本周市場整體呈震蕩，且伴隨成交量進一步放大，上證綜指上漲0.43%，深證成指上漲0.86%，中小100上漲0.03%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.68%。滬深兩市交易持續(xù)活躍，5個交易日均超過1.1萬億。分行業(yè)板塊看，煤炭、鋼鐵、石油石化漲幅居前，汽車、農(nóng)林牧漁、電子表現(xiàn)較差。

　　后市市場具體如何演繹？且看最新十大券商策略匯總。

　　1。 中信證券：A股仍處于從平靜期向共振上行期過渡的階段

　　7月A股處于從平靜期向共振上行期過渡的階段，近期基本面預(yù)期上修，政策預(yù)期分歧加大，極致的市場分化階段性收斂，風(fēng)格再平衡，價值板塊階段性修復(fù)，高景氣成長板塊則從抱團階段進入輪動階段。交易與估值約束下，市場前期的極致分化將繼續(xù)收斂，市場風(fēng)格再平衡，一方面，基本面預(yù)期好轉(zhuǎn)的傳統(tǒng)價值板塊龍頭會階段性修復(fù)；另一方面，高景氣成長板塊已從抱團階段進入輪動階段，近期重點關(guān)注軍工、CXO&醫(yī)療服務(wù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、化妝品&醫(yī)美的輪動機會；另外，對于三季度的主線新能源和半導(dǎo)體，建議把握后續(xù)波動帶來的入場時機。

　　2。 國泰君安：指數(shù)拉升蓄勢待發(fā)看好新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)美、化妝品等

　　當(dāng)前7月全面降準(zhǔn)僅是開始，通脹預(yù)期回落與穩(wěn)增長壓力下未來流動性易松難緊，政策相對寬松與無風(fēng)險利率下行環(huán)境下，中盤藍籌將持續(xù)受益。伴隨中報業(yè)績預(yù)告窗口期的打開，博弈盈利將為市場注入新的活力。風(fēng)險評價逐步下行背景下，伴隨著無風(fēng)險利率下行進程的逐步開啟，掘金科技成長。行業(yè)配置重點推薦新能源/半導(dǎo)體/醫(yī)美/化妝品等。

　　3。 財信證券：指數(shù)上行速度放緩關(guān)注碳中和、軍工概念

　　A股市場短期快速上行時期已經(jīng)過去，后面A股市場大概率是震蕩上行的結(jié)構(gòu)型行情，總體呈現(xiàn)慢牛格局，市場并不缺乏投資機會。指數(shù)上行速度放緩，關(guān)注碳中和、軍工概念：7月中下旬，相比指數(shù)，更宜關(guān)注個股層面的機會。7月15日，全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場正式啟動，中國將成為全球最大的碳市場，對碳達峰/碳中和意義巨大，碳中和概念股短期可能繼續(xù)表現(xiàn)。8月1日將迎來第94周年的建軍節(jié)，7月中下旬軍工概念可能存在機會。此外，當(dāng)前A股市場處于中報預(yù)告披露期，大部分標(biāo)的業(yè)績較好，短期也可關(guān)注中報業(yè)績有望超預(yù)期的科技股和周期股。

　　4。 開源證券：重視性價比短期不追高

　　市場整體震蕩為主，關(guān)注7、8月份，國內(nèi)外風(fēng)險因素或形成擾動和共振，有驚無險，沒有系統(tǒng)性風(fēng)險。重視性價比，短期不追高，震蕩再布局。

　　1)三季度國內(nèi)或進入化解存量風(fēng)險攻堅期，化解三大風(fēng)險，海外美國8月、9月Taper或收緊預(yù)期可能會進一步發(fā)酵，內(nèi)外共振形成擾動。

　　2)進入中報預(yù)告密集期之后，特別是8月進入業(yè)績期，這個階段對于科創(chuàng)行情而言，往往容易出現(xiàn)長遠理想與短期業(yè)績現(xiàn)實交匯時的震蕩調(diào)整。

　　3)配置層面：成長方向，短期優(yōu)先推薦軍工，并等待短期市場震蕩而擇機加倉科技、先進制造、醫(yī)藥等。價值方向，聚焦中報季業(yè)績超預(yù)期和“雙碳”政策利多，繼續(xù)推薦化工、有色、玻璃等傳統(tǒng)行業(yè)的個股機會，就是具有阿爾法屬性的優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)。

　　5。 中金公司：市場可能呈現(xiàn)“成長為主，兼顧周期”特征

　　受上周末央行降準(zhǔn)影響，前半周A股市場集體走強，成長風(fēng)格繼續(xù)演繹，但后半周成長風(fēng)格內(nèi)部開始分化，前期演繹較為充分的行業(yè)板塊在大盤震蕩下出現(xiàn)明顯回調(diào)。

　　展望后市，當(dāng)前周期性板塊在下半年“中國增長放緩、美國政策退出”的大環(huán)境下可能難以產(chǎn)生一致性、趨勢性的回歸；成長風(fēng)格內(nèi)部伴隨著整體估值抬升、市場對于未來預(yù)期的演繹漸深，可能會出現(xiàn)進一步的分化。投資者對于標(biāo)的的景氣度、基本面要求更加嚴(yán)苛，而一旦高景氣、長邏輯、高確定性的邏輯得到認(rèn)可或驗證，這類標(biāo)的可能會獲得市場資金的認(rèn)可而出現(xiàn)估值溢價。

　　結(jié)構(gòu)性估值偏高可能會加大波動，同時成長風(fēng)格內(nèi)部出現(xiàn)更加明顯的分化，流動性相對寬?？赡芴嵘袌鰧乐禃簳r的容忍度。這種結(jié)構(gòu)分化、偏成長的風(fēng)格部分類似2013年創(chuàng)業(yè)板的獨立行情，建議輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)、偏成長，業(yè)績期重點關(guān)注局部機會，市場可能呈現(xiàn)“成長為主，兼顧周期”特征。另外，隨著市場利率水平的下行，部分高息穩(wěn)健資產(chǎn)可能也會受到關(guān)注，如REITs及穩(wěn)健的高股息個股。

　　6。 天風(fēng)證券：景氣成長板塊的壓力來自于潛在的外部沖擊及交易層面繼續(xù)把握“硬科技的盛宴”

　　總結(jié)來說，在產(chǎn)業(yè)趨勢良好、基本面沒有擾動、流動性環(huán)境相對穩(wěn)定的背景下，當(dāng)前景氣成長板塊的壓力來自于潛在的外部沖擊以及交易層面。但考慮到高景氣板塊并沒有出現(xiàn)景氣度的波動，雖然存在短期沖擊，但不影響中期趨勢，在有科技周期支撐的方向，未來仍將獲得顯著的超額收益。中期維度，繼續(xù)把握“硬科技的盛宴”。核心配置：新能源、半導(dǎo)體、軍工電子和軍工材料(目前基本面預(yù)期差仍然較大，建議下半年重點關(guān)注)。衛(wèi)星關(guān)注：AR/VR、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)。

　　7。 國盛證券：“高增長”仍是制勝關(guān)鍵，繼續(xù)掘金科創(chuàng)

　　今年市場的最顯著的變化，就是增量資金入場放緩，市場轉(zhuǎn)為存量博弈，帶來投資邏輯由“躺贏”走向“內(nèi)卷”。類似13年初到14年中存量博弈行情，高增速成為制勝關(guān)鍵。

　　中長期，再次強調(diào)看好科創(chuàng)板的三大邏輯：1、資金從增量入場到存量博弈，高增速成為制勝關(guān)鍵。而科創(chuàng)板作為當(dāng)下全A增速最高的板塊，有望成為戰(zhàn)勝“內(nèi)卷”的最強主線。并且，本次降準(zhǔn)主要針對小微企業(yè)，也對科創(chuàng)板企業(yè)形成利好。2、科創(chuàng)板聚焦長期最優(yōu)賽道，高增速有望延續(xù)。作為中國未來、尤其是硬科技核心資產(chǎn)的搖籃，在經(jīng)歷2年的發(fā)展與成長后，科創(chuàng)板已經(jīng)到了可以集中挖掘、關(guān)注的時候。3、機構(gòu)仍然低配，疊加外資加速入場，在今年整體存量博弈的市場中，有望迎來增量的定向澆灌。

　　8。 粵開證券：市場核心在于流動性再度邊際松動重點掘金科創(chuàng)板資源+科技雙主線布局中報行情

　　上半年中國經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)，工業(yè)增長帶來主要增長動力，目前海外需求仍然穩(wěn)健，內(nèi)部需求逐步恢復(fù)。宏觀復(fù)蘇見頂疊加中報窗口期，市場將聚焦盈利可持續(xù)增長的股票。今年國內(nèi)經(jīng)濟總體延續(xù)復(fù)蘇，但結(jié)構(gòu)上存在差異，復(fù)蘇動力主要來自出口外需和房地產(chǎn)投資。

　　7月市場進入業(yè)績披露的密集期，根據(jù)中期業(yè)績預(yù)告，我們看好：1、煤炭、化工等景氣度向上、資源供需改善的資源行業(yè)；2、對于成長板塊，短期部分成長板塊有交易過熱跡象，市場波動或?qū)⒂兴哟螅恢虚L期來看，決定成長板塊股價趨勢和方向的，本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)周期和景氣度。長期擁有優(yōu)質(zhì)商業(yè)模式、業(yè)績可持續(xù)的科技企業(yè)擁有較好的股價表現(xiàn)。核心配置新能源、半導(dǎo)體、軍工電子和材料等“硬科技”板塊。

　　9。 安信證券：熱門賽道短期休整不改成長中期主線

　　繼續(xù)維持經(jīng)濟中樞長期下行、下半年A股基本面好于預(yù)期、貨幣政策維持中性偏寬松基調(diào)的判斷不變。從整體上看，下半年A股市場整體還是震蕩市，結(jié)構(gòu)性容忍高估值，但并不是顯著的估值擴張環(huán)境，任何一個共識方向極端演繹都不宜追高，可以考慮適度調(diào)整結(jié)構(gòu)等待其回撤。從短期來看，隨著7月15日中報預(yù)告行情的結(jié)束，高景氣熱門板塊行情或?qū)⒚媾R調(diào)整，資金或?qū)⑥D(zhuǎn)而追逐醫(yī)療服務(wù)、食品飲料、軍工、汽車、5G通信設(shè)備等前期關(guān)注度較低的高景氣行業(yè)。從長期來看，在沒有發(fā)現(xiàn)新的景氣成長板塊之前，整固期之后市場中期方向大概率依然將圍繞新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)美、醫(yī)療等核心成長賽道進行演繹，同時在成長期高景氣行業(yè)的股票選擇中，進一步向中小盤延伸。

　　10。 廣發(fā)證券：A股微觀結(jié)構(gòu)有一定調(diào)整壓力小盤價值勝率重新提升

　　市場微觀結(jié)構(gòu)仍未健康但無系統(tǒng)性風(fēng)險，繼續(xù)增持攻守兼?zhèn)涞男”P價值。海外流動性收縮漸近，我們維持Taper將較為溫和的判斷；A股微觀結(jié)構(gòu)有一定調(diào)整壓力，幅度上難以重現(xiàn)“2月沖擊”。3月以來部分藍籌白馬龍頭組成的“平指數(shù)”下跌源于被賦予了過高“確定性估值溢價”之后業(yè)績出現(xiàn)不確定性。6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示需求有韌性，碳中和供給側(cè)收縮政策升溫，小盤價值股勝率進入回升期。建議繼續(xù)增持供給約束、盈利預(yù)期上修且估值較低的小盤價值——鋼鐵，稀土/鋁，玻璃，化纖。輔以仍有市值下沉空間的小盤成長——光學(xué)光電子/醫(yī)療器械。

　　(文章來源：互聯(lián)網(wǎng))