一、市場觀點(diǎn)可能存在偏差

　　只有一些抱團(tuán)性質(zhì)資金圍繞特定方向進(jìn)行反復(fù)操作。而題材性質(zhì)資金似乎出現(xiàn)一定程度降溫，指數(shù)呈現(xiàn)休整的狀態(tài)。仍繼續(xù)強(qiáng)調(diào)關(guān)注機(jī)構(gòu)活躍度企穩(wěn)回升，以及當(dāng)前以私募為代表的倉位仍較低的情況下，預(yù)計(jì)超跌反彈值得期待。

　　二、市場情緒監(jiān)測

　　　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為23，處于低位區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從05月06日高位回落，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場信心已經(jīng)相對缺乏。從反身性的角度來看，當(dāng)市場信心不足的情況下，也就意味著股指已經(jīng)處于階段性非理性下跌狀態(tài)(風(fēng)險(xiǎn)釋放尾聲)。情緒指數(shù)回落至低位區(qū)時，投資者可以逐步關(guān)注即將到來的布局機(jī)會(更新時間：2024-05-15)。

　　三、偏差分析

　　場內(nèi)存在部分資金(例如部分量化資金)的策略是跟隨滬深股通的實(shí)時流入流出進(jìn)行加倉減倉行為的，因此滬深股通停止公布相關(guān)動態(tài)交易數(shù)據(jù)之后，這一類策略資金就會有尋求改變交易策略的需要。映射到階段行情表現(xiàn)方面，就是資金的暫時降溫，或者說選擇撤出觀望等待新的交易策略調(diào)整。因此，滬深股通停止公布動態(tài)流入流出數(shù)據(jù)之后，對行情的影響是否已經(jīng)結(jié)束？

　　首先，當(dāng)前滬深股通停止公布實(shí)時資金流向數(shù)據(jù)，在一定程度上會減少一些交易性質(zhì)資金跟隨短期共振的節(jié)奏帶動效應(yīng)。但我們認(rèn)為這里需要強(qiáng)調(diào)的是，當(dāng)前的主導(dǎo)性質(zhì)資金主要是被動配置性質(zhì)資金抱團(tuán)效應(yīng)對指數(shù)的支撐為主，背后的邏輯是新國九條之后配置性質(zhì)資金更為偏向業(yè)績分紅穩(wěn)健的方向進(jìn)行戰(zhàn)略性持有。因此，中期對指數(shù)判斷處于慢牛的觀點(diǎn)沒有改變。而短期則需要關(guān)注具體每天滬深股通的流入流出數(shù)據(jù)是否改善，這是驗(yàn)證跟隨滬深股通動態(tài)交易的資金是否已經(jīng)釋放拋壓充分的主要關(guān)注點(diǎn)。

　　綜合來看，我們認(rèn)為在當(dāng)前的監(jiān)管政策上引導(dǎo)一些中長線資金的意圖是非常明確的。但另一方面本身過去幾年公募基金虧錢效應(yīng)下投資者的加倉情緒就是比較謹(jǐn)慎的，疊加最近公募基金限薪等行為下部分明星基金經(jīng)理的離任行為將會對增量資金的介入節(jié)奏比較謹(jǐn)慎。因此，這里的中線波段反彈強(qiáng)調(diào)的仍然是存量資金回補(bǔ)倉位帶動的反彈機(jī)會為主。策略上，中期看波段反彈不變的情況下，仍然強(qiáng)調(diào)可以逐步逢低介入?yún)⑴c。