4月25日市場昨日全天震蕩反彈，三大指數(shù)均小幅上漲?？傮w上個股漲多跌少，全市場超4100只個股上漲。滬深兩市成交額7954億，較上個交易日放量200億。截至昨日收盤，滬指漲0.76%，深成指漲0.74%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.7%。北向資金全天凈買入46.06億，其中滬股通凈買入30.7億元，深股通凈買入15.36億元。

　　在今天的券商晨會上，中信建投表示，黃金短期出現(xiàn)回調(diào)的底部支撐在2150美元/盎司左右；國泰君安認(rèn)為，煤炭開采概念估值重塑正在途中；中金公司預(yù)計(jì)，銅、油價格中樞在中長期有望維持高位。

　　中信建投：黃金短期出現(xiàn)回調(diào)的底部支撐在2150美元/盎司左右

　　中信建投表示，黃金和實(shí)際利率走勢分化，傳統(tǒng)框架失效，市場邏輯轉(zhuǎn)向去美元化、去虛擬化、地緣沖突、商品牛市等長期宏大敘事。中樞方面，預(yù)測中值在2150美元/盎司左右，可以視作短期出現(xiàn)回調(diào)的底部支撐。上沿方面，按95%預(yù)測區(qū)間，中值在2450美元/盎司左右，債務(wù)視角給出2550美元/盎司的高點(diǎn)。地緣多惡化3個月，金價或上漲4%—5%。

　　國泰君安：煤炭開采概念估值重塑正在途中

　　國泰君安表示，煤炭開采概念估值的重塑正在途中，背后反映的不僅是煤炭行業(yè)深刻供需結(jié)構(gòu)變化，逐步“公用事業(yè)化”，而且也反映了稀缺無風(fēng)險收益率的高股息資產(chǎn)投資策略的問題。推薦：1)長協(xié)焦煤；2)高股息動力煤；3)估值偏低，具備修復(fù)空間；4)成長&轉(zhuǎn)型。

　　中金公司：預(yù)計(jì)銅、油價格中樞在中長期有望維持高位

　　中金公司指出，判斷全球制造業(yè)周期重啟初現(xiàn)端倪；結(jié)合對銅、油的產(chǎn)能動態(tài)、供需平衡，以及行業(yè)中觀的定性定量分析，測算2024年布倫特油價中樞有望達(dá)到90美元/桶。關(guān)于倫銅，上調(diào)2024年目標(biāo)價到11000美元/噸。往中長期看，伴隨中國制造業(yè)持續(xù)升級、發(fā)達(dá)國家和部分新興市場再工業(yè)化、全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)與轉(zhuǎn)移、多重供給約束長期存在，疊加全球頭部資管機(jī)構(gòu)近些年趨勢增持具有較好抗通脹抗波動屬性的銅、油等資源品的配置需求，預(yù)計(jì)銅、油價格中樞在中長期有望維持高位，有助于傳統(tǒng)周期品穿越一般的經(jīng)濟(jì)周期，進(jìn)而改變其在過去十幾年全球脫實(shí)向虛過程中的定價邏輯。