昨日市場高開后一路單邊下行，創(chuàng)業(yè)板指大跌5%，個(gè)股呈普跌格局，逾3000股收跌，跌幅超9%個(gè)股逾60家，虧錢效應(yīng)開始擴(kuò)散。盤面上，油氣設(shè)服、電力、石墨電極等板塊漲幅居前，白酒、農(nóng)業(yè)、軍工等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指跌2.30%，深成指跌3.81%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.98%。滬股通凈流出46.95億，深股通凈流出38.94億。

　　隔夜美股收盤三大股指嚴(yán)重分化，道指盤中創(chuàng)下新高，最終收漲0.97%；標(biāo)普500指數(shù)跌0.54%，納指收跌2.41%，較2月12日收盤高點(diǎn)下跌逾10%。歐股主要股指大幅收高，德國DAX指數(shù)漲3.3%，創(chuàng)歷史新高。

　　今日券商晨會(huì)上，華安證券認(rèn)為昨日大跌的原因主要在于對貨幣信用超預(yù)期收緊的擔(dān)憂，但急跌已近尾聲，市場進(jìn)入寬幅震蕩主旋律。

　　中金公司預(yù)計(jì)美債利率中樞仍將上行，雖然短期因交易因素可能出現(xiàn)波折和上沖。

　　國盛證券則表示，市場并沒有出現(xiàn)全面的恐慌情緒，隨著抱團(tuán)股的急跌告一段落，市場賺錢效應(yīng)有望在低位藍(lán)籌股的帶動(dòng)下快速恢復(fù)。

　　華安證券：急跌近尾聲 市場進(jìn)入寬幅震蕩主旋律

　　昨日市場大跌，華安證券認(rèn)為原因主要在于對貨幣信用超預(yù)期收緊的擔(dān)憂：

　　第一，對2021年貨幣信用超預(yù)期收緊的擔(dān)憂。第二，美債收益率上行繼續(xù)抑制市場估值，尤其是高估值板塊。估值高企，行業(yè)間裂口巨大才是回歸最重要的原因。

　　權(quán)重股估值殺跌行情持續(xù)演繹，制約因素和支撐因素相互交織、互相演繹，市場已經(jīng)進(jìn)入到全年寬幅震蕩的行情節(jié)奏中。

　　一方面存在客觀制約因素，目前整體估值仍高、行業(yè)間估值分化仍大的環(huán)境下，宏觀政策正?；貧w、美債收益率大方向繼續(xù)上行都將帶來巨大估值消化壓力。

　　另一方面，也存在一些客觀支撐因素，如2021年經(jīng)濟(jì)增長將確定性大幅改善，盈利基本面有一定支撐，此外十四五規(guī)劃綱要落地、資本市場深化改革、國企改革加速等有望提振階段性偏好。

　　目前市場和抱團(tuán)板塊的估值仍在持續(xù)下行中，在寬幅震蕩的行情中，宜淡化短期的博弈，從長視角維度尋找投資機(jī)會(huì)，核心思路是高景氣和低估值。

　　自上而下尋找經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)支撐力量：

　　一是海外復(fù)蘇順周期，出口景氣持續(xù)，如化工、有色、機(jī)械等；

　　二是內(nèi)外需促進(jìn)制造業(yè)投資鏈條景氣改善，如生產(chǎn)設(shè)備等；

　　三是消費(fèi)持續(xù)改善，尤其是疫后復(fù)蘇的服務(wù)消費(fèi)，如酒店、餐飲、旅游、電影、出行等。

　　自下而上挖掘高景氣和低估值細(xì)分賽道：

　　一是供需矛盾顯著的芯片半導(dǎo)體，全年業(yè)績確定性強(qiáng)的軍工等；

　　二是低估值、業(yè)績改善，性價(jià)比優(yōu)勢顯著的銀行、保險(xiǎn)。主題方面重視政策刺激下的“碳中和”內(nèi)涵挖掘。

　　中金：預(yù)計(jì)美債利率中樞仍將上行

　　中金公司研報(bào)指出，未來一兩個(gè)季度，不論是財(cái)政刺激、疫苗接種、還是補(bǔ)庫存進(jìn)展，都有望繼續(xù)積極的方向演進(jìn)，進(jìn)而推動(dòng)增長存在上行風(fēng)險(xiǎn)。在這一背景下，預(yù)計(jì)美債利率中樞仍將上行，雖然短期因交易因素可能出現(xiàn)波折和上沖。維持10年美債1.5%第一目標(biāo)，待有效突破后，再看到1.8%附近，等待新的催化劑，如拜登新財(cái)年預(yù)算案中對基建投資的規(guī)劃、以及接種的里程碑式進(jìn)展等。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)向也值得密切關(guān)注。

　　國盛證券：估值繼續(xù)回歸二線藍(lán)籌優(yōu)勢凸顯

　　國盛證券研報(bào)認(rèn)為，市場并沒有出現(xiàn)全面的恐慌情緒，隨著抱團(tuán)股的急跌告一段落，市場賺錢效應(yīng)有望在低位藍(lán)籌股的帶動(dòng)下快速恢復(fù)。操作上，牛年開市以來，市場風(fēng)格開始劇烈轉(zhuǎn)換，在抱團(tuán)股連續(xù)重挫的同時(shí)，節(jié)前超跌嚴(yán)重的中小盤股卻大面積回暖，節(jié)后超8成個(gè)股上漲，投資者的信心也隨賺錢效應(yīng)的提升積極恢復(fù)，超跌優(yōu)質(zhì)個(gè)股的輪動(dòng)補(bǔ)漲仍將繼續(xù)引領(lǐng)市場的賺錢效應(yīng)。所以，估值處于歷史低位的服裝家紡、文化傳媒等板塊有望走出修復(fù)行情。