7月18日今日18股漲停，20股炸板，封板率為47%，中央商場、翔騰新材3連板，江鈴汽車2連板，智能自控5天3板，建業(yè)股份5天2板，星源卓鎂、凱格精機(jī)20CM首板。盤面上，收漲個(gè)股2491只，收跌個(gè)股2318只；板塊方面，一體化壓鑄、汽車整車、Chiplet、零售等板塊漲幅居前，網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)要素、傳媒、虛擬電廠等板塊跌幅居前。

　　安信證券指出，截至7月15日，全A(含科創(chuàng)板、北交所)約1673家上市公司發(fā)布2023年中報(bào)業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報(bào)，整體披露率為34.15%(主要集中在主板)。當(dāng)前全A中報(bào)業(yè)績預(yù)喜率為43.96%，預(yù)憂率明顯高于預(yù)喜率，這在他們跟蹤歷史上并不多見。當(dāng)前披露率下，全A中報(bào)預(yù)告利潤增速為下降19.13%，全A兩非為下降21.97%。

　　對于盈利的節(jié)奏預(yù)判上，從目前的評估來看，根據(jù)PPI看利潤增速兩者存在較強(qiáng)正相關(guān)性，PPI同比增速仍在快速回落，可見這一過程對于A股基本面的沖擊還未完全結(jié)束。考慮到去年同期的基數(shù)效應(yīng)，維持此前系列報(bào)告的觀點(diǎn)：2023第一季度A股處于盈利底部，隨后逐級抬升，A股業(yè)績增速真正明顯走強(qiáng)或許要到今年下半年，預(yù)計(jì)全A兩非全年8%左右。同時(shí)，他們推斷在弱復(fù)蘇環(huán)境下庫存去化的節(jié)奏會(huì)被延緩，后續(xù)庫存進(jìn)一步回落的被動(dòng)去庫存會(huì)壓制ROE的回升，致使本輪資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的回升會(huì)相對滯后ROS回升2-3個(gè)季度，預(yù)計(jì)A股ROE的回升在三季度出現(xiàn)。

　　從盈利結(jié)構(gòu)上，對于定價(jià)而言，最重要的是以下三點(diǎn)內(nèi)容：(1)2023二季度上游資源品業(yè)績增速較2023一季度環(huán)比進(jìn)一步回落，A股盈利重心正在從上游逐步往中下游轉(zhuǎn)移。(2)2023二季度中游制造業(yè)受制于主動(dòng)去庫存、成本沖擊與下游需求端的弱修復(fù)，中報(bào)業(yè)績整體修復(fù)遲滯內(nèi)部分化嚴(yán)重(中游制造業(yè)景氣依然集中在泛新能源；消費(fèi)板塊低價(jià)消費(fèi)品基本面占優(yōu)高價(jià)消費(fèi)品)，切實(shí)改善預(yù)計(jì)要從2023第四季度開始。(3)2023二季度TMT行業(yè)整體業(yè)績有望環(huán)比較一季度進(jìn)一步加速，傾向于認(rèn)為2023年TMT板塊釋放業(yè)績是大概率事件。(4)在宏觀環(huán)境內(nèi)需和投資不振的環(huán)境下，基本面突破口轉(zhuǎn)向依靠外需，面向一帶一路的出口鏈值得仔細(xì)挖掘。

　　市場概述

　　指標(biāo)顯示，市場短線情緒早盤大幅低開后快速跌入低迷區(qū)下方，盡管此后汽車產(chǎn)業(yè)鏈等熱門板塊一度快速回暖帶動(dòng)短線情緒企穩(wěn)回升，但午后市場再度陷入縮量回調(diào)，拖累短線情緒再度震蕩探底，最終再度報(bào)收于低迷區(qū)附近?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202307/44579f34a92043afac5b7e8404993aec.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>　　個(gè)股方面，零售股中央商場和OLED股翔騰新材晉級3連板，中報(bào)預(yù)增的汽車整車股江鈴汽車2連板，此前9天6板的國華網(wǎng)安晉級失敗，兩市今日僅有3只連板股，連板高度繼續(xù)受限于3板的同時(shí)，且無法有效形成連板梯隊(duì)，伴隨成交量能持續(xù)萎縮，市場情緒再度接近冰點(diǎn)。　　　　指數(shù)方面，三大指數(shù)開盤漲跌互現(xiàn)，此前強(qiáng)勢的數(shù)據(jù)要素板塊快速回調(diào)拖累AI板塊整體低迷，此外存儲(chǔ)芯片走出沖高回落走勢繼續(xù)打壓市場情緒。盡管券商、汽車板塊輪番異動(dòng)嘗試?yán)芍?，但算力、?shù)據(jù)安全等AI板塊整體低迷，拖累股指再度震蕩走弱，滬指尾盤再度跌破3200點(diǎn)。滬深兩市今日成交額7771億，較上個(gè)交易日縮量255億。截至收盤，滬指跌0.37%，深成指跌0.34%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.31%?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202307/1db682d27c3e49b889e657b28e974a2a.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>　　北向資金，今日合計(jì)凈賣出46.51億元，其中滬股通凈賣出41.15億元，深股通凈賣出87.65億元?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202307/5b3e6daa24554cff96ea00dccdc2236d.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>　　焦點(diǎn)板塊及個(gè)股

　　芯片產(chǎn)業(yè)鏈近期輪動(dòng)走強(qiáng)態(tài)勢依舊，Chiplet板塊早盤爆發(fā)，晶方科技、凱格精機(jī)、康強(qiáng)電子漲停，甬矽電子、中富電路、聯(lián)動(dòng)科技大漲超10%。先進(jìn)封裝技術(shù)是多種封裝技術(shù)平臺(tái)的總稱，SiP、WLP、2.5D/3D為三大發(fā)展重點(diǎn)。受英偉達(dá)等HPC客戶訂單旺盛影響，臺(tái)積電CoWos先進(jìn)封裝產(chǎn)能吃緊，缺口高達(dá)10-20%。

　　中信證券指出，5G、物聯(lián)網(wǎng)、高性能運(yùn)算等產(chǎn)品需求持續(xù)穩(wěn)定增加，大量依賴先進(jìn)封裝，因而其成長性顯著好于傳統(tǒng)封裝。Yole預(yù)計(jì)2026年先進(jìn)封裝將占整個(gè)封裝市場的一半，市場規(guī)模將達(dá)到522億美元。中國2020年先進(jìn)封裝營收規(guī)模903億元人民幣，占整體封裝營收比重36%，低于45%的全球水平，國內(nèi)廠商受益國內(nèi)先進(jìn)封裝需求，有望實(shí)現(xiàn)更高增長。

　　汽車產(chǎn)業(yè)鏈盤中再度異動(dòng)走強(qiáng)，江鈴汽車2連板，亞星客車、文燦股份、德宏股份、星源卓鎂漲停。國家發(fā)改委研究生主任金賢東提出要進(jìn)一步完善消費(fèi)政策，下大力氣穩(wěn)定汽車等重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)，將持續(xù)推動(dòng)新能源汽車下鄉(xiāng)等政策落地見效。

　　長江證券指出，當(dāng)前汽車行業(yè)需求持續(xù)改善，7月第二周乘用車上險(xiǎn)38.3萬，環(huán)比第一周增長12.3%，較上月同期增長6.4%。展望未來，低端需求恢復(fù)(換車平替)+中間價(jià)格帶混動(dòng)滲透率快速提升(換車升級&新能源化)+高端車型消費(fèi)升級三大流向支撐需求，對2023年下半年總量與新能源需求改善有信心。預(yù)計(jì)2023年批發(fā)銷量達(dá)2425萬輛，同比增長3.0%。重點(diǎn)看好以下三大方向：(1)整車重點(diǎn)新車周期較強(qiáng)品種；(2)零部件重點(diǎn)推薦全球化、智能駕駛和特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈等。(3)商用車底部確立，出海打開空間。

　　大消費(fèi)板塊今日盤中活躍，商業(yè)零售、家居建材方向領(lǐng)漲，中央商場3連板，步步高漲停，海象新材、匠心家居、志邦家居、友好集團(tuán)等漲超5%。國家發(fā)改委國民經(jīng)濟(jì)綜合司副司長李慧表示，下一步，國家發(fā)改委將按照落實(shí)一批、儲(chǔ)備一批、出臺(tái)一批的思路打好政策“組合拳”。抓緊研究儲(chǔ)備政策，不斷充實(shí)完善政策工具箱，及早出臺(tái)有關(guān)政策舉措，促進(jìn)消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)和擴(kuò)大。

　　財(cái)通證券指出，從上半年的社零數(shù)據(jù)來看，隨著多項(xiàng)穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、促消費(fèi)的政策措施陸續(xù)落地，消費(fèi)整體呈現(xiàn)出平穩(wěn)的恢復(fù)態(tài)勢，但當(dāng)前居民消費(fèi)能力的提升和消費(fèi)意愿的增強(qiáng)還有空間，建議關(guān)注中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期且估值處于低位的龍頭公司。

　　綜合來看，今日市場縮量震蕩態(tài)勢依舊，北向交易恢復(fù)交易情況下兩市反而再度縮量超200億。近期市場熱點(diǎn)板塊間互相吸血博弈依舊，不過兩市上漲個(gè)股家數(shù)今日仍稍占上風(fēng)，目前市場除去實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍現(xiàn)弱復(fù)蘇外，指數(shù)層面并不具備更大利空，加上后續(xù)一系列政策有望兌現(xiàn)，市場向下空間有限。不過市場在存量資金主導(dǎo)下，熱點(diǎn)板塊仍圍繞近期幾個(gè)強(qiáng)勢板塊間展開快速輪動(dòng)，無論是昨日的虛擬電廠還是今日的先進(jìn)封裝以及汽車鏈，行情均缺乏持續(xù)性，板塊內(nèi)蹺蹺板效應(yīng)依舊?；谀壳笆袌龀山涣磕苋蕴幙s量趨勢，一方面股指短期仍有進(jìn)一步下探可能，對于短線熱點(diǎn)不宜追漲殺跌，靜待企穩(wěn)后的增量資金入場信號出現(xiàn)。

　　今日漲停分析圖：