財(cái)聯(lián)社(上海，編輯梓隆)今日(11月11日)，房地產(chǎn)板塊大幅走強(qiáng)，領(lǐng)漲兩市。截止午間收盤(pán)，板塊漲幅近3%，個(gè)股中，特發(fā)服務(wù)20cm漲停，新華聯(lián)、中南建設(shè)、泰禾集團(tuán)、招商積余、招商蛇口、金地集團(tuán)漲停，保利發(fā)展、陽(yáng)光城、新城控股漲幅逾9%，板塊其余個(gè)股多數(shù)上漲?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202111/83a37e31e3494b718cca67389806c58f.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>　　注：房地產(chǎn)板塊個(gè)股今日集體走高房企行業(yè)環(huán)境有望改善，優(yōu)質(zhì)房企進(jìn)一步脫穎而出

　　消息面，據(jù)報(bào)道稱(chēng)，昨日沈陽(yáng)房產(chǎn)局召集房企開(kāi)會(huì)擬放松限購(gòu)限售政策，同時(shí)，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)近日舉行房地產(chǎn)企業(yè)代表座談會(huì)，多家公司表示，近期均有計(jì)劃在銀行間市場(chǎng)注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具。有分析人士認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境后續(xù)有望改善。

　　從房企近期的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)上來(lái)看，據(jù)華西證券研報(bào)，10月單月銷(xiāo)售超百億的房企數(shù)量為31家，較上年同期減少11家。從銷(xiāo)售增速來(lái)看，10月排名TOP6-15的房企整體稍?xún)?yōu)于其余各梯隊(duì)，各梯隊(duì)均呈現(xiàn)出明顯的下滑態(tài)勢(shì)。整體來(lái)看，房企10月各梯隊(duì)均大幅下降，大中型房企表現(xiàn)稍強(qiáng)。

　　平安證券指出，房企正告別過(guò)去“以規(guī)模為導(dǎo)向”高杠桿時(shí)代，轉(zhuǎn)而進(jìn)入更加注重財(cái)務(wù)安全的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)階段，其中民企因融資受限等，降杠桿、收縮拿地力度更為明顯；央國(guó)企則憑借良好的信用資質(zhì)及背書(shū)，進(jìn)一步擴(kuò)大融資優(yōu)勢(shì)，在土拍市場(chǎng)遇冷下逆勢(shì)成為拿地主力，新增質(zhì)優(yōu)價(jià)廉土儲(chǔ)為后續(xù)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)及規(guī)模擴(kuò)張奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)經(jīng)歷本次陣痛期的洗禮，在融資、管控、產(chǎn)品等方面具備綜合優(yōu)勢(shì)的國(guó)企及優(yōu)質(zhì)民企將進(jìn)一步脫穎而出。

　　三季報(bào)業(yè)績(jī)短期承壓，龍頭房企表現(xiàn)優(yōu)于整體

　　從近期披露完畢的三季報(bào)來(lái)看，據(jù)【中銀證券(601696)、股吧】研報(bào)數(shù)據(jù)，前三季度房地產(chǎn)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.90萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.6%，增速較去年三季報(bào)期提升了16.2個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤(rùn)878億元，同比下降29.8%，降幅較去年同期大幅擴(kuò)大了19.2個(gè)百分點(diǎn)。多數(shù)房企在保持營(yíng)收正增長(zhǎng)的情況下，利潤(rùn)指標(biāo)卻呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。

　　中銀證券指出，房企三季度業(yè)績(jī)、現(xiàn)金短期承壓，降杠桿成效顯著；龍頭房企表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體。行業(yè)盈利能力持續(xù)承壓，提升成本費(fèi)用管控能力成重要目標(biāo)。行業(yè)有息負(fù)債同期首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；房企積極降杠桿，整體看兩項(xiàng)指標(biāo)達(dá)標(biāo)。行業(yè)現(xiàn)金普遍承壓，隨后續(xù)開(kāi)發(fā)貸合理需求滿(mǎn)足及信貸微調(diào)后銷(xiāo)售回款改善，房企資金緊張有望緩解。

　　展望后市，光大證券認(rèn)為，龍頭房企收入端彈性確定，業(yè)績(jī)?cè)鏊傧鄬?duì)穩(wěn)定，估值具有較強(qiáng)防御性，股息率相對(duì)較高，對(duì)于考核周期較長(zhǎng)的大資金具備配置吸引力，重點(diǎn)推薦萬(wàn)科A/萬(wàn)科企業(yè)，保利發(fā)展、中國(guó)金茂；先發(fā)布局多元賽道、注重運(yùn)營(yíng)升維的房企于營(yíng)收端仍有一定提升空間，建議關(guān)注金地集團(tuán)、龍湖集團(tuán)、融創(chuàng)中國(guó)、旭輝控股集團(tuán)、華潤(rùn)置地、中國(guó)海外發(fā)展、新城控股、金科股份等。

　　多個(gè)相關(guān)板塊聯(lián)動(dòng)受益，水泥建材有望估值修復(fù)

　　受房地產(chǎn)板塊帶動(dòng)，今日水泥建材、廚衛(wèi)電器等板塊也聯(lián)動(dòng)受益，其中，水泥建材板塊在經(jīng)歷此前大幅下跌后于本月開(kāi)始持續(xù)回升，個(gè)股中，截止今日(11月11日)下午13時(shí)35分，四川雙馬、【三圣股份(002742)、股吧】、*ST雅博、鴻路鋼構(gòu)、萬(wàn)里石本月以來(lái)漲幅逾10%。

　　受材料價(jià)格上漲影響，建材行業(yè)三季度整體承壓，板塊前三季度營(yíng)業(yè)收入維持高增長(zhǎng)，但歸母凈利潤(rùn)增速明顯下滑。展望后市，機(jī)構(gòu)指出，隨著原材料價(jià)格顯著回落，成本端的壓力減緩，有望釋放建材企業(yè)的業(yè)績(jī)彈性。

　　此外，天風(fēng)證券預(yù)計(jì)，防水、涂料等品種明年價(jià)格調(diào)升幅度均有望達(dá)到5%-10%，瓷磚、管材等亦有望調(diào)整售價(jià)，對(duì)毛利的提振有望十分顯著，低基數(shù)下消費(fèi)建材龍頭明年業(yè)績(jī)高增是大概率事件。消費(fèi)建材仍是建材優(yōu)選品種，推薦東方雨虹、蒙娜麗莎、【亞士創(chuàng)能(603378)、股吧】、科順股份、三棵樹(shù)、北新建材等。

　　水泥概念方面，天風(fēng)證券認(rèn)為，當(dāng)前受多種因素影響，水泥需求恢復(fù)有所滯后，但基建、地產(chǎn)需求邊際好轉(zhuǎn)的邏輯沒(méi)有改變，四季度供給端限電限產(chǎn)力度較前期有所放松，但冬季錯(cuò)峰力度有所加強(qiáng)，預(yù)計(jì)價(jià)格維持高位震蕩，同時(shí)在發(fā)改委指導(dǎo)下，煤炭?jī)r(jià)格見(jiàn)頂回落，利好水泥企業(yè)盈利改善。成長(zhǎng)性角度，推薦：華新水泥、上峰水泥、萬(wàn)年青，【塔牌集團(tuán)(002233)、股吧】、海螺水泥。