些創(chuàng)業(yè)板個股，而逢低吸納些調(diào)整較多的銀行保險等個股。

　　中信證券指出，年末機構(gòu)集中調(diào)倉和個別流動性事件沖擊誘發(fā)了近期市場波動，但被擾亂的預(yù)期將重聚共識，并且年末博弈的心態(tài)和交易行為在跨年后或趨于緩和，建議堅守順周期主線跨年。

　　在操作策略上，中信證券提到，順周期主線，繼續(xù)推薦基本金屬、能源金屬、基礎(chǔ)化工以及家電、汽車、白酒、家居、酒店等可選消費行業(yè)。同時關(guān)注年末兩條輪動副線，一是今年相對滯漲但景氣向好的品種，包括出口產(chǎn)業(yè)鏈中的電子、汽車零部件和輕工，以及優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)藍籌；二是年底機構(gòu)博弈驅(qū)動的醫(yī)藥、新能源和食品飲料板塊的快速輪動機會。

　　值得關(guān)注的是，天風證券指出，現(xiàn)階段以為春季躁動找機會為主。短期看好前期充分回調(diào)，且受益于年底消費旺季的食品飲料板塊，如乳制品、休閑食品等；但白酒估值較貴，更多是情緒驅(qū)動，持相對謹慎的態(tài)度。看好受益于全球經(jīng)濟復(fù)蘇，盈利改善的順周期板塊，如化工、有色。長期看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，除整車、電池產(chǎn)業(yè)鏈、上游資源，客戶還在挖掘受益于新能源而導(dǎo)致單車價值量提高的汽車零部件公司。

　　此外，展望明年投資策略，景順長城國際投資部基金經(jīng)理周寒穎表示，從今年資本市場的表現(xiàn)來看，行情的“多點開花”已經(jīng)開始萌發(fā)，明年這個格局大概率還會延續(xù)。從估值角度來說，成長板塊在今年上半年演繹得比較充分，估值基本上會在明年達到一個較合理階段，從長期來看仍有較大的空間，但可能需要業(yè)績的兌現(xiàn)和估值的消化。傳統(tǒng)領(lǐng)域制造業(yè)周期性的板塊，目前也是在進行估值的重估，這個現(xiàn)象從今年的三季度已開始，并在四季度開始釋放。預(yù)計到明年上半年在全球經(jīng)濟復(fù)蘇共振背景下面，消費、科技、周期、制造領(lǐng)域?qū)⑤唲友堇[。

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