12月1日大盤全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一，滬深兩市成交額7735億，較上個交易日縮量15億。截至收盤，滬指漲0.26%，深成指跌0.18%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.24%。北向資金全天凈買入85.16億元。美股三大指數(shù)漲跌不一，道指漲幅1.47%，納指跌0.23%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.38%。

　　在今日的券商晨會上，中金公司認(rèn)為，新能源車中游拐點漸近，關(guān)注新技術(shù)和國產(chǎn)化機(jī)遇；中信證券認(rèn)為，需求不足拖累本月制造業(yè)PMI表現(xiàn)；中信建投指出，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)軍民領(lǐng)域應(yīng)用前景光明。

　　中金公司：新能源車中游拐點漸近，關(guān)注新技術(shù)和國產(chǎn)化機(jī)遇

　　中金公司指出，新車周期+價格下沉，2024年終端需求仍有望保持較高增速，拐點漸行漸近，2024年各環(huán)節(jié)盈利有望逐步企穩(wěn)。受產(chǎn)能周期影響，2023年鋰電板塊出現(xiàn)估值利潤同步下跌，當(dāng)前板塊估值已處于底部區(qū)間，隨著2024年鋰價波動收窄，以及融資環(huán)境收緊、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能擴(kuò)張放緩，我們預(yù)期2024年產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格和盈利或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)，供需關(guān)系亦有望迎來邊際改善。看好新技術(shù)和細(xì)分領(lǐng)域國產(chǎn)化機(jī)遇，新技術(shù)方面：磷酸錳鐵鋰(LMFP)、復(fù)合銅箔、高壓快充；國產(chǎn)化方面：在國際環(huán)境、降本以及新應(yīng)用驅(qū)動下，我們看好導(dǎo)電碳黑和銅箔/隔膜設(shè)備國產(chǎn)化加速。

　　中信證券：需求不足拖累本月制造業(yè)PMI表現(xiàn)

　　中信證券認(rèn)為，受部分制造業(yè)行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，以及需求不足等因素影響，11月份制造業(yè)PMI較上月下降0.1個百分點至49.4%。結(jié)構(gòu)上，產(chǎn)需兩端均有回落，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為50.7%和49.4%，較前值下降0.2和0.1個百分點。從結(jié)構(gòu)上看，高技術(shù)制造業(yè)PMI重返臨界值以上，裝備制造業(yè)景氣度繼續(xù)上升。本月制造業(yè)PMI出廠價格指數(shù)回升，產(chǎn)成品庫存指數(shù)小幅回落，反映出制造業(yè)企業(yè)整體仍處于被動去庫階段。非制造業(yè)方面，服務(wù)業(yè)景氣水平有所回落，建筑業(yè)擴(kuò)張速度明顯加快。我們認(rèn)為在物價回歸溫和增長、經(jīng)濟(jì)增速回歸潛在中樞前，增量政策仍將不斷落地。向后看，預(yù)計美債收益率將進(jìn)一步下行，為國內(nèi)打開貨幣政策空間。未來貨幣政策與財政政策協(xié)同發(fā)力、相輔相成，有望支撐制造業(yè)景氣逐步回暖并重回擴(kuò)張區(qū)間。

　　中信建投：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)軍民領(lǐng)域應(yīng)用前景光明

　　中信建投表示，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)可實現(xiàn)全球覆蓋，是星地融合網(wǎng)絡(luò)的重要組成部分，低軌星座是未來的建設(shè)重點。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)軍民領(lǐng)域應(yīng)用前景光明，市場空間廣闊。手機(jī)直連、星上處理、星間鏈路、高低軌衛(wèi)星協(xié)同、星地頻譜共享以及導(dǎo)航增強(qiáng)是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢。NGSO軌道和頻率資源緊張，采取“先登先占”原則，全球星座計劃數(shù)量龐大，Starlink星座建設(shè)進(jìn)度一騎絕塵，我國“占頻保軌”任務(wù)艱巨，建設(shè)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)刻不容緩。我國具備較為完整的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，但在衛(wèi)星制造和火箭發(fā)射成本上與Starlink有巨大差距，政策頻出推動產(chǎn)業(yè)降本增效。我國低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)仍處于建設(shè)早期階段，衛(wèi)星制造和火箭發(fā)射環(huán)節(jié)有望率先啟動，與之配套的地面設(shè)備相關(guān)標(biāo)的也值得關(guān)注。