上周，A股震蕩整理，周一沖高，周二開始回落，周四周五完成探底回升。調(diào)整的力量主要源自于機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股的殺跌與止跌。中證1000指數(shù)上漲2%，上證50指數(shù)下跌1.80%，形成鮮明的對比。

　　周五，市場低開高走，行業(yè)方面，釀酒、券商信托、安防設(shè)備、工藝商品、石油、船舶制造、多元金融、汽車行業(yè)、文化傳媒、裝修裝飾、電子信息、軟件服務(wù)等漲幅居前；題材股方面，水產(chǎn)養(yǎng)殖、油氣設(shè)服、券商概念、白酒、海洋經(jīng)濟(jì)、LED、地?cái)偨?jīng)濟(jì)、MLCC、超級電容、天然氣等領(lǐng)漲。

　　券商板塊展開強(qiáng)反彈：光大證券沖板，東興證券漲逾7%，浙商證券、財(cái)通證券、ST安信、第一創(chuàng)業(yè)、【錦龍股份(000712)、股吧】、中信建投、太平洋漲逾3%。

　　釀酒板塊反彈：蘭州黃河、【金楓酒業(yè)(600616)、股吧】、青青稞酒漲停，會稽山、古越龍山、惠泉啤酒、口子窖、莫高股份漲逾2%，貴州茅臺下破2000后反彈2%左右。

　　農(nóng)業(yè)股午后拉升：天山生物領(lǐng)漲，中水漁業(yè)漲停，國聯(lián)水產(chǎn)、神農(nóng)科技、登海種業(yè)、京糧控股、西部牧業(yè)、【大湖股份(600257)、股吧】、佳沃股份漲幅居前。

　　巨豐投顧從去年11月以來反復(fù)強(qiáng)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)、流動性、情緒三者決定行情動向，并依據(jù)歷史規(guī)律和宏觀經(jīng)濟(jì)走向，給出市場將開啟一波跨年行情。隨著時(shí)間推移，目前這三大因素都發(fā)生了一些變化：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩，流動性已經(jīng)出現(xiàn)邊際收緊，海外股市也進(jìn)入高位強(qiáng)震模式。故而市場將從流動性驅(qū)動轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動，估值將成為重要因素。高位抱團(tuán)股的補(bǔ)跌與績優(yōu)小盤股的補(bǔ)漲，均源自此。連續(xù)調(diào)整后，市場初步具備反彈條件，但要提防中期可能走弱，逢反彈逐步降低倉位。機(jī)會方面，短線主要關(guān)注有政策利好的題材股，中期關(guān)注盈利改善的中小市值公司。

　　消息面

　　十大券商策略：A股牛市格局沒變！反攻號角吹響 市場將進(jìn)入上行窗口

　　海通證券：美債利率對A股是短期擾動，A股牛市格局沒變：企業(yè)盈利仍在回升中、市場情緒雖偏高但未極端；國盛證券：調(diào)整之后，反攻號角已經(jīng)吹響。未來一個(gè)月，市場將再次進(jìn)入上行窗口。

　　改革重點(diǎn)明晰 資本市場發(fā)展新圖譜繪就

　　在提請十三屆全國人大四次會議審查的國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要草案中，關(guān)于資本市場改革發(fā)展的表述頗為豐富，包括大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、深化新三板改革、暢通科技型企業(yè)國內(nèi)上市融資渠道等。

　　養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)料提速 “新長錢”入市可期

　　“十四五”時(shí)期，我國養(yǎng)老金第三支柱將迎來重要發(fā)展機(jī)遇。圍繞這一議題，多位代表委員建言獻(xiàn)策，如加大政策支持力度、探索建立專屬賬戶體系、擴(kuò)大養(yǎng)老金和企業(yè)年金投資范圍等。業(yè)內(nèi)人士表示，養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)提速有望為資本市場帶來“新長錢”。

　　(作者:丁臻宇 執(zhí)業(yè)證書:A0680613040001)